可口可樂公司日前宣布179億港元收購匯源果汁，再次觸動外資并購中國企業敏感神經并引發反壟斷爭議。有專家稱匯源果汁(01886.HK)因注冊地在海外的開曼群島，因此可口可樂收購的實際上是一家外資公司。

　　新浪財經第一時間咨詢商務部貿研院副研究員梅新育，梅新育表示：“匯源果汁是一家離岸注冊的公司，因此可口可樂收購匯源果汁名義上應該是兩個外資公司之間的并購。這也反映出我國對離岸公司管理的漏洞。”新浪財經經查證證實，匯源果汁的詳細注冊地址為：Scotia Centre,4th Floor,P.O. Box 2804,George Town,Grand Cayman,Cayman Islands。Cayman Islands（開曼群島）為世界避稅天堂，中國很多紅籌公司海外上市之前都會去開曼群島注冊殼公司，匯源果汁也是如此。

　　據梅新育分析，此事實會使可口可樂收購匯源果汁產生變數，2006年的《關于外國投資者并購境內企業的規定》規定對離岸公司的管理要納入我國公司管理條例之內。而當前此樁并購能否成行的核心則在于商務部反壟斷局對此案的審批。

　　匯源果汁離岸公司的身份會對反壟斷局的審批造成一定影響。新浪財經咨詢業內人士得知，對于匯源果汁這種主要資產和業務都在國內的離岸公司而言，如果收購公司股份則視為收購外資公司，如果收購資產則視為收購境內公司。而可口可樂收購匯源果汁全部股份是否視為外資收購內資公司，要看反壟斷局如何判斷。

　　根據我國8月1日正式實施的《中華人民共和國反壟斷法》第三十一條規定：“對外資并購境內企業或者以其他方式參與經營者集中，涉及國家安全的，除依照本法規定進行經營者集中審查外，還應當按照國家有關規定進行國家安全審查。”對此法條當如何應用，目前尚無權威解讀。

　　對可口可樂收購匯源果汁能否成功，各方也做出了自己的判斷。全國工商聯并購公會會長王巍向新浪財經表示：“我國反壟斷法剛剛頒布，法律的操作性還很差，但就可口可樂收購匯源果汁來說，我認為可能會因為民意的壓力產生一些枝節，但不存在什么技術上的問題，匯源果汁的三大股東也已經做出了不可撤銷的承諾。”

　　而商務部貿研院副研究員梅新育則持相反觀點：“匯源果汁中國馳名商標，獲批的難度比一般項目要大。并且兩家公司自身規模和市場占有率較大，比反壟斷標準超過好幾倍，面臨反壟斷審查問題。”

　　據媒體報道，截至4日晚，商務部尚未收到可口可樂公司遞交的相關并購申請的材料，其并表示，商務部將嚴格按照《反壟斷法》等相關法律法規對此類案件進行處理。業內人士分析，此樁并購將將最終走向何處就看監管部門如何審批。

　　在反壟斷法正式實施22天后,商務部公布了經國務院批準的新“三定方案”,國家反壟斷局也隨之成立。但是，新法伊始,我國在此前沒有常設的反壟斷調查執法機構。而反壟斷局的各級工作人員目前為止實際上還沒有完全到位。

　　《反壟斷法》實施剛剛一個月，即產生可口可樂收購匯源果汁這樣大的跨國公司并購案，如何判例，無疑將對我國《反壟斷法》產生深遠影響。
　　（新浪財經 權靜）

　　相關報道：網評：可口可樂收購匯源給誰出了考題？
　　
　　近日，美國軟飲料巨頭可口可樂公司和中國大型果蔬汁生產商匯源果汁聯合宣布，可口可樂計劃以現金全面收購匯源果汁，建議收購要約為每股12.20港元，并等價收購已發行的可換股債券及期權。如此項建議交易獲得接納，將作價約24億美元。不過，此次收購尚需取得中國相關政府部門的批準，可口可樂表示正準備向中國相關反壟斷部門遞交材料（《中國證券報》9月4日）。

　　對此，應該毫無疑問，匯源果汁做為一個在香港聯交所上市還不滿二年，同時是國內第一大果汁生產商，且公司高層還曾號稱要超過可口可樂，如今卻出人意料的將被可口可樂全面收購。可以說，這個消息不論對市場還是于社會，都可能會因此發生相應的重大影響。所以在某種意義上，這個收購案已經是一個具備多種公共含意的經濟事件。

　　其實以行政管理的立場講，目前國內本土大豆所面臨的困境，以及現在國家發改委所推出的針對性扶持政策，在一定程度上或許就有一定的“前車”之意。對此了解情況的人士都知曉，現在國內本土大豆之所以會陷入困境，其中除有本土大豆自身規模與成本不利原因外，還有很重要的一個因素，就是當初我國在入世談判時，可能是出于對國內農產品成本的自信，也可能是源于對預期判斷的不足，因而承諾放棄在一定條件下可以啟動相關農業保障措施的權利。現在，雖然發改委的有關扶持大豆措施可以說是一種事后補救。然以行政管理觀點，如何盡可能地避免類似現象的重演，卻要有待于有關行政部門對國內外市場現狀的正確認識，乃至對以后市場前景準確把握。對此，具體就以這次的匯源果汁被收購案為例，相關行政部門所面多的不僅有：這次收購如果真的成功，會不會因此而形成壟斷，并造成對國內市場公平競爭與行業利益損害；另一個要面對的是，即便這次收購還不能形成壟斷，那在可預期的時間上，又會不會形成類似像現在本土大豆遭遇一樣的市場局面。無疑，這對我國入世多年后的相關部門管理水平是一個不可回避的命題。

　　還有，應當承認的是，這次可口可樂收構匯源果汁之所以會在社會引起強烈反響，除有國內本土大豆的“前車之鑒”因素外，其中似乎應還有部分樸素本土情素影響，這在民意上不僅正常，也可理解。但從市場經濟理性角度，只要類似的市場收購行為，結果能促進市場公平競爭與提高消費者福利，并同時符合世貿通行規則及國內法律，想結果也會有利于國內的市場經濟進步、有利于社會公共認識的提高。但在此問題的關鍵之處在于，如果真要完成這樣的雙重使命，很大程度或許還要有待于相關管理部門的這此收購案的實際操作，及其行政水平的體現。對此，社會同樣也將拭目以待。

　　所以，面對可口可樂全面收購匯源果汁一案，結果也許就是一句話：這是一次對行政管理水平的考試。
　　（中國網 周義興）