唯品今天發布了截至3月31日的2014財年第一季度未經審計財報。報告顯示，唯品會 第一季度總凈營收為7.019億美元，比去年同期的3.107億美元增長125.9%;歸屬于公司股東的凈利潤為2660萬美元，比去年同期的580萬美元增長355.3%。

　　財報發布后，唯品會董事長兼CEO沈亞和CFO楊東皓等高管出席了隨后舉行的電話會議，解讀財報要點并回答分析師提問。

　　以下是分析是問答環節主要內容：

　　德意志銀行分析師：第一季度唯品會740萬的活躍用戶和2000萬的總訂單數量中，有多少是來自樂蜂網的?唯品會的開放平臺業務貢獻了多少?我自己算了一下，你們的客單價比上個季度有所下降，這是由于樂蜂網的商品單價相對比較低嗎?還是其他的原因?

　　楊東皓：第一季度，我們740萬的活躍用戶中有大概100萬來自樂蜂網，總訂單中，有130萬來自樂蜂網。

　　你的計算是正確的，第一季度我們的客單價相比去年第四季度環確實有下降，主要是因為樂蜂網的化妝品訂單的客單價相對來說比較低。

　　摩根大通分析師：我的問題是關于唯品會在產品品類方面的擴張計劃的。剛才你們開場提到，會通過自己開發和外部收購的方式來豐富產品品類。三月份的時候唯品會還測試了汽車閃購服務。我想了解一下你們在產品品類擴張方面主要會主要關注哪些領域?

　　沈亞：唯品會的發展其實一直堅持服裝和鞋帽類占主導地位，另外化妝品，家居和母嬰業務也是重要的方向，其實在別的品類上我們不會做太大的動作。

　　上次上我們線汽車的閃購是一次試水，因為汽車可以給我們帶來很多男性顧客。未來我們也會擴展品類，但是還會堅持主要品類的方向。

　　麥格理分析師：請問目前來自化妝品業務的營收占唯品會總營收的比例?化妝品業務的毛利率、運營利潤率目前是怎樣的?此外，你們剛才提到化妝品用戶有100萬，貢獻了110萬到120萬的訂單量，這樣的話化妝品或者樂蜂網的用戶購買率只有1.2左右，而唯品會傳統業務的用戶購買率則大約是3，那么你們有沒有計劃采取措施，加大化妝品用戶購買頻繁度?

　　楊東皓：首先，100萬活躍用戶貢獻130萬訂單并不是第一季度一整個季度的情況，而是自2月14日唯品會完成收購樂蜂網開始至3月31日第一季度結束之間大約一個半月的數據。不過你的計算是正確的，化妝品用戶的重復購買率要比唯品會核心業務服裝品類用戶的購買率低，我們會著力提高運營能力，提高這部分用戶的重復購買率。

　　樂蜂網第一季度對總營收的貢獻不大，只有不到5%，所以我們沒有披露這一數字。第一季度，我們化妝品的交易總額，包括樂蜂網上的化妝品交易額和唯品會開放平臺上化妝品交易額，是大約1.67億美元，

　　據我們所知，唯品會在化妝品領域排名第二，而且我們有信心很快可以成為最大的化妝品銷售平臺。

　　美銀美林分析師：唯品會第一季度毛利率的提高是由于產品品類優化帶來的，還是隨著業務規模增長，你們的與供應商的議價能力提升導致的?

　　第二個問題關于技術方面，你們新招聘了一些技術人員，可否介紹一下唯品會的研發計劃?比如提高用戶登錄后的產品推薦精準度，以及研究其他用于提高用戶重復購買率的技術等。

　　最后，可否介紹一下你們第一季度的稅率是多少?

　　楊東皓：第一季度毛利率的提高主要原因是由于營收規模增長而帶來的與供貨商議價能力的提升，另外我們的開放平臺業務的發展也在提升毛利潤率方面有貢獻。

　　沈亞：唯品會在技術方面投入很大，技術人員的總數目前在850左右，到今年年底會達到1500，而且我們會在這方面花大量的錢，因為公司認為未來的競爭在技術上面。

　　唯品會在大數據的應用和個性化推薦上也投入了很大的精力，二季度我們已經實現了保證用戶登錄后男性用戶和女性用戶獲得的推薦是不一樣的，并且實現了對用戶購買歷史，購買力水平的識別，這方面我們很快會有更大進展，更精準的推薦也保證了未來用戶重復購買率會提高。

　　奧本海默分析師：樂蜂網的100萬活躍用戶中，有多少已經同時也在唯品會平臺購買產品?你們在交叉銷售方面的策略是什么?

