VC還在搶連鎖面館。

投資界獨(dú)家獲悉，蘭州牛肉面品牌——陳香貴已完成新一輪過(guò)億元融資，由正心谷資本領(lǐng)投，云九資本跟投，老股東源碼資本和天使投資人宋歡平繼續(xù)加持，泰合資本擔(dān)任獨(dú)家財(cái)務(wù)顧問(wèn)。

執(zhí)掌陳香貴的，是一位在餐飲江湖闖蕩20余年的創(chuàng)業(yè)老兵——姜軍。早年間，姜軍在頂新集團(tuán)旗下德克士8年的職業(yè)生涯，打下了西式快餐管理方法的堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。隨后的十多年里，他曾打造多家連鎖餐飲品牌。2020年初，陳香貴在疫情中誕生，不到一年半的時(shí)間里，已經(jīng)在上海、蘇州、南京等地開(kāi)出了超50家門(mén)店，成為蘭州牛肉面里目前開(kāi)店數(shù)量最多的品牌。

這門(mén)“不性感”的生意不斷吸引著投資人涌入：7月以來(lái)，和府撈面、遇見(jiàn)小面、五爺拌面等品牌大額融資一筆接一筆，紅杉中國(guó)、高瓴創(chuàng)投、源碼資本、凱輝基金、險(xiǎn)峰長(zhǎng)青、高榕資本、挑戰(zhàn)者資本等知名機(jī)構(gòu)紛紛布局。同時(shí)在新茶飲、炸串小吃、中式烘焙等細(xì)分賽道的狂熱帶動(dòng)下，餐飲終于走進(jìn)主流VC基金的視野中來(lái)。

陳香貴新一輪融資：

金額過(guò)億元，投資方兩天拍板

連鎖面館又一筆億元融資誕生了。

投資界獨(dú)家獲悉，陳香貴已經(jīng)完成超億元A輪融資，由正心谷資本領(lǐng)投，云九資本跟投，老股東源碼資本和天使投資人宋歡平再次加持。對(duì)于上述融資信息，本輪資方均證實(shí)“屬實(shí)”。

公開(kāi)資料顯示，陳香貴首家門(mén)店開(kāi)于2020年3月，公司主體“上海陳香貴餐飲管理有限公司”注冊(cè)于2020年7月。發(fā)展至今，陳香貴共完成3輪融資，其中天使投資人宋歡平在創(chuàng)立之初的天使輪融資中便給予了數(shù)百萬(wàn)元的資金支持。據(jù)悉隨后的2020年底，源碼資本押注陳香貴Pre-A輪融資。

投資人為何看上陳香貴？正心谷資本董事總經(jīng)理顧哲向投資界透露，餐飲行業(yè)是正心谷資本自19年下半年開(kāi)始關(guān)注的賽道，核心原因是互聯(lián)網(wǎng)、購(gòu)物中心、供應(yīng)鏈和人才體系推動(dòng)下的品牌機(jī)會(huì)的出現(xiàn)，用戶(hù)選擇方式的變化。正心谷也一直在火鍋、快餐、酒館等領(lǐng)域積極的尋找合適的投資標(biāo)的。

陳香貴是正心谷資本投資組合中比較少見(jiàn)的早期項(xiàng)目之一，“核心原因還是賽道和公司都符合正心谷在餐飲行業(yè)里面的投資標(biāo)準(zhǔn)，即便這個(gè)案子對(duì)于正心谷來(lái)說(shuō)相對(duì)偏早期，但我們還是覺(jué)得這個(gè)賽道非常值得提前布局”，項(xiàng)目負(fù)責(zé)人張愷說(shuō)。

張愷進(jìn)一步分析，餐飲的一大機(jī)會(huì)在于傳統(tǒng)菜系的改良，因?yàn)槠涓猩Γ惶m州牛肉面賽道本身就是一個(gè)龐大的市場(chǎng)，同時(shí)這個(gè)品類(lèi)不需要市場(chǎng)教育，有足夠強(qiáng)的生命力，是標(biāo)準(zhǔn)的“有品類(lèi)無(wú)品牌”賽道。在深度調(diào)研后發(fā)現(xiàn)，姜軍和陳香貴把正心谷資本所關(guān)注的核心指標(biāo)都做到了高于行業(yè)的水平，“一個(gè)80分的狀態(tài)”。

