一波三折之后，快狗打車終于要到港交所敲鐘了。

去年4月安居客遞交招股書(shū)，打響了58系分拆上市第一槍；之后，快狗打車、天鵝到家紛紛亮相，向資本市場(chǎng)發(fā)起沖擊。

但是，1年多的折騰下來(lái)，分拆大計(jì)并不順利。安居客遭遇房地產(chǎn)市場(chǎng)下滑，招股書(shū)失效已超過(guò)半年；天鵝到家披露上市計(jì)劃十幾天就草草收?qǐng)觯豢旃反蜍囈彩墙?jīng)過(guò)數(shù)次披露和聆訊，這才拿到了港交所的入場(chǎng)券。

58系孵化出來(lái)的一堆行業(yè)老二，并未得到資本市場(chǎng)的重視。這意味著，58同城作為PC時(shí)代的王者，在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，已經(jīng)掉隊(duì)了。

快狗退步

6月14日，線上同城物流平臺(tái)快狗打車正式啟動(dòng)招股。屢敗屢戰(zhàn)的港股IPO，終于只剩下臨門(mén)一腳。

同城物流，是指同一城市內(nèi)運(yùn)輸30公斤以上大噸位貨品的運(yùn)輸。持續(xù)的城市化，社會(huì)分工深化，新零售的發(fā)展，讓這個(gè)賽道迅速崛起。

2013年，GOGOVAN在香港上線，成為亞洲首個(gè)物流平臺(tái)應(yīng)用程序之一；次年，58到家正式推出58速運(yùn)作為短途貨運(yùn)交易服務(wù)平臺(tái)。

2017年，58速運(yùn)合并GOGOVAN，隨后統(tǒng)一品牌名，中國(guó)內(nèi)地市場(chǎng)從“58速運(yùn)”變更為“快狗打車”，其他市場(chǎng)由“GOGOVAN”變更為“GOGOX”。

在58系和阿里系的扶持下，公司將業(yè)務(wù)拓展至中國(guó)內(nèi)地、香港、新加坡、韓國(guó)及印度的340多個(gè)城市，成為亞洲主要的線上同城物流平臺(tái)。

但是，就在公司謀劃港股IPO的這1年時(shí)間，市場(chǎng)風(fēng)云變幻。其中，最大的變數(shù)就是，快狗打車從中國(guó)市場(chǎng)的行業(yè)老二變成了老三。

2020年，公司是中國(guó)內(nèi)地第二大線上同城物流平臺(tái)，市場(chǎng)份額為5.5%；其最大的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手貨拉拉，市場(chǎng)占有率達(dá)到54.7%。

1年之后，貨拉拉、快狗打車的市場(chǎng)占有率分別降至52.8%和3.2%。原來(lái)，滴滴2020年6月進(jìn)軍同城物流市場(chǎng)后，2021年火力全開(kāi)，一舉拿下5.5%的市場(chǎng)份額。

2018年-2021年，快狗打車平臺(tái)業(yè)務(wù)板塊，在中國(guó)內(nèi)地的月活躍用戶分別為69.11萬(wàn)、66.76萬(wàn)、49.47萬(wàn)、45.62萬(wàn)，訂單數(shù)量從2623.61萬(wàn)下降至2194.28萬(wàn)，GMV分別為24.81億元、24.17億元、18.85億元、17.53億元。

2022年前四個(gè)月，公司運(yùn)營(yíng)指標(biāo)進(jìn)一步下滑，平臺(tái)業(yè)務(wù)板塊，活躍司機(jī)數(shù)量、訂單量、GMV分別同比下降了6.1%、12.9%、23.4%。

在業(yè)務(wù)量和市場(chǎng)份額縮水的背景下，公司的整體業(yè)績(jī)表現(xiàn)居然還得到了優(yōu)化。

2018年-2021年，公司收入分別為4.53億元、5.48億元、5.30億元、6.61億元，本公司權(quán)益持有人應(yīng)占期內(nèi)虧損分別為10.71億元、1.84億元、6.58億元、8.73億元。

主要原因在于，快狗打車提高了抽傭率。報(bào)告期內(nèi)，公司在中國(guó)內(nèi)地市場(chǎng)的抽傭率分別為5.8%、8.2%、9.8%、12.0%，海外市場(chǎng)的抽傭率也從4.5%提升到9.2%。

