來源/琥珀食酒社

作者/青宸

2023年，不論是頭部，還是中小中國連鎖咖啡品牌，都被卷入了蒙眼狂奔的浪潮中。

作為這股浪潮的主要推動者庫迪咖啡，在2024年似乎打算繼續(xù)貫徹“燒錢營銷+低價補貼”的策略打法。

2月26日，庫迪咖啡宣布開啟“好咖啡全場9.9不限量”促銷活動，該活動為期三個月，活動期間，除交通樞紐和旅游景點等少數(shù)門店外，其余全部門店全場飲品每天9.9元促銷，不限品類和數(shù)量。

然而，這場優(yōu)惠活動推行還沒幾天，在小紅書等社交媒體平臺，卻出現(xiàn)了不少對庫迪的吐槽。

（圖源：小紅書）

有河南的庫迪員工表示，在未告知的情況下，被調(diào)崗降薪，并且在全程不知情的情況下，簽了調(diào)崗協(xié)議，隨后又被以“未打卡曠工三天”的理由要求自離......

（圖源：小紅書）

還有人爆料稱庫迪開始全面解雇托管店店長，之后托管店店長與庫迪及庫迪合作的人力資源公司都不再有勞動關(guān)系，工資由聯(lián)營商直接付給店長，托管模式名存實亡。

針對這些吐槽，有人表示“忽悠不到新的大怨種聯(lián)營商，不裁員怎么節(jié)省成本呢？”；還有人認(rèn)為“解雇托管店店長，庫迪可以省下一大筆錢還債，還能避免未來勞動糾紛的風(fēng)險”......

庫迪又一次陷入資金緊張的疑云中。

捉襟見肘的現(xiàn)金流，撐不起“9.9元喝一杯”

這已經(jīng)不是庫迪咖啡第一次被市場質(zhì)疑“現(xiàn)金流境況可能不容樂觀”。

早在去年6月份，庫迪被曝開始用承兌匯票給供應(yīng)商結(jié)算，以及其打造供應(yīng)鏈基地的2億美金會分10年投資，且是與各大供應(yīng)商合資的形式。

前段時間，庫迪又推出了人機協(xié)作、強制賣酒和自動訂貨等多個被聯(lián)營商蓋帽“騷操作”“變相融資”“占用資金”的活動。

2月份，每日經(jīng)濟(jì)新聞還報道稱，有餐飲業(yè)內(nèi)人士透露，庫迪在供應(yīng)鏈上拖欠的貨款較多，到春節(jié)前都有好多賬款沒有結(jié)掉，可見庫迪的現(xiàn)金流問題并不是毫無緣由的謠傳。

質(zhì)疑聲越來越大，聯(lián)營商們的不滿情緒愈加高漲，在這樣的背景下，庫迪近日終于回應(yīng)表示：“目前我們現(xiàn)金流安全，我們已經(jīng)做好了5年的規(guī)劃以及財務(wù)模型，以保障供應(yīng)鏈體系建設(shè)、人機協(xié)作戰(zhàn)略實施以及品牌營銷活動的順利進(jìn)行。”

庫迪不是一家上市公司，并未對外披露過財務(wù)狀況，但從一些數(shù)據(jù)來看，“現(xiàn)金流安全”的說法或許存在一些水分。

中國連鎖經(jīng)營協(xié)會發(fā)布的報告顯示，在連鎖咖啡行業(yè)，2023年僅前4個月就發(fā)生了23起融資。而M Stand、小咖咖啡、小咖主等數(shù)十個新興咖啡品牌在去年更是合計拿下了近20億元的融資，超億元級別的就有7個，其中，不乏天圖資本、金沙江創(chuàng)投等明星機構(gòu)。

資本對咖啡的追捧力度不減，但庫迪卻似乎被資本“遺忘”了，迄今為止，一筆融資都沒完成，而這或許也與陸正耀財務(wù)造假的“黑料”有關(guān)。

除了無資本撐腰之外，招商證券丁浙川、李秀敏等分析師還通過對庫迪2023年上半年的收入與支出測算，發(fā)現(xiàn)庫迪2023年上半年的主要資金來源于聯(lián)營商，合計在5億元左右，而營銷費、管理費、聯(lián)營商補貼等主要支出合計超6.5億元。

（圖源：招商證券）

也就是說庫迪的主要收入覆蓋不了主要支出，而這還發(fā)生在庫迪新店增速還沒有大幅下跌的2023年上半年，可以推測在下半年新店增速下滑之后，庫迪的現(xiàn)金流情況或許正在變得更加惡劣。

在現(xiàn)在這個時間節(jié)點，庫迪推出的“好咖啡全場9.9不限量”促銷活動，從8.8漲到9.9， 選擇與產(chǎn)品力和品牌力更勝一籌的瑞幸站在同一價格水平去競爭，其實一定程度上也透露出了庫迪在現(xiàn)金流上的虛弱。

