5月份商業零售板塊下跌5.85個百分點，略強于大盤。
　　
　　行業整體估值偏高，板塊動態市盈率和靜態市盈率明顯高于市場平均水平。

　　今年1-4月累計實現社會消費品零售總額33697.2億元，同比增長21%。

　　4月份限額以上批發和零售業中穿類商品同比增長最快，達到28.6%。分商品類別看，糧油、肉禽蛋、石油及其制品等漲價商品及汽車、家具、金銀珠寶等“消費結構升級”商品的零售額增長強勁。

　　今年1季度，百貨子行業上市公司表現出較強的成長性。我們看好通貨膨脹和消費升級背景下，銷售額扣點模式的百貨類零售企業的發展前景。

　　行業步入淡季，短期把握交易性機會，長期把握績優股吸納機會。建議重點關注區域行業龍頭，尤其是內生增長潛力大和外延式擴張能力強的龍頭企業，如百聯股份、友誼股份、新世界，以及銀座股份、王府井。
　　（左紅英）