　　沈亞：目前樂蜂網和唯品會客戶群還是互相獨立的，未來會實現雙方聯合登陸和賬號打通等，但是現在我們不急，因為樂蜂網的用戶我們也能培養起來，唯品會的用戶也能培養起來，所以不急于進行交叉銷售。

　　86證券分析師：可否介紹一下第一季度你們的在線賣家增加了多少?目前共有多少第三方賣家和品牌?排名前20或者前30的賣家對公司營收或者交易總額的貢獻有多少?

　　第二個問題，在收購方面，你們剛才說會專注于服裝、鞋帽、家居和母嬰品類的產品，那么未來的收購是不是就會發生在這些領域?

　　沈亞：唯品會未來的增長主要還是靠自身的增長，并購只是做一點點補充，我們不會為了增加自己的銷售額去進行瘋狂的并購。唯品會目前合作的品牌有9966個，排名前十的品牌貢獻了總銷售額的大約8%。

　　假設未來有并購的話，具體領域是不一定的，只要是對我們整體業務有發展的、能吸引顧客的，我們都會做一些嘗試。

　　瑞士信貸分析師：唯品會男性用戶的比例是多少?如果用戶數達到2000萬或者3000萬數量級的話男性用戶比例會是多少?你們會在哪些方面努力去獲取男性用戶?另外，你么能否通過主要依賴女性用戶來達到2000萬或者說是3000萬數量級的活躍用戶?你們在男性用戶的產品品類拓展方面有什么計劃?

　　沈亞：目前的用戶結構還是以女性為主，但男性用戶的比例也達到了25%，雖然每年都是大約25%的占比，但絕對數量上每年都翻幾番，所以我們不擔心未來男性用戶會偏少。

　　女性用戶對唯品會的閃購模式更為熱衷，我們也能認可女性用戶居多的情況，但我們在整個商品品類上不只針對女性，也有很多男裝，3C和家電的產品，適合男性。我們對男性用戶一樣熱愛，未來也會拓展一些男性用戶更喜歡的小品類。

　　但是，我們認為唯品會現在的男性和女性用戶的比例是可以的。

　　野村證券分析師：我的問題是關于唯品會與騰訊微信合作的情況的�？煞窠榻B一下來自微信端貢獻的營收，轉化率等數據?這些數據是否符合你們預期?另外，騰訊對京東的投資會否影響唯品會和微信未來的合作?還有一個關于稅率的問題，一季度似乎很高，是否因為樂蜂網的虧損沒有從利潤中扣除?未來的稅率趨勢如何?

　　沈亞：我們和微信的合作已經開始，微信銀行卡下面每天有我們售賣的品牌，現在還在發展階段。因為還沒有得到騰訊方面的同意，所以我們沒有披露這些消息。微信是一個開放的，空間很大的平臺，我們相信以后合作的空間會很大。

　　京東和騰訊的合作對我們沒有壓力，因為微信是開放的平臺。作為電商，除了利用微博或者微信的平臺，我們還要發展自己的移動業務。目前唯品會自己的移動業務發展的很好，第一季度36%的銷售額來自移動端，到四月份的時候已經到43.6%了。

　　楊東皓：我們第一季度的高稅率與按美國通用會計準則要求做出的調整有關，其實公司每季度披露的按非美國通用會計準則計算的數字則更為準確，更能反映在營運中公司的納稅額。

　　匯豐銀行分析師：可否預測未來3年的唯品會的業務發展情況?另外，公司的倉庫存儲能力如何?可否提供最近新開倉庫的時間表?

　　楊東皓：我們無法對二季度之后的營收做預測，因為業務增長非常迅速，所以很難給出準確的預測。

　　倉儲方面，唯品會將花費2億美元來幫助公司總的倉儲空間未來三年翻一倍，從現在的350,000平方米提高到2016年底的700,000平方米。唯品會的第一個自建的倉庫將在今年年底之前投入運營。

　　沈亞：關于未來的發展計劃，首先需要擴大用戶群，其次是提高用戶體驗，第三是用更多的技術能力來提高我們的運營，比如在移動方面進行提升。

　　分析師：唯品會目前由一二線城市貢獻的的平臺交易額與其他城市貢獻的交易額比例是多少?未來這種比例會如何變化?對公司利潤率會產生什么影響?

　　沈亞：唯品會在一二線城市其實很強，很多人以為唯品會只是吸引三四線城市的用戶。但實際上，到今天為止，我們的一二線城市用戶交易額占比已經超過三四線城市，目前一線城市用戶貢獻的交易額是12%，二線城市貢獻39%，剩下的來自三四線城市。

　　未來，中國所有城市對我們來說都是重要的，公司在地域上沒有重點，我們是在做整個中國的生意。
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