來源/鋅財(cái)經(jīng) 

撰文/孫鵬越‍

12月18日，零食很忙集團(tuán)正式發(fā)布公告：好想你、鹽津鋪?zhàn)涌毓伞⒘闶澈苊Α②w一鳴零食在湖南長(zhǎng)沙簽署戰(zhàn)略合作投資協(xié)議。

零食很忙集團(tuán)獲得好想你和鹽津鋪?zhàn)涌毓傻?億元和3.5億元融資，合計(jì)共10.5億元人民幣。增資完成后，好想你將持有零食很忙6.64%股權(quán)，鹽津鋪?zhàn)涌毓蓜t持有零食很忙3.32%的股權(quán)。據(jù)此推算，零食很忙集團(tuán)的估值已達(dá)到105.4億元。

不經(jīng)意間，零食很忙集團(tuán)已然是零食賽道估值最高的公司。而之前的零食頭部品牌三只松鼠市值為70.86億元，良品鋪?zhàn)邮兄禐?0.28億元。

比起市值來說，更重要的是零食賽道的商業(yè)模式發(fā)生了翻天覆地的改變，并且“零食新貴們”得到了眾多資本的認(rèn)可，這不由讓三只松鼠和良品鋪?zhàn)有念^一緊。‍‍‍‍‍

目前，良品鋪?zhàn)用鞔_對(duì)外表態(tài)稱，將堅(jiān)持起訴零食很忙集團(tuán)涉嫌違法。

量販零食取代三只松鼠們

在中國(guó)，零食賽道有長(zhǎng)達(dá)幾十年的發(fā)展，從上世紀(jì)的旺旺、統(tǒng)一、康師傅等臺(tái)資零食品牌，到新消費(fèi)時(shí)代三只松鼠、良品鋪?zhàn)印Ⅺ}津鋪?zhàn)拥阮^部休閑零食品牌。

休閑零食賽道，從線下門店一直打到線上電商，不斷上演著“長(zhǎng)江后浪推前浪”的品牌更替迭代故事。

只不過風(fēng)水輪流轉(zhuǎn)，曾經(jīng)的旺旺為首的線下零食鋪，被三只松鼠良品鋪?zhàn)哟淼木�上電商取代。現(xiàn)在，電商紅利已經(jīng)吃盡，零食生意又開始重新回到線下，并誕生了新的商業(yè)模式。

成立于2017年的零食很忙，無疑是個(gè)新玩家，和主打線上電商的三只松鼠良品鋪?zhàn)硬煌闶澈苊Ｗ⒕�下渠道，以湖南市場(chǎng)為中心，并不斷向周邊城市擴(kuò)張。門店也集中在住宅小區(qū)里或街邊拐角處，方便上下班的打工人進(jìn)店購(gòu)買。

零食很忙店中售賣的產(chǎn)品包羅萬象，有薯片、餅干、果脯、豆干、飲料等，價(jià)格均在五元以內(nèi)，以散裝零食為主，哪怕消費(fèi)者只買一兩個(gè)，同樣可以按斤稱重。而這種好像是低數(shù)量、低價(jià)格的零食批發(fā)模式，也被稱之為“量販零食賽道”。

量販零食賽道借助低線城市的消費(fèi)邏輯，超越了以三只松鼠為首的前輩們，成為“零食新貴”，備受資本們的青睞。

零食很忙

根據(jù)星礦數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2021年至今量販零食賽道共發(fā)生融資事件十余起。今年2月，趙一鳴零食完成了1.5億元的融資，由黑蟻資本領(lǐng)投，良品鋪?zhàn)痈叮涣硪患伊控溋闶称放屏闶秤续Q自2021年至今已獲得包括凱輝基金、昕先資本、昇望基金等在內(nèi)的5輪融資。

相反，三只松鼠和良品鋪?zhàn)訁s被資本逐漸放棄。據(jù)天眼查顯示，三只松鼠最后一輪融資停留在2019年7月，良品鋪?zhàn)幼詈笠惠喨谫Y停留在2020年2月。