陳香貴，是云九資本投出的第一個(gè)線(xiàn)下餐飲項(xiàng)目。曾投出好特賣(mài)、BA飾物局、Knowin的云九資本執(zhí)行董事王亮，一直緊密關(guān)注著shoppingmall業(yè)態(tài)。一次偶然的機(jī)會(huì)在商場(chǎng)招商處聽(tīng)到“陳香貴排隊(duì)很爆”，于是開(kāi)始對(duì)這一蘊(yùn)藏著巨大機(jī)會(huì)的賽道展開(kāi)調(diào)研。在好友宋歡平的介紹下，王亮與姜軍見(jiàn)了一面，“見(jiàn)完我們就決定要投了，從見(jiàn)第一面到打出第一筆意向金僅隔兩天”。

云九資本創(chuàng)始合伙人曹大容道出了他的邏輯：“我們消費(fèi)投資的一條重要路徑是去探索下一代的年輕人他們會(huì)選擇什么？沿著這條路徑我們已經(jīng)有了一些項(xiàng)目的布局，陳香貴也是。相比傳統(tǒng)面館，陳香貴的店面更加年輕化，且對(duì)于商場(chǎng)、寫(xiě)字樓里的年輕人來(lái)說(shuō)，為他們提供了一種更高性?xún)r(jià)比的餐飲選擇，市場(chǎng)潛力巨大。且蘭州拉面品類(lèi)深入人心，同時(shí)易于標(biāo)準(zhǔn)化和推陳出新，具有很強(qiáng)的生命力。而對(duì)企業(yè)的系統(tǒng)性管理，是我們認(rèn)為做成這件事的一個(gè)核心點(diǎn)。陳香貴的創(chuàng)始人在餐飲企業(yè)管理方面積淀了多年經(jīng)驗(yàn)，我們相信他可以做出能夠重新定義品類(lèi)的品牌。”

天使投資人宋歡平從陳香貴兩家門(mén)店一路陪伴至今，他表示：“一直覺(jué)得陳香貴的發(fā)展是創(chuàng)始人價(jià)值觀(guān)和團(tuán)隊(duì)組織力的實(shí)踐，對(duì)專(zhuān)業(yè)團(tuán)隊(duì)尊重、放權(quán)、分利，是能夠又快又好發(fā)展的主要原因。做一個(gè)火的品牌容易，但做一個(gè)長(zhǎng)期穩(wěn)健發(fā)展的品牌非常困難，需要?jiǎng)?chuàng)始人有很大的定力和耐心。目前團(tuán)隊(duì)聚集了餐飲行業(yè)很多成熟人才，低調(diào)克制，專(zhuān)心產(chǎn)品和服務(wù)，又努力又可愛(ài)，讓我非常尊重和愛(ài)護(hù)。”

80后餐飲老兵做牛肉面

一年開(kāi)50家店，還帶出蘭州“放哈”

陳香貴到底有何來(lái)頭？

1999年，19歲的姜軍正式加入頂新集團(tuán)旗下品牌德克士，在此后的8年時(shí)間里，他從前端運(yùn)營(yíng)到后端管理以及上游供應(yīng)鏈等各個(gè)維度做了個(gè)遍，積累下西式快餐管理方法的系統(tǒng)經(jīng)驗(yàn)。

離開(kāi)德克士，姜軍一路往南來(lái)到上海，在一家連鎖火鍋品牌任職運(yùn)營(yíng)端重要崗位。2010年，熱衷于餐飲行業(yè)的他終于踏上了創(chuàng)業(yè)征程，做了一家川菜品牌，三年開(kāi)出了3家門(mén)店，單店面積500-800平米。隨后的幾年里，姜軍還經(jīng)手一家海鮮自助品牌和酸菜魚(yú)快餐品牌，曾一度開(kāi)到18家門(mén)店，在上海頗有名氣。

