置出聯華超市股權 上實聯合集中精力醫藥投資
來源：
聯商網
2005-06-21 10:53
本次資產置換，置出資產作價43318萬元，置入資產作價44500萬元。資產置換后，公司將成為一個單一投資和經營醫藥產業的上市公司，年度主營業務收入預計增加45000萬元，增幅超過20％。
置出利潤奶牛
雖然上實聯合僅持有聯華超市21.17％的股權，但聯華超市對其利潤貢獻卻不可小視。在2004年度的利潤結構中，聯華超市貢獻的投資收益占上實聯合凈利潤的比例超過40％。
聯華超市對上實聯合可謂意義非凡，但上實聯合目前卻面臨著不能合并聯華超市報表的風險。根據聯華超市今年6月8日公布的股東大會決議，已經授權董事會決定發行20％的新股。聯華超市H股增發一旦實施，上實聯合的持股比例將降低至20％以下，因此無法再采用權益法核算，公司的利潤將因為聯華超市的投資收益減少而下降。
為化解公司潛在的財務風險，改變過分依靠聯華超市的局面，近年公司不斷加大醫藥產業的投資比重。2003年3月，公司子公司出資3450萬元整體收購赤峰科元投資發展有限公司，完成收購后再增資3568.5萬元；2004年3月，公司受讓上海醫療器械股份有限公司1900萬股，收購后公司合計持有醫械股份59％的股權；2004年8月，公司出資12039.43萬元收購廣東天普生化醫藥股份有限公司48.15％股權，控股子公司上海華瑞投資有限公司出資712.61萬元收購廣東天普生化2.85％股權；一個月后，控股企業上海實業聯合集團藥業有限公司出資355.5萬元受讓上海云湖醫藥藥材股份有限公司股權150萬股，受讓后，合計持有云湖藥材總股本的54.77％；今年4月，公司擬出資7580萬元受讓上海醫療器械股份有限公司4000萬股權。
通過上述一系列投資，公司醫藥產業已初具規模。2004年公司22.39億元主營業務收入中，來自醫藥開發、制造、銷售、咨詢等的收入為14.5億元，醫療器械6.16億元。
轉型醫藥投資
本次資產置換置入的4家公司均為醫藥公司，從而使公司成為一個純粹的投資和經營醫藥產業的上市公司。
據介紹，置入的杭州胡慶余堂藥業注冊資本3721萬元，是以天然藥品為主的現代化綜合性制藥企業。2004年胡慶余堂藥業實現主營業務收入分別為19，697萬元，凈利潤為4，318萬元。廈門中藥廠注冊資本4783萬元，目前生產13個劑型，136種中成藥，2004年實現主營業務收入12，430萬元，凈利潤為4，822萬元。遼寧好護士注冊資本5100萬元，生產的中藥保護品種9個，屬獨家生產品種8個，國家中成藥基本藥物25個，國家基本醫療保險藥品甲類9個，乙類7個。遼寧好護士2004年實現主營業務收入13，565萬元，凈利潤為2，099萬元。胡慶余堂國藥號注冊資本1316萬元，以銷售參茸產品為主，目前已有連鎖門店30多家，2004年實現主營業務收入5，106萬元，凈利潤427萬元。
公司對本次資產置換寄予了厚望。公告稱，受讓企業也具有良好的品牌知名度，經營業績較好，根據2004年度相關企業經營情況分析，廈門中藥廠的凈資產收益率達到44.3％，遼寧好護士、胡慶余堂藥業和胡慶余堂國藥號分別達到了16.8％、30.9％和15.2％。與目前國內上市的主要醫藥企業盈利水平相比處于較好水平，以收購價格與標的企業對應的2004年利潤貢獻相比，投資收益約為12.73％。
公告稱，除國藥號外，此次置入股權均為控制性權益，有利于公司今后的業務發展和投資管理，同時資產置換使公司的經營規模得到提升，受讓后公司的營業收入預計增加超過45000萬元，增幅超過20％。（中證網/牛洪軍）
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