來源/新熵

作者/依曼

飛鶴報警，與日本協(xié)和為“技術(shù)合作”而非“原料合作”！

近日，國產(chǎn)奶粉龍頭企業(yè)飛鶴發(fā)布公告稱，互聯(lián)網(wǎng)上出現(xiàn)的關(guān)于“飛鶴進(jìn)口日本原料”等大量失實言論，這些言論不僅誤導(dǎo)了消費者，還對飛鶴的品牌聲譽造成了嚴(yán)重不良影響，公司已向公安機關(guān)報案。

這件事起源于10月上旬，飛鶴與日本協(xié)和簽署了相互技術(shù)合作意向書，宣布成立聯(lián)合創(chuàng)新實驗室，并表示雙方將共同開發(fā)發(fā)酵乳鐵蛋白生產(chǎn)技術(shù)。緊接著，有關(guān)“飛鶴進(jìn)口日本原料”的傳言在網(wǎng)上不絕于耳。

對此，飛鶴表示，本次合作還只是“合作意向”簽約，即使是實際合作簽約，也是“相互技術(shù)合作”以及對發(fā)酵乳鐵蛋白技術(shù)的“開發(fā)”，既不涉及原料，更談不上注資等。

奶粉行業(yè)從業(yè)者、希蜜貝貝品牌創(chuàng)始人王景宣向“中國商報”提及，其所在的地區(qū)很多母嬰門店都出現(xiàn)了購買飛鶴奶粉的消費者退貨等現(xiàn)象。

奶粉不好賣

飛鶴發(fā)布的2023年業(yè)績顯示，全年營收195.3億元，同比下滑8.35%；歸母凈利潤32.9億元，同比下滑31.4%，創(chuàng)下近五年新低。

梳理飛鶴最近三年年報數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，2021年至2023年，飛鶴的收入分別為227.8億元、213.1億元和195.3億元，增幅分別為22.5%、-6.43%和-8.35%，同期凈利潤錄得69.15億元、49.48億元和32.9億元，增幅分別為-7.02%、-28.44%和-33.5%。營收連續(xù)兩年出現(xiàn)下滑趨勢、凈利潤連續(xù)三年呈負(fù)增長態(tài)勢，這無疑表明了飛鶴的業(yè)績正在走下坡路。

不過，飛鶴收獲這樣的成績單并不讓人意外。據(jù)國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)，中國出生率從2018年10.94‰下降至2023年的6.39‰，去年新生兒數(shù)量下降至約900萬人。從2023年營收構(gòu)成來看，全年公司嬰幼兒配方奶粉營收178.77億元，占總營收的九成以上，基本盤的大小確實影響了公司的成長空間。

飛鶴董事長冷友斌曾表示，“飛鶴奶粉是全世界最貴的，消費者的認(rèn)知就是好等于貴�！� 然而，高昂的價格并不一定能夠完全等同于高端品質(zhì)�；仡櫼酝攬�，2020—2022年，其研發(fā)費用分別為2.65億元、4.26億元、4.93億元。研發(fā)投入占總營收的比重，2022年才增長至2.32%，但在此之前，這個比例始終低于2%。

在2023年財報中，飛鶴并沒有將“研發(fā)開支”單獨列出，而是將其歸為“行政開支”項下，當(dāng)期行政開支同比增加14.8%至17.62億元。飛鶴表示，主要為員工成本及研發(fā)成本增加所致。

與之形成鮮明對比的是飛鶴的銷售及經(jīng)銷開支，近三年一直在65億元以上。這或意味著，一罐高價奶粉的背后，超三成溢價是消費者為飛鶴的營銷買單。據(jù)“國際金融報”記者不完全統(tǒng)計，2023年飲料、乳品上市公司中，年薪超1000萬的高管有4位，有2位出自飛鶴，董事長冷友斌去年薪酬為1416.2萬元，執(zhí)行董事蔡方良年薪1131.4萬元。

盡管飛鶴依然坐穩(wěn)嬰幼兒奶粉市占率第一的位置，但正被第二名伊利快速追趕。

行業(yè)未回暖

今年上半年，飛鶴的業(yè)績表現(xiàn)還算亮眼，報告期內(nèi)，實現(xiàn)營收100.9億元人民幣，同比增長3.7%，凈利潤19.1億元，同比增長18.1%，高端產(chǎn)品“星飛帆”的收入增長成為主要推動力。

值得一提的是，今年年初，飛鶴曾發(fā)布了產(chǎn)品漲價通知，飛鶴星飛帆、星飛帆900克、星飛帆700克、星飛帆A2奶源版等系列嬰幼兒奶粉產(chǎn)品價格全部上調(diào)，有公開報道稱每罐價格上調(diào)40元。不過，飛鶴目前的產(chǎn)品售價已經(jīng)處于相對較高的水平，未來的提價空間并不大。

上半年，飛鶴的行政開支同比減少2.5%，降至人民幣7.39億元，主要由于研發(fā)成本降低。此外，其他開支也有所減少，從人民幣4308萬元降至人民幣4131萬元，主要因出售舊包裝材料的虧損減少；財務(wù)成本方面，因計息借款減少，財務(wù)成本同比減少4.1%，降至人民幣2624萬元。

值得注意的是，國內(nèi)外嬰配粉企業(yè)上半年業(yè)績呈現(xiàn)出不同程度的恢復(fù)性增長，不過在業(yè)內(nèi)看來，這更多來自于行業(yè)和企業(yè)的內(nèi)部調(diào)整。

獨立乳業(yè)分析師宋亮告訴“第一財經(jīng)”，目前頭部奶粉企業(yè)業(yè)績的上漲主要是來自于市場集中度的提升，以及企業(yè)針對行業(yè)變化的主動調(diào)整所致。

尼爾森IQ數(shù)據(jù)顯示，今年1-7月份，嬰配粉銷售額全渠道增速同比-4.6%，相比于2023年的雙位數(shù)下降有所好轉(zhuǎn)，但行業(yè)調(diào)整仍未見底。面對日益激烈的國內(nèi)市場競爭環(huán)境，市場總體規(guī)模持續(xù)萎縮，國內(nèi)奶粉企業(yè)試圖開拓新的市場以尋找新的增長點。

近年來，飛鶴還不斷加大對海外業(yè)務(wù)的拓展力度，加快推進(jìn)國際化進(jìn)程。然而，上半年飛鶴在美國和加拿大的市場總收益占總營收的比重均不超過1%�？梢婏w鶴的海外業(yè)務(wù)仍需進(jìn)一步發(fā)力與突破。