來源/時代財經(jīng)

撰文/張雪梅

“民營超市第一股”*ST步高（002251.SZ）（下稱“步步高”）重整取得新進展。

5月24日，湖南龍頭超市步步高召開步步高股份及其十四家子公司重整案的第二次債權(quán)人會議和出資人組會議。

其中，因19家銀行債權(quán)人尚未履行完內(nèi)部審批流程，無法在會議當天對《步步高商業(yè)連鎖股份有限公司及其十四家子公司重整計劃（草案）》（下簡稱“重組草案”）進行表決，表決結(jié)果將另行宣布。出資人組會議則表決通過《步步高商業(yè)連鎖股份有限公司及其十四家子公司重整計劃（草案）之出資人權(quán)益調(diào)整方案》（下稱“權(quán)益調(diào)整方案”）。

去年1月，深陷資金困境的步步高易主湘潭國資；7月，步步高被申請破產(chǎn)并預重整；10月，湘潭中院裁定受理步步高重整申請，涉及步步高股份及其十四家子公司。

從招募多家產(chǎn)業(yè)及財務投資人、梳理債務，制定重整計劃等一系列動作，及至此次表決方案，步步高的重整或?qū)⒅鸩竭M入實質(zhì)性階段。

01

債務超百億，

籌資約25億元

當下，步步高面臨的債務壓力并不小。

財報數(shù)據(jù)顯示，2023年步步高合并凈利潤為-18.89億元，營業(yè)總收入下降64.54%；2023年末資產(chǎn)負債率86.76%，流動負債合計147.25億元，流動負債超過流動資產(chǎn)126.53億元。

另外根據(jù)重組草案，截至2024年3月31日，共有7,887家債權(quán)人向步步高股份及其十四家子公司管理人申報債權(quán)，申報金額簡單加總共計668.28億元（含重復申報及關聯(lián)債權(quán)申報）。其中，湘潭中院裁定確認的債權(quán)總額為136.12億元（含重復申報債權(quán)）；暫未裁定的債權(quán)金額為473.09億元（含重復申報債權(quán)及關聯(lián)債權(quán)）；不予確定的債權(quán)為12.93億元。

目前步步高已經(jīng)引入多家重整投資人。其中，產(chǎn)業(yè)投資人4家，分別為白兔集團、外貿(mào)信托（聯(lián)合其產(chǎn)業(yè)合作伙伴中化農(nóng)業(yè)）、湘潭電化產(chǎn)投、物美集團及博雅春芽；財務投資人共11家，為吉富創(chuàng)投、外貿(mào)信托、招商平安、湘江資管、九華資管、上海宏翼基金、遠鑒基金、盛世景資管、一元華楚聯(lián)合體、隆杰達華瑞聯(lián)合體、中冠寶聯(lián)合體。

根據(jù)重組草案，步步高將通過資本公積金轉(zhuǎn)增股票的形式向上述投資人籌資，共計轉(zhuǎn)增約18.8億股股票。

其中，約11.75億股股票用于有條件引入重整投資人，投資人以1.65元/股-2.5元/股不等的價格支付現(xiàn)金對價，據(jù)時代財經(jīng)計算，該部分籌資金額合計約25億元。另外，約673,164,403股轉(zhuǎn)增股票用于按照本重整計劃的規(guī)定支付相關重整費用及清償各類債權(quán)，股票抵債價格為9.69元/股。轉(zhuǎn)增后步步高股份總股本將增加至2,688,699,689股。

具體來看，4家產(chǎn)業(yè)投資人共受讓536,225,395股轉(zhuǎn)增股票，鎖定期為36個月；13家財務投資人共受讓639,091,238股轉(zhuǎn)增股票，按照2.5元/股的價格支付現(xiàn)金對價，鎖定期為12個月。據(jù)時代財經(jīng)計算，步步高將從17家投資人處累計募資約25億元。

截至5月27日午間收盤，步步高錄得3.61元/股，總市值30.33億元。

02

不開新店，

要做“湖南的胖東來”

顯然，面對上百億的債務，現(xiàn)金資助僅能緩解短暫的危機，地方國資也不可能一直向步步高投入巨額資金。長遠來看，仍需企業(yè)開源節(jié)流，保證超市的正常經(jīng)營，才能還清債務。

繼2022年超市退出四川、江西市場后，2023年步步高閉店113家，截止2023年期末，步步高共經(jīng)營百貨門店37家，超市門店96家，絕大部分集中在湖南省內(nèi)，整體規(guī)模較巔峰期的超300家大幅縮水。

步步高方面對時代財經(jīng)透露，未來一年公司暫無新店計劃。當下，其在門店端的動作以重啟和調(diào)改現(xiàn)有門店為主。

今年一季度，步步高實現(xiàn)營收9.28億元；歸屬于上市公司股東的凈利潤為2023.03萬元，同比扭虧為盈。此外，4月份，河南商超胖東來出手幫扶，五一假期首日，被改造的步步高梅溪湖店日銷達240萬元，是超過調(diào)整前的平均日銷的十倍以上。

重組草案中，步步高就表示要全面學習“胖東來”經(jīng)營理念，爭取將公司打造為“湖南的胖東來”。

步步高稱，將繼續(xù)聚焦超市、購物中心兩大主營業(yè)務。在超市方面，將通過“胖東來”的調(diào)改、幫扶，逐步實現(xiàn)“胖東來”供應鏈產(chǎn)品 90%覆蓋，讓顧客享受優(yōu)質(zhì)的商品和服務，爭取將公司打造為“湖南的胖東來”；在百貨方面，將全面進行數(shù)字化建設，從數(shù)字化升級入手，在銷售模式、物流配送、人員管理、服務質(zhì)量等方面優(yōu)化百貨業(yè)務。

5月22日，步步高超市湘潭九華新天地店經(jīng)過六天的閉店改造之后，重新恢復營業(yè)，這也是胖東來幫助步步高調(diào)改的第二家門店。據(jù)調(diào)改執(zhí)行負責人、胖東來生鮮總經(jīng)理徐銳介紹，賣場淘汰下架了70%的原有商品，并根據(jù)胖東來的商品結(jié)構(gòu)進行重新梳理和引進。按照計劃，5月28日左右，賣場商品將基本補充到位，其中約有90%商品來自胖東來及胖東來供應商。

據(jù)第一財經(jīng)此前報道，由于拖欠供應商債款，有供應商已經(jīng)對步步高失去了信任，步步高不斷給出新的還錢時間，還錢金額也從8折、7折壓到更低。原有供應商不愿繼續(xù)供貨，或許也是步步高需要尋找胖東來供應鏈的原因之一。

數(shù)據(jù)顯示，湘潭九華新天地店開業(yè)當日，門店銷售額163.96萬元，客流13508人，客單價121.38元，調(diào)改前平均日銷為11萬元，平均客流不到2000人。