這直接拉動(dòng)了公司的毛利率增長(zhǎng)，2018年-2021年分別為23.0%、31.6%、34.6%及36.6%。

這么看來(lái)，快狗打車用長(zhǎng)期市場(chǎng)份額換短期業(yè)績(jī)的策略，讓滴滴有了可乘之機(jī)。

接下來(lái)，快狗打車準(zhǔn)備鞏固海外市場(chǎng)，并向中國(guó)內(nèi)地的低線城市進(jìn)軍。此次IPO募資，將為公司新一輪業(yè)務(wù)擴(kuò)張補(bǔ)充彈藥。

58水逆

2005年，本著“天下無(wú)騙”的初衷，姚勁波創(chuàng)立分類信息網(wǎng)站58同城，2013年登陸紐交所上市。那是PC互聯(lián)網(wǎng)的黃金時(shí)代，公司網(wǎng)站曾躋身WAP網(wǎng)站100 強(qiáng)排行榜前十位。

流量+資本優(yōu)勢(shì)，讓58同城在分類信息網(wǎng)站之下，孵化出了一批業(yè)務(wù)公司。很多人不知道，安居客、天鵝到家、快狗打車，以及瓜子二手車、中華英才網(wǎng)、轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)、駕考一點(diǎn)通，都是58系的一員。

進(jìn)入移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，分類信息網(wǎng)站58同城，便成為過(guò)去式了。

現(xiàn)在的年輕人，想租房，直接就去貝殼、鏈家或者是安居客；想找工作，直接去Boss直聘，再不濟(jì)也有智聯(lián)招聘，沒(méi)有人再去分類信息網(wǎng)站一級(jí)級(jí)往下找。況且，58同城布局的這些生活服務(wù)領(lǐng)域，近些年都進(jìn)行了深入的互聯(lián)網(wǎng)改造，單個(gè)行業(yè)拎出來(lái)，都是千億萬(wàn)億的市場(chǎng)規(guī)模。

所以，58同城選擇在2020年從美股退市，姚勁波也把重心放到了分拆+回歸上市上。

被拎出來(lái)打頭陣的，就是已經(jīng)實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定盈利的安居客。該公司2021年4月首次向港交所遞交IPO招股書(shū)。

彼時(shí)，房地產(chǎn)市場(chǎng)正烈火烹油，坐二望一的安居客志得意滿，將新房中介業(yè)務(wù)作為上市的主要賣(mài)點(diǎn)。姚勁波還親自下場(chǎng)實(shí)名舉報(bào)貝殼“二選一”，挑戰(zhàn)意味明顯。

沒(méi)想到，下半年，房地產(chǎn)市場(chǎng)急轉(zhuǎn)直下，中介市場(chǎng)哀鴻遍野，有同行到現(xiàn)在都沒(méi)能發(fā)出2021年報(bào)。

安居客的IPO招股書(shū)，2021年10月失效之后，直到現(xiàn)在都沒(méi)有更新披露。反倒是最大的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手貝殼，上個(gè)月成功在港股二次上市。

快狗打車的上市進(jìn)程，同樣一波三折。公司2021年8月底首次披露，2022年2月初通過(guò)聆訊，卻未能上市；今年4月底，公司重新披露，6月初再次通過(guò)聆訊，這才開(kāi)始了正式的招股流程——近幾年，這種情形，還是第一次在港股IPO中出現(xiàn)。

去年7月，家庭服務(wù)平臺(tái)天鵝到家向美股上市發(fā)起沖擊，沒(méi)想到披露17天就因故草草收?qǐng)觥?/p>

接下來(lái)，58系公司中有上市計(jì)劃的，至少還包括轉(zhuǎn)戰(zhàn)、車好多（囊括瓜子二手車、毛豆新車、車好多車后三大核心業(yè)務(wù)）等數(shù)家公司。

但是，這些公司，在各自的細(xì)分賽道中，都是被老大狠狠壓制的存在。原來(lái)，姚勁波努力了這么多年，58同城也只是生出了一堆行業(yè)老二。

不僅分拆上市不順，在這一年多的時(shí)間中，58系還多次深陷輿論危機(jī)。其中最嚴(yán)重的那一次，雖然最后被證實(shí)是虛構(gòu)，但是，正因?yàn)椤疤煜驴?8久矣”，才會(huì)引發(fā)如此之大的風(fēng)波。同時(shí)，該事件對(duì)58同城品牌的傷害，并未因警方的辟謠而徹底消散。

如今，政策從重監(jiān)管切換到支持平臺(tái)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，快狗打車也終于走到了港交所門(mén)前，也算是姚勁波和58同城結(jié)束“水逆期”的一大步。