兩頭不討好，庫迪能否挺過“倒春寒”？

庫迪咖啡現(xiàn)金流吃緊其實是一個老生常談的問題，可就算庫迪打著賠本賺吆喝的主意，消費者卻并不買賬。

一方面，部分消費者覺得這個活動并無誠意可言。因為庫迪在推出“9.9不限量”的活動時，就在標(biāo)榜自己“拒絕縮水”“拒絕限制”“拒絕燒腦”“拒絕套路”。

然而現(xiàn)實卻是從去年7月開始，庫迪已經(jīng)屢屢提價，即使是團(tuán)購價，也從8.8元一度漲到了最高14元以上，即使是目前的9.9元，也較8.8元上漲了12%。

在抖音和小紅書等社交媒體平臺，就有不少消費者針對庫迪此次促銷活動表示“還我8.8”，更有人直言“庫迪實際上是漲價了”“原來都是8.8，現(xiàn)在9.9搞得和大降價似的”......

（圖源：小紅書，抖音）

另一方面，還有一部分消費者的抱怨主要集中在庫迪的產(chǎn)品上。部分沖著9.9去的消費者，在嘗試了庫迪的產(chǎn)品后，在社交媒體上抱怨道“怎么做到3個味道都幾乎沒有的寡淡”“像喝了一杯多加了幾倍水泡的黑芝麻糊”“像喝了桶米飯湯+咖啡液+橙汁”......

（圖源：小紅書）

沒能摘除“難喝”標(biāo)簽的庫迪，已經(jīng)失去了不少消費者的擁躉，更嚴(yán)重的是，即便補貼有所提高，但部分信心受損的聯(lián)營商也不愿再“流血陪跑”了。

本來就因為年初聯(lián)營商會議上，新品原料將由總部統(tǒng)一推單，門店在兩小時內(nèi)確定或調(diào)整，以及強制賣酒的“騷操作”，使得不少庫迪聯(lián)營商在社交媒體平臺上痛陳自身遭遇。

而嚴(yán)重脫節(jié)，卻一直不得重視的供應(yīng)鏈問題，也讓庫迪聯(lián)營商叫苦不迭。

過去一年里，庫迪的供應(yīng)鏈短板十分明顯，日常原料還是物料，都長期處于不規(guī)律斷貨狀態(tài)，　招商證券丁浙川、李秀敏等分析師對此表示：“庫迪的模式整體是不健康的，短時間內(nèi)加速拓店實際留下了巨大隱患，比如供應(yīng)鏈能力跟不上。”

為了挽回聯(lián)營商的心，庫迪畫起了“大餅”，去年7月，庫迪咖啡華東供應(yīng)鏈基地正式揭牌，落戶安徽馬鞍山市當(dāng)涂縣。

當(dāng)時說的是，去年下半年就投產(chǎn)，預(yù)計年產(chǎn)能4.5萬噸，結(jié)果庫迪首席策略官李穎波又改口說，當(dāng)涂華東供應(yīng)鏈基地將于2024年初陸續(xù)投入運營。

多次延期后，該供應(yīng)鏈基地的首個生產(chǎn)項目終于在今年1月30日，在當(dāng)涂經(jīng)開區(qū)投產(chǎn)，然而很快消費者和聯(lián)營商發(fā)現(xiàn)，庫迪的缺貨問題卻仍然沒有得到改善。

對此，庫迪表示這個項目主要生產(chǎn)紙杯、紙袋、吸管杯套等包裝產(chǎn)品，至于歐藝食品項目、咖啡豆烘焙項目，可能要推遲到5月和8月才能正式投產(chǎn)。

又一次被放鴿子，庫迪聯(lián)營商信心進(jìn)一步受損，而深陷虧損漩渦，則成為了壓倒庫迪聯(lián)營商的最后一根稻草。

在小紅書等社交平臺，不少消費者表示，有的庫迪店開業(yè)三個月就倒閉了；更有甚者，裝修花了三個月，營業(yè)一個月就倒閉了。

根據(jù)“產(chǎn)業(yè)科技”測算，開一家?guī)斓祥T店的起始費用在40萬元上下，包括5萬元保證金，基礎(chǔ)裝修、硬件設(shè)備等22.5-51萬元，以及租金、人力、水電等成本。目前庫迪多數(shù)門店的日銷量在200-300杯之間，按日單量300杯測算，月毛利在27000元，庫迪每家門店員工至少在4名，有的甚至達(dá)到6名以上，那么人員費用按5000每月計算，則至少在2萬元，每月房租1萬，水電3000，扣除這些，聯(lián)營商大概率只能賠本賺吆喝。

如今，回流的資金難再覆蓋燒錢補貼的成本缺口，庫迪不去盡快提升產(chǎn)品力、補齊供應(yīng)鏈短板，反而還是一味通過補貼大打價格戰(zhàn)，聯(lián)營商的盈利周期被不斷拉長，可以預(yù)見到，接下來等待庫迪的，將會是一場“惡戰(zhàn)”。