近日，百勝擬溢價(jià)收購(gòu)小肥羊，雖有待主管部門(mén)審批，但在業(yè)界已鬧得沸沸揚(yáng)揚(yáng)，該計(jì)劃實(shí)施后百勝將持有小肥羊已發(fā)行股本的93.22%，創(chuàng)始股東則持有余下的6.78%。

　　表象來(lái)看，百勝的國(guó)際化運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)，結(jié)合小肥羊的品牌與市場(chǎng)份額，似乎應(yīng)是一出美滿的姻緣。

　　但與一般的商業(yè)購(gòu)并不同的是，小肥羊在中國(guó)餐飲業(yè)擁有著諸多“第一”，中餐連鎖第一品牌、率先引入連鎖運(yùn)營(yíng)機(jī)制、第一家引進(jìn)海外私募、第一家在港上市。不論其出售理由是遇到發(fā)展瓶頸，還是有利于國(guó)際化，皆是民族主義情感與商業(yè)價(jià)值的一場(chǎng)較量，公眾所接受不了的是基于“話語(yǔ)權(quán)”與諸多“第一”的相讓。

　　從創(chuàng)業(yè)、擴(kuò)張、私募、上市、戰(zhàn)略投資撤出、股東減持到外資入主，一系列發(fā)展歷程猶如一個(gè)資本的游戲，而值得我們反思的是，加入這個(gè)游戲的群體越來(lái)越廣，其容量又將有多大?據(jù)2010年特許120強(qiáng)的調(diào)查顯示，非上市融資與計(jì)劃上市融資的企業(yè)已達(dá)75%，只有10%尚未與資本對(duì)接，許多企業(yè)更是不計(jì)財(cái)務(wù)、運(yùn)營(yíng)、改造成本的攀升，期待著能從這個(gè)游戲中獲勝，但現(xiàn)實(shí)是僧多粥少，就看誰(shuí)能撐得更久了。

　　企業(yè)融資上市了，資本猶存，模式運(yùn)營(yíng)管理何在?

　　法人治理結(jié)構(gòu)，加盟運(yùn)營(yíng)管控、規(guī)模化發(fā)展是當(dāng)前特許企業(yè)之共惑，而多數(shù)企業(yè)把發(fā)展寄托在融資上市上。在這個(gè)逐與被追游戲中，百勝收購(gòu)小肥羊基于業(yè)務(wù)組合上可以錦上添花。那么小肥羊的目的呢?難道僅是為了這個(gè)未來(lái)“洋品牌”能享譽(yù)全球?而實(shí)質(zhì)反映出，經(jīng)歷了高速發(fā)展后，企業(yè)面臨著運(yùn)營(yíng)管理提升不足與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的低下，以及創(chuàng)業(yè)者的信心不足。不容忽視的是，未來(lái)的消費(fèi)者與投資者將變得更加聰明，回歸運(yùn)營(yíng)也許才是根本。

　　其次，為什么資本化下的特許企業(yè)難逃創(chuàng)業(yè)容易守業(yè)難的宿論?多年來(lái)，中國(guó)的特許企業(yè)創(chuàng)造了諸多神話，也在資本市場(chǎng)上風(fēng)生水起，初期創(chuàng)業(yè)容易是基于消費(fèi)市場(chǎng)龐大、家族式管理的優(yōu)勢(shì)、個(gè)體創(chuàng)富心理的高漲等因素，當(dāng)然也離不開(kāi)中國(guó)企業(yè)家的好學(xué)精神與復(fù)制能力。但論道守業(yè)，已上市的小肥羊，曾被資本追捧的真功夫，喧囂一時(shí)的ITAT等企業(yè)，給出我們的答案是，資本也只能是錦上添花，并不能雪中送炭!

　　另外，需要反思的是，在這個(gè)游戲中，過(guò)度夸大了資本的力量。企業(yè)究竟要從中獲得什么?是規(guī)模化、國(guó)際化、品牌化?近幾年我也在海外看到不少國(guó)內(nèi)品牌連鎖企業(yè)在外的境遇，產(chǎn)品水土不服、國(guó)際化人才的缺失、控制權(quán)出讓比比皆是，而“洋化”后小肥羊品牌國(guó)際化之路也面臨著團(tuán)隊(duì)、文化、特許體系整合等困難。再看巨頭們的國(guó)際化是源于運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)的長(zhǎng)期沉淀與消費(fèi)市場(chǎng)研究積累，而國(guó)內(nèi)企業(yè)的浮躁在于，過(guò)于追求理論上的發(fā)展，忽視了運(yùn)營(yíng)、模式的可持續(xù)性，反而欲速則不達(dá)。

　　在這個(gè)“羊”變“洋”的資本游戲中可以看到，戰(zhàn)略投資者已全身而退，創(chuàng)業(yè)者也賺個(gè)滿缽，新東家取得其所，剩下的將是一個(gè)來(lái)自中國(guó)的“洋品牌”走向世界。

　　另?yè)?jù)媒體報(bào)道，小肥羊創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)下步的任務(wù)瞄準(zhǔn)了火鍋的上游供應(yīng)，將小肥羊肉業(yè)改為小肥羊食品，力爭(zhēng)五年內(nèi)上市，這將預(yù)示著又一場(chǎng)新的游戲開(kāi)始。

　　如果這是眾多特許企業(yè)加入這個(gè)游戲的目的所在，那么企業(yè)與品牌可能永遠(yuǎn)是一個(gè)工具，中國(guó)特許企業(yè)規(guī)模化、品牌化、國(guó)際化之路也將漸行漸遠(yuǎn)!
　　（中國(guó)連鎖）