7月20日，在“吳亦凡都美竹”事件尚處于風口浪尖的檔口，“喜茶回應收購樂樂茶”這樣一條商業新聞竟然沖上了微博熱搜位。

起因在于7月19日，觀潮新消費（ID：TideSight）獨家獲悉，元氣森林和喜茶都欲收購新式茶飲品牌樂樂茶，雙方都非常看重樂樂茶的渠道價值，并給出了40億元估值。

對于該消息，喜茶創始人聶云宸于當日深夜在朋友圈轉發文章并回應稱：“消息不實，此前經過中間人介紹的確有過一段時間接觸，但在深度了解內部情況、業務數據和狀況后已經徹底、完全、堅決放棄。”

不久后，樂樂茶也發表了關于并購傳聞的否認說明。

雖然該項收購并未最終達成，但綜合兩份回應不難看出，喜茶的確曾有過收購樂樂茶的意向，且中間存在不為人知的矛盾和阻礙。

“兩茶并購”的戲碼模棱兩可，但“新茶飲內卷”的趨勢卻著實已經擺上了臺面。

近年來，新式茶飲的品牌戰爭一直在繼續，目前格局較明朗：喜茶、奈雪的茶、樂樂茶坐穩一二線城市；腰部新式茶飲品牌遍地開花，滬上阿姨、coco都可、一芳、七分甜、古茗等不斷發力；蜜雪冰城開始反撲一二線城市。

一邊，高端新式茶飲品牌正面臨著“下沉”品牌的圍剿；另一邊，新品牌突圍，市場更加細分。

如今，新式茶飲開始洗牌，進入了新的里程碑。

01

喜茶樂樂茶 同源不同命

2016年堪稱奶茶界的分水嶺。

彼時，IDG資本和天使投資人何伯權投資喜茶超過一億元的消息轟動資本圈，一舉開啟了新茶飲與風險資本共舞的序幕。有了資本的助力，已經風靡嶺南的喜茶不費多少力氣就搶下了新茶飲的代名詞。

同年12月，樂樂茶在上海開出第一家店。對它來說，在喜茶光環正盛的情況下入局新式茶飲賽道，不算是最佳時機。

但好在當時風靡嶺南的喜茶尚未進入上海，但熱度很高，這就給了樂樂茶時間，憑借臟臟茶和臟臟包，樂樂茶快速“紅”了一把。

樂樂茶和奈雪的茶非常像，模式都主打“茶+軟歐包”，開店也瞄「社交空間」：180-260平米為標準店；260-400平米是品種更齊全的標桿店；以及集合了樂樂茶旗下子品牌的旗艦店，面積在400-600平米。

一直以來，樂樂茶的產品上新速度很快，軟歐包更得年輕人的喜愛。2021年上半年，樂樂茶共上線了40+款新品。今年2月，樂樂茶也開始布局咖啡店，“豆豆樂”就是其獨立運營的全新子品牌。

此外，樂樂茶也善于產品創意聯名，打造新概念飲品。如與華熙生物聯名的玻尿酸飲品“粉椰水光凍”；與燕麥奶OATLY聯名的飲品“地球酪酪”等。

不過，在奈雪搶先上市、喜茶估值到奶茶天花板之下，同為一線的新式茶飲樂樂茶如今的處境略顯尷尬，甚至知名度遠不如“洗腦”的蜜雪冰城。

幾年發展下來，喜茶、奈雪、樂樂茶的差距明顯拉開。發展至今，喜茶和奈雪將大規模開店作為業務重點之一。最新的公開信息顯示，喜茶目前的門店數量已經突破800家，奈雪門店數目556家，樂樂茶的門店數量最少，目前僅為72家，連喜茶的十分之一都不到。

在融資速度和金額方面，樂樂茶和喜茶、奈雪也有一定差距。

公開資料顯示，喜茶剛于近日宣布獲得了紅杉資本中國、高瓴資本、騰訊投資、淡馬錫等眾多知名機構投資的5億美元D輪融資，再次刷新了中國新茶飲的歷史記錄。

此輪融資后，喜茶估值高達600億元，在短期內已經到達了業內估值的天花板。

雖然奈雪的茶上市后表現欠佳，但上市之初依然交上了323.47億港元（約合人民幣269.6億元）市值的答卷，投資人也依舊看好其優質的品牌價值。

而根據天眼查數據顯示，樂樂茶目前共獲得過4輪融資，背后有祥峰投資、漢能創投、紅星美凱龍、普思資本、眾海投資等機構。

雖然無法獲悉具體融資數據，但僅就門店數來看，樂樂茶的估值也必然與喜茶、奈雪不在一個量級。

同源不同命，不免讓人唏噓。

02

茶飲熱度不減，半年融資超50億

沒人阻止的了茶飲賽道的熱度，一片紅海中依然有新品牌前仆后繼的涌入。

觀潮新消費根據網絡公開信息不完全整理統計， 2021年上半年茶飲品牌共發生融資18起，披露總金額超52億元，融資事件數量和所披露金額都已經高過2020年全年，達10年來頂峰。

茶飲行業頭部品牌格局基本形成，但并非沒有機會。整個茶飲賽道更加細分，差異化成了突圍關鍵。好比以芒果為核心的七分甜、以車厘子為核心的小滿茶田、以燒仙草為核心的書亦燒仙草、以檸檬茶為核心的撻檸等等。