時(shí)間來(lái)到2020年初，一場(chǎng)突如其來(lái)的疫情讓整個(gè)線(xiàn)下實(shí)體按下暫停鍵，餐飲行業(yè)尤其清冷。可在冷清中，酸菜魚(yú)門(mén)店兩邊各開(kāi)出的面館生意卻異常好，門(mén)店面積、租金相仿，但卻能多做30-40萬(wàn)元的營(yíng)業(yè)額，問(wèn)題出在哪兒？中式快餐場(chǎng)景是剛需且高頻，講究產(chǎn)品豐富，酸菜魚(yú)品類(lèi)顯然太過(guò)于單一，很難支撐長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)。

這讓他大受啟發(fā)，經(jīng)過(guò)長(zhǎng)期觀(guān)察。在看到蘭州牛肉面市場(chǎng)的散亂后，這么大體量的品類(lèi)卻沒(méi)有一個(gè)像肯德基麥當(dāng)勞這樣的連鎖品牌，甚至還處于非常落后的類(lèi)家庭作坊式的管理階段。如何打出品牌，跑得又快又好？那就一定要具備肯德基、麥當(dāng)勞式管理體系。基于此前在西式快餐和中式餐飲多年的打拼，也為陳香貴注入了連鎖管理的基因， 讓蘭州牛肉面這個(gè)大品類(lèi)，不再是家庭試的經(jīng)營(yíng)，而是用連鎖餐飲的體系去經(jīng)營(yíng)和管理。

彼時(shí)，市面上已經(jīng)出現(xiàn)多家蘭州牛肉面品牌，姜軍進(jìn)軍蘭州拉面的念頭遭到了身邊朋友的勸解和反對(duì)。迎難而上，在疫情間姜軍率隊(duì)生產(chǎn)自救，于2020年3月將原有的兩家一人食酸菜魚(yú)門(mén)店翻修成了蘭州牛肉面門(mén)店。同年7月，陳香貴正式面世。

從門(mén)店菜品來(lái)看，陳香貴的SKU在25-28種之間，且每2-3個(gè)月上一次新，覆蓋了牛肉面以及烤串、豆皮等小吃品類(lèi)。值得一提的是，姜軍還把蘭州地道飲品——放哈帶出了蘭州，進(jìn)一步將西北人文融合進(jìn)陳香貴品牌中。放哈是什么？據(jù)悉，在蘭州年輕人中有俗語(yǔ)：吃牛大（牛肉面）喝放哈，到了蘭州吃一碗地道的牛肉面再喝一杯獨(dú)特的放哈甜醅子奶茶，才不虛此行。

陳香貴來(lái)勢(shì)洶洶。投資界了解到，今年以來(lái)，陳香貴從2020年一月一門(mén)店的節(jié)奏，提速到現(xiàn)在每月新開(kāi)12-15家門(mén)店。如今，陳香貴已經(jīng)在上海、蘇州、南京等地開(kāi)出了超50家門(mén)店。從窄門(mén)餐眼的數(shù)據(jù)來(lái)看，在同一品類(lèi)品類(lèi)中，僅成立一年的陳香貴總體評(píng)分、單店評(píng)論數(shù)，以及門(mén)店數(shù)量均位居前列。

VC盯上一碗面，紅杉高瓴都來(lái)了

“再不投就晚了”

一碗面徹底引爆了VC/PE圈。

不久前，和府撈面宣布完成近8億元E輪融資，創(chuàng)下了今年以來(lái)國(guó)內(nèi)連鎖面館行業(yè)的最高融資紀(jì)錄。至此在不到一年時(shí)間，和府撈面已經(jīng)兩次連續(xù)融資近13億元人民幣，引得CMC資本、眾為資本、騰訊投資等機(jī)構(gòu)爭(zhēng)相押注。

緊接著，中式快餐品牌——遇見(jiàn)小面也迅速官宣完成超1億元新一輪融資，距上一輪披露僅過(guò)去三個(gè)多月時(shí)間。現(xiàn)在，遇見(jiàn)小面投后估值已漲至約30億元，約為前一輪的三倍，身后投資方浮現(xiàn)碧桂園創(chuàng)投的身影。另一強(qiáng)勁玩家——五爺拌面也頗受追捧。繼2021年6月，五爺拌面宣布完成了“餐飲界最大一筆”A輪融資3億元后，近日又獲得了高瓴創(chuàng)投的A+輪投資。