不但融資沒了，就連資本也開始對(duì)其進(jìn)行減持。

自2020年7月以來，三只松鼠第二大股東IDG便對(duì)其進(jìn)行了多次減持。截止到目前，曾經(jīng)天使投資機(jī)構(gòu)IDG的持股比例，已經(jīng)從上市初的24.89%降低到7.5%；另一股東今日資本對(duì)三只松鼠的持股比例從11.76%降低到6.54%。

同樣，良品鋪?zhàn)右苍馐艿礁哳I(lǐng)資本的放棄，自2021年2月至今，高瓴對(duì)良品鋪?zhàn)舆M(jìn)行五輪減持，持股比例降至4%；繼高瓴資本“清倉(cāng)式”減持后，今日資本旗下達(dá)永減持了1700萬股，占總股本的4.25%，減持總金額達(dá)4.04億元。

一代新人換舊人，吃到第一波電商紅利的三只松鼠們，逐漸淪為憑借年工序列吃老本的品牌，注定會(huì)被新的商業(yè)模式所取代。

零食很忙涉嫌非法壟斷

借助量販零食賽道的消費(fèi)邏輯，零食很忙吃得滿嘴流油。

據(jù)財(cái)報(bào)顯示，零食很忙集團(tuán)在今年上半年，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收37.81億元，對(duì)應(yīng)的凈利潤(rùn)為1.2億元；在2022年，零食很忙集團(tuán)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收43.02億元，對(duì)應(yīng)的凈利潤(rùn)6153萬元。

賺到錢后，零食很忙第一件事就是保持以量換價(jià)的商業(yè)模式運(yùn)轉(zhuǎn)，通過加盟大規(guī)模擴(kuò)張門店數(shù)量來解決采購(gòu)庫(kù)存和資金流動(dòng)等問題。

數(shù)據(jù)顯示，零食很忙自2021年剛獲融資時(shí)的450家到1000家花費(fèi)了一年時(shí)間，從1000家到2000家所花時(shí)間縮短至八個(gè)月，而從3000家到4000家只花了四個(gè)月的時(shí)間。

如此瘋狂的擴(kuò)張速度依然不能滿足零食很忙的胃口，于是在今年11月，零食很忙正式宣布和另一量販零食品牌“趙一鳴零食”進(jìn)行戰(zhàn)略合并。

交易完成后，趙一鳴零食成為零食很忙的控股子公司，兩家公司在人員架構(gòu)上保持不變，并保留各自的品牌和業(yè)務(wù)獨(dú)立運(yùn)營(yíng)。晏周繼續(xù)擔(dān)任“零食很忙”CEO，趙定繼續(xù)擔(dān)任趙一鳴零食CEO，同時(shí)晏周兼任集團(tuán)公司董事長(zhǎng)。

趙一鳴零食同樣是量販零食賽道的頭部玩家，2023年上半年?duì)I收為27.86億元，僅比零食很忙的37.81億元差上一截。

兩個(gè)頭部玩家的合并，意味著一個(gè)零食界的龐然大物誕生了。數(shù)據(jù)顯示，截至2023年11月，零食很忙（含趙一鳴食品）在全國(guó)的合計(jì)門店數(shù)量已超過6500家，位列全行業(yè)第一。

但是這筆交易時(shí)至今日都沒有徹底完成，最大原因是因?yàn)樗鼈z的合并涉及到了司法風(fēng)險(xiǎn)。

趙一鳴零食

據(jù)了解，良品鋪?zhàn)悠煜氯Y子公司寧波廣源聚億投資有限公司（簡(jiǎn)稱“廣源聚億”）曾持股趙一鳴3%的股權(quán)，但在兩家合并之前，廣源聚億在未通知良品鋪?zhàn)拥那闆r下，將股權(quán)轉(zhuǎn)讓給第三方公司。