以最近風正大的檸檬茶來說，夏季都愛檸檬水，資本也是。有媒體報道，丘大叔年初首次融資成功10天后又有兩家機構追投，估值在10天內翻了近3倍；今年7月，連字節跳動也出手投資了手打檸檬茶品牌檸季。

為什么資本仍對茶飲抱有極大熱情？一組數據給了答案：2020年新茶飲消費者規模突破3.4億人，其中90后與00后是主流消費人群，占整體消費者數量近七成。另外，近三成的90后與00后消費者購買新式茶飲的月均花費在400元以上。

新式茶飲企業的門檻低、難以打造壁壘的原因在于產品配方容易模仿。奈雪的茶在招股書中也表示，“我們在競爭激烈且發展迅速的中國市場中經營業務并面臨激烈的競爭。我們的產品并非專有產品，且我們無法阻止競爭對手復制我們的產品配方。”

即使找來了油柑、黃皮這種小眾的水果，品牌們也避免不了同質化的現象。這場內卷戰役中，除了高顏值產品，新茶飲品牌們為了吸引用戶的注意力，在營銷上也下足了功夫。跨界聯名、打造爆款新品、新場景、創意洗腦短視頻等等，都是品牌們重點切入的地方。

“茶飲入行的門檻相對較低，但越沒有技術壁壘的行業，消費者對這種品類的要求越高。”樂樂茶創始人郭楠曾在采訪中表示，“消費者是最聰明的，消費者讓一個品牌存留下來，一定是它在某一方面做得好。”

奈雪擅長開門店、喜茶擅長聯名、蜜雪冰城擅長內容營銷、茶顏悅色擅長打造國風新地標，為了吸引年輕人，也是費盡了心思。

資本真看重的是茶飲店嗎？并不是。新式茶飲和傳統門店最大的區別在于數字化，資本也更看重其數字化能力。

就好比這方面做的最好的喜茶，它背后的流量、大數據與用戶畫像才能帶來長期價值。精準的用戶畫像、產品銷量和地區分布等消費數據能幫助品牌了解用戶喜好與需求，更精準、快速地推出新品，甚至是拓展到其他領域。

再好比以規模取勝的蜜雪冰城，有數據顯示，蜜雪冰城目前門店數量已接近1.5萬家，預計年底將達2萬家，這就更考驗其供應鏈和數字化管理能力。

03

新式茶飲進入并購時代

奶茶店熱度雖未減，但行業的并購趨勢早有跡象。

今年年初，國內乳制品企業新希望乳業（以下簡稱“新乳業”）宣布，以2.31億元的價格收購國內酸奶特色茶飲品牌“一只酸奶牛”60%股權。這也是2021年中國食品飲料行業第一起重磅并購案。

一只酸奶牛是成立于2015年的新式茶飲品牌，主打以酸奶為基底的各類現制茶飲飲品，在全國的門店數量超1000家。新乳業也通過這次收購，正式進軍千億新茶飲市場。

據新乳業介紹，這次收購合作后，不僅一只酸奶牛在1000多家線下門店中將會全面改用新乳業旗下酸奶產品，深化新乳業產品線下渠道布局。同時，新乳業還試圖借助一只酸奶牛的會員體系與背后的消費數據，助力產品創新升級。

傳統企業入局整合，國資也沒閑著。

今年5月30日，張繼科擔任合伙人創辦的茶飲品牌“猴子的救兵”被河南省國有企業貴糧集團出資3000萬元收購，成為茶飲市場行業首例擁有國資背景的品牌。

不同于喜茶、樂樂茶等主打一線、新一線城市的戰略布局，“猴子的救兵”鎖定中小城市為主要市場，試圖通過自建生產、倉儲和物流、精準成本核算等方式，以綜合性價比優勢搶占中端市場。

除此之外，此次收購，貴糧集團還定下了“3年內將猴子的救兵打造成河南省茶飲品牌新名片”的戰略目標。

戰略定位專家、九德定位咨詢創始人徐雄俊在接受媒體采訪時表示：“從目前來看，新式茶飲市場潛力依然很大，這依托于國內新生代龐大的基數以及新生代客群對該品類的青睞。因此，新式茶飲在未來很長一段時間依然會受到資本熱捧。”

在嘉御基金衛哲看來，中國未來10年內，會有至少100家市值過千億的新消費公司，他們都存在于現在還沒有上市的公司中。

嘉御基金連續獨家投資滬上阿姨兩輪億元融資，據其披露滬上阿姨兩個月的利潤就超過奈雪一年的利潤。

“低客單價的奶茶，想賺錢店需要足夠小。”衛哲在上海交大教育集團研究院總裁班課程上表示，“奶茶店60%都是做外帶和外賣，店內放很多椅子，追求大空間是沒有意義的。店大，也意味著固定成本高且無法下沉到二三四線城市。”

根據《2020新式茶飲白皮書》顯示，預計到2020年底，新式茶飲市場規模將突破1000億元，2020年茶飲市場規模仍將是咖啡市場規模的2倍以上。

茶飲市場如此巨大，僅有一家奈雪的茶上市顯然不夠。雖然喜茶一直在表示今年沒有上市計劃，但也在準備著了。蜜雪冰城年初就爆出計劃在A股上市，預計年內完成上市流程。

季節交替，創新產品層出不窮。平靜的茶水下，資本助推暗流涌動。