“到目前為止，華普超市已經止住了虧損，開始全面盈利，公司由惡性循環向良性運轉。”2011年1月5日，華普超市CEO陳耀東在接受記者采訪時表示。

　　在這之前的2010年7月，北京商業品牌華普超市高層變動，以陳耀東為首的新團隊接替了原有管理層。與陳耀東一起入主華普的，還有一家神秘基金公司的3億元投資。

　　在簡單的人事變動背后，華普超市開啟了轉型之路。同時它也反映了目前傳統零售業的一個趨勢——因為現金流優勢、渠道價值以及高增長的特征，資本開始聞風而動，對區域零售商表現出愈來愈濃厚的興趣。

　　圖謀資本市場

　　“2011年是華普超市的快速發展階段，我們已經在海淀區林萃路簽署了一家營業面積1.3萬平方米的大賣場，今年預計新開4～5家賣場。”陳耀東向記者表示。

　　空降華普以來，陳耀東對華普進行了大刀闊斧的改革。

　　首先是團隊的整合，以新團隊替代了原有管理層。陳耀東曾擔任家樂福中國區副總裁、北京華聯綜超[10.50 -0.76%]董事長、家得寶中國區CEO，而跟隨他一起空降的副總裁羅俊曾是家樂福華北大區總經理，因此新的管理層被業內視為具有家樂福“血統”。其次是門店改造，在店面形象、商品陳列、動線設計以及商品結構都進行了一系列調整。

　　“我們加強了生鮮產品的自營比例，在水產、大肉、蔬果三大類實現了全部自營，這對增加客流量，提升門店競爭力起到了很大的作用。”陳耀東表示。

　　華普的頻頻舉動目的只有一個：力爭三年后上市。“我們計劃2014年啟動上市程序，目前已經有了成熟的規劃，今年的目標就是快速發展，做大業績。”陳耀東表示，“華普超市北京15門店的改造也會在今年完成。”

　　就華普超市現狀以及其上市計劃，長銀資本執行合伙人王方劍表示“比較穩健”。“首先，華普超市擁有10億元的營收規模，而且開始贏利，實現每年2000萬～4000萬元的利潤是大概率事件。這意味著它可以達到國內中小板、創業板或海外上市要求的財務指標區間。具有一定的影響力。”王方劍告訴記者。

　　作為北京知名商業品牌，華普超市有著輝煌的過去。華普超市成立于1997年4月，早年曾一度被業界譽為是學習家樂福最像、最成功的本土零售商之一。2002年底，華普超市向華北、華東、湖北等地擴張，在北京、河北、吉林、青島、武漢等省市擁有16家門店，銷售額10億多元，在該年度全國連鎖百強企業中排名第52位。

　　但從2006年開始，華普進入了戰略收縮階段。2001年至2005年其先后在長春、青島、武漢、石家莊、邢臺、深州、廊坊等地拓展的十幾家門店，由于選址不當、經營、物流、競爭等綜合因素，大部分在2006年前后關閉或轉讓。

　　“華普超市業績萎縮，除管理層負有責任之外，集團總部也不能置身事外。華普超市的異地擴張有部分原因是為了配合總部的需要。以青島為例，當時總部集團在當地有個地產項目，為了促進樓盤銷售，集團要求超市開過去拉動人氣，由于不具備成熟的商業條件，結果以門店虧損而收場。”一位華普超市員工告訴記者。

　　神秘基金

　　華普的好運似乎再一次來到。與新掌門人陳耀東一起入主華普的，還有一家神秘基金公司的3億元投資。

　　3億元資金從何而來?對這個問題，陳耀東諱莫如深。此前有媒體推測，這筆基金應該來自北京華聯或者家得寶，對此陳耀東不置可否。“至于基金公司的名稱，現在還不能公布”。

　　“企業與資本結合過程有三個階段，首先是簽訂Term Sheet(投資意向協議)，然后是DD(盡職調查)，最后是簽署正式協議、打款。根據Term Sheet保密條款規定，投資額度、投資基金名稱等信息在合作敲定前，一定不能對外公開披露。”王方劍表示。

　　據知情人士透露，陳耀東接手華普超市總經理是基金公司入資的協議內容之一。該人士介紹，此次合作由華普集團操作。目前華普超市接到的內部通知是基金公司分期注資3億元，首期投入1800萬元。

　　“之前沒有任何征兆，按常理基金公司投資應事先對華普超市進行盡職調查，但沒有聽聞調查事宜。”因此，該知情人士猜測，陳耀東可能直接主導這家基金公司。

　　目前可以確定的是，新的資金注入不會影響華普產業集團的大股東地位。新華普超市的英文名為JianMart。華普對此的釋義為，為了表示對于創始人、華普產業集團董事長翦英海的尊重，采用了以他姓氏的拼音作為超市英文名。

　　“我們尊重，并保證華普超市創始人的大股東地位不變。”陳耀東告訴記者。

　　區域零售商受熱捧

　　注資華普超市只是行業趨勢的冰山一角，深究下去，則是資本尋找零售企業作為投資目標的饑渴與躁動。

　　“你如果知道有零售企業想融資的趕緊告訴我，我給你提成。”這是零售業咨詢者老王最近經常聽到的一句話。作為某大型連鎖零售企業的前高管，老王開了家咨詢公司，為零售企業提供培訓和咨詢。由于老王能接觸到許多零售商，因此一些投資機構盯緊老王不放，希望從他那里獲取信息。

　　“以前是零售企業融資困難，四處找錢，現在正好顛倒，資本追著零售企業不放，哭著喊著要投資。”老王如此感慨。

　　他發現，近年來，零售企業并購整合與以前大不一樣。“以前是零售企業之間的兼并，比如沃爾瑪并購好又多，屬于經營層面的;現在很多是資本層面的一些運作，比如專業的投資機構甚至是一些不相干的產業參與進來，希望買入零售企業的部分股份”。

　　對于這種現象，華普CEO陳耀東認為有兩個方面的原因：首先，一些投資公司開始逐漸認識到零售行業不僅僅是商品買賣的傳統行業，而是涉及物流、信息化、商品流等多方面因素的“高科技”行業，開始以專業的態度去研究這個行業。

　　其次，金融危機使得投資機構意識到，以食品和快速消費品為主的零售企業具有抵抗風險的作用。對于一些尋求高增長、低風險的投資機構來說，零售業是不錯的選擇。

　　“另外，創業板和中小企業板的開放也是一個很好的契機，很多階段性的投資機構有了用武之地。”陳耀東告訴記者。

　　對于投資公司而言，買下一家零售企業，一轉手便能賺取很多。以瑞寰資本“倒手”家得利超市為例：2007年至2008年，瑞寰先后共計以6億元價格全資控股家得利，2010年10月，瑞寰又以9億元的價格將其轉讓給急于進入上海市場的海航商業，三年時間穩賺3億元。

　　不過對于零售企業自身而言，專家建議要謹慎應對資本的注入。

　　“中國零售業經過多年的發展已初具規模，資本市場對零售業已覬覦數年。然而，很多時候資本往往更愿意‘錦上添花’而不是‘雪中送炭’，因此，在資本過分的熱情面前，零售商一定要保持清醒，循序而行。”零售業專家、寶獲利商用設備有限公司總經理李海燕表示。
　　（中國經營報 記者 趙向陽）