良品鋪?zhàn)觿t以“刻意隱瞞公司重大事項(xiàng)，損害小股東知情權(quán)”為由，于11月27日正式向法院提起訴訟，目前，法院已受理此案。

除此之外，合并后的“零食很忙集團(tuán)”已經(jīng)達(dá)到反壟斷法所要求的經(jīng)營(yíng)者集中事先申報(bào)標(biāo)準(zhǔn)。但據(jù)時(shí)代周報(bào)報(bào)道，截至12月17日，國(guó)家市場(chǎng)監(jiān)督管理總局官網(wǎng)并未顯示零食很忙、趙一鳴出現(xiàn)在“無條件批準(zhǔn)經(jīng)營(yíng)者集中案件名單”中。

目前零食很忙已經(jīng)聘請(qǐng)了專業(yè)的律師團(tuán)隊(duì)，按照相關(guān)規(guī)定進(jìn)行經(jīng)營(yíng)者集中申報(bào)的相關(guān)工作。

不管是股權(quán)轉(zhuǎn)移、還是反壟斷申報(bào)，零食很忙都已經(jīng)觸及到法律的邊緣。

積極轉(zhuǎn)型的三只松鼠和良品鋪?zhàn)?/strong>

在零食很忙獲得10.5億元融資之后，良品鋪?zhàn)釉俅位貞?yīng)稱：零食很忙與趙一鳴正式合并也僅過去38天，就獲得10.5億投資事宜。從相關(guān)事項(xiàng)的常規(guī)流程來看，都顯得“不可思議”。

良品鋪?zhàn)颖硎緯?huì)“堅(jiān)持訴訟維權(quán)”。

但不管零食很忙和趙一鳴的合并成功與否，良品鋪?zhàn)佣紝⒚媾R量販零食賽道的集體挑戰(zhàn)。畢竟，量販零食賽道的玩家并不只有零食很忙和趙一鳴，還有好想來、零食有鳴、愛零食、休閑果兒、老婆大人等其他品牌。

面對(duì)層出不窮的挑戰(zhàn)，良品鋪?zhàn)舆M(jìn)行了管理層調(diào)整，董事長(zhǎng)、總經(jīng)理?xiàng)罴t春辭職，楊銀芬接任了董事長(zhǎng)、總經(jīng)理職務(wù)。并開始大刀闊斧的改革，廢除原先的“高端零食戰(zhàn)略”，改為“降價(jià)不降質(zhì)”。

良品鋪?zhàn)舆@次的“大降價(jià)”波及300款產(chǎn)品，平均降價(jià)22%，最高降幅45%，也是良品鋪?zhàn)映闪?7年來最大規(guī)模降價(jià)。

走不起高端路線的良品鋪?zhàn)樱缓弥匦聯(lián)炱饍r(jià)格戰(zhàn)，和量販零食品牌貼身肉搏。

良品鋪?zhàn)?/span>

而良品鋪?zhàn)拥睦蠈?duì)頭三只松鼠，則選擇了“打不過就加入”。在今年6月開出了首批社區(qū)零食店，再次進(jìn)軍線下。

據(jù)了解，三只松鼠社區(qū)零食店整體風(fēng)格全部向量販零食品牌看齊，大量堆積散稱規(guī)格的商品，并把原來線下門店300款SKU，升級(jí)500-1000款SKU，產(chǎn)品中高達(dá)70%是為社區(qū)零食店量身定制。例如三只松鼠的每日?qǐng)?jiān)果系列就專門為社區(qū)門店推出了線下500g的量販裝。

總體而言，三只松鼠和良品鋪?zhàn)訛榱藨?yīng)對(duì)量販零食品牌的挑戰(zhàn)，選擇了降價(jià)和跟風(fēng)，但是對(duì)于“積重難返”多年的它們來說，很難在短期內(nèi)見到顯著效果。

與其坐以待斃，不如退而結(jié)網(wǎng)。零食很忙和趙一鳴的合并，成就了零食界巨無霸，就是個(gè)很好的例子。

不如三只松鼠和良品鋪?zhàn)右残Х乱幌拢?/p>