來源/時代財經

撰文/王言

在瓶裝水被劃分為純凈水、天然水和礦泉水等多個品類后，這些單獨的品類也逐漸走向細分化。

作為礦泉水的細分垂直品類之一，“嬰兒水”，即適合嬰幼兒飲用的天然水，自上市以來就引發外界關注。2020年3月，中國衛生監督協會發布T/WSJD 005-2020飲用天然礦泉水（適合嬰幼兒）團體標準，此后，更多嬰兒水產品進入大眾視野。

中國營養學會理事、北京市營養源研究所研究員何梅曾負責這份嬰兒水團體標準的起草和制定，她告訴時代財經，我國多數礦泉水按GB 8537標準生產，礦物質含量較高，與國外嬰幼兒飲用水礦物含量要求存在沖突。

“適合嬰幼兒飲用的天然水與一般包裝飲用水最大的區別，是其較低的礦物質含量。嬰幼兒時期是肌體發育的重要時期，礦物質是這一時期內嬰幼兒發育成長所必需。與成人相比，嬰幼兒的膳食結構相對簡單，且營養需求相對精準。同時，在不加熱飲用的情況下，嬰幼兒飲用水還需要滿足商業無菌的要求。”何梅說。

在此情況下，嬰兒水逐漸成為瓶裝水市場的細分需求之一。目前，農夫山泉、雀巢、北極泉、恒大冰泉等品牌均已推出相關產品。

眼下，瓶裝水市場依然廣闊。中研產業研究院數據顯示，我國瓶裝水市場規模在2021年已突破2000億元。未來幾年，瓶裝水市場規模仍將以8%～9%的速度增長，2025年有望突破3000億元大關。

具體從細分領域來看，相比價格已經大眾化的純凈水和天然水，礦泉水市場增速更快。據京東超市的數據，從2021年7月到2022年6月，天然水的銷量份額高于礦泉水15個百分點，但在銷售額增速上，礦泉水超過飲用天然水8個百分點。

雖然農夫山泉多年來牢牢占據著瓶裝水市場份額第一的位置，但一個不容回避的事實是，它的增速已經有所放緩。財報數據顯示，2022年上半年，農夫山泉包裝飲用水業務的收益增長為4.8%，這一數字在2021年同期為25.6%。

想要實現持續增長，農夫山泉需要更為豐富的產品品類。近兩年來，農夫山泉相繼推出武夷山泡茶山泉水、長白雪礦泉水等產品。

多元化的產品需要豐富的水源作為支撐，但水源的獲取并不容易。

以礦泉水為例，海豚投研的數據顯示，我國經評定合格的礦泉水水源有4000多處，允許開采的資源量為18億立方/年，目前開發利用的礦泉水資源量約5000萬立方/年，占允許開采量的3%。

從總量上看，水源本身并不算稀缺資源，但由于其屬于國家礦產資源，企業要想開采，得先拿到開采許可證。百歲山創始人周敬良在接受第一財經采訪時曾表示，走完一個采礦許可證的辦理流程，需要蓋60多個章，等5年時間。

國家飲用水產品質量檢驗檢測中心米曉春主任告訴時代財經，“出于環保等因素的考量，目前各地政府對于水源開采的審核較為慎重，特別是對于一些跨界而來的房地產、醫藥企業，其審核要求會更高。”

和乳企爭奪上游奶源一樣，水源地是瓶裝水品牌立足市場的根本，而投資水源地成本高、回報周期長，入局越早的企業，競爭優勢也越明顯。正因為此，多家瓶裝水企業正加快對上游水源地和相關工廠的投資布局。

2022年9月，安徽省黃山市政府與農夫山泉簽署合作協議，農夫山泉將在黃山建設天然飲用水生產基地，該項目投資約12.5億元；2023年1月17日，農夫山泉都江堰生產基地項目投資協議在成都簽約，農夫山泉將投資11億元在都江堰投建四川第二個生產基地項目；一天后，廣東河源市人民政府官網顯示，農夫山泉廣東萬綠湖飲料有限公司計劃新引進飲用天然水生產線（一條），年產飲用天然水30萬噸。

競爭對手的步伐同樣迅速。

今年3月，總投資40億元的華潤怡寶（河源）飲用水生產基地項目將全面開工，而在2021年年末，為了支持高端礦泉水項目，早已在長白山等地成立生產基地的怡寶還在全國規劃了四個制水基地項目，總投資超過60億元。此外，百歲山也于2022年在梅州等地成立生產基地，并先后投產了多條生產線。