蘭州拉面，無(wú)疑成為今年最火爆的消費(fèi)投資熱點(diǎn)之一。一位餐飲業(yè)內(nèi)人士透露，目前上海確實(shí)興起了一股蘭州拉面創(chuàng)業(yè)潮，“未來(lái)每月至少將會(huì)有70-80家的蘭州拉面館開(kāi)出，上海內(nèi)環(huán)以?xún)?nèi)每一家購(gòu)物中心至少有一個(gè)蘭州拉面的品牌”。

拉面新貴們正在崛起。在這個(gè)細(xì)分賽道里，涌現(xiàn)出了陳香貴、馬記永、張拉拉等品牌，它們紛紛成為VC圈炙手可熱的標(biāo)的。投資界從知情人士處獲悉，蘭州牛肉面品牌馬記永新一輪融資已經(jīng)完成，估值10億元，挑戰(zhàn)者資本、險(xiǎn)峰長(zhǎng)青、紅杉中國(guó)入局。

這背后是VC對(duì)餐飲的信心重燃。很長(zhǎng)一段時(shí)間，餐飲業(yè)一度被認(rèn)為與資本無(wú)緣。分析來(lái)看，因?yàn)椴惋嬓袠I(yè)門(mén)檻低，高度分散，高度競(jìng)爭(zhēng)，也存在高風(fēng)險(xiǎn)——速生速滅，很難形成壟斷。加之其財(cái)政不透明，管理不規(guī)范，常常被認(rèn)為不夠sexy，因而不受投資圈看好。與此同時(shí)，好的餐飲企業(yè)，大多不愿意接受股權(quán)投資。這也是餐飲行業(yè)資本化道路上存在已久的一個(gè)死穴。

2020年初的疫情后，遭受重創(chuàng)的線(xiàn)下餐飲因現(xiàn)金流緊缺，對(duì)資本的認(rèn)知開(kāi)始發(fā)生轉(zhuǎn)變。曾放言永不上市的西貝創(chuàng)始人賈國(guó)龍，也悄然間放下了對(duì)資本的戒備，“我改口了，如果有合適的時(shí)機(jī)，我們會(huì)選擇資本投資西貝”。

餐飲重回VC視野。在正心谷資本董事總經(jīng)理顧哲看來(lái)，相較于兩年前，現(xiàn)在餐飲投資的確很熱，但還處于一個(gè)早期快速發(fā)展期的狀態(tài)。云九資本執(zhí)行董事王亮也認(rèn)為，餐飲的投資剛剛開(kāi)始，遠(yuǎn)還未到最熱的時(shí)候，“現(xiàn)在還有很多基金沒(méi)有出手，我判斷現(xiàn)在還處于風(fēng)口和餐飲資本化的早期”。

不過(guò)也有專(zhuān)注消費(fèi)的投資人擔(dān)憂(yōu)，現(xiàn)在的餐飲估值太猛，“甚至有點(diǎn)看不懂”。王亮判斷，目前蘭州拉面的估值體系還在基本面范圍內(nèi)，后面一定還會(huì)繼續(xù)往上漲。顧哲建議，餐飲行業(yè)有一套歸屬于這個(gè)行業(yè)的循序漸進(jìn)的法則，不會(huì)像互聯(lián)網(wǎng)那樣爆發(fā)式的增長(zhǎng)，長(zhǎng)跑才是根本。投資機(jī)構(gòu)應(yīng)該有自己的理性思考，不要盲目跟風(fēng)。

餐飲投資風(fēng)潮正呼嘯而來(lái)。不止一位投資人向投資界預(yù)言：未來(lái)兩年，在香港上市的餐飲企業(yè)或?qū)⑦_(dá)到十家，隨著這些企業(yè)上市，餐飲投資將更加活躍，有望批量出現(xiàn)一批百億人民幣市值以上的巨無(wú)霸。

在這樣的愿景下，當(dāng)前似乎成為餐飲投資的最好周期，同樣也是非常緊迫的時(shí)間窗口，“如果再不投可能就晚了。”有VC投資人如是感嘆。