近日，安信證券發布永輝超市三季度財報的研究報告。

研報中指出，2023年第三季度，永輝超市毛利率同比有所回升，經營效率逐步改善。同時，永輝超市也正處于線上業務加速覆蓋，線下門店優化提效的雙效階段。

進一步來看永輝超市財報可以發現，數據顯示，2023年前三季度，永輝實現營業收入達620.88億元；歸母凈利潤為0.52億元，同比增加9.39億元，實現扭虧為盈；毛利率為16.29%，同比增加1.74個百分點；加權平均凈資產收益率提升9.43個百分點，至0.70%。

這一數據與永輝超市今年以來持續推進全渠道業務雙向發展的成果密不可分。

比如在線上業務方面，永輝在報告期內加快推進“倉店合一”模式，進一步優化升級到家業務最后一公里配送的履約效率和服務體驗。得益于此，2023年前三季度，公司線上業務貢獻營收達122.6億元，同比增長5.69%，占總營收的比重達19.75%。

線下，永輝則全面發揮全國門店銷售網絡的基礎優勢，聚焦主業，從從商品、場景、服務3個維度主動開啟門店調優。

數據顯示，在線下門店調優方面，截至今年8月初，永輝首批規劃的近300家待調優門店，已完成近70%，其中部分煥新門店的在二季度的客流量環比增加了近10%。

不僅如此，在零售行業回歸商品價值根本，消費者更關注商品性價比的大趨勢下，永輝超市在門店調優的過程中，全面增設“正品折扣店”，并同步在線上APP/小程序增設折扣專區。區別于傳統的臨期商品折扣價的運營邏輯，永輝以提高商品效率為核心，通過自有供應商系統、YHDOS數字化系統等數字化手段，科學地對商品績效進行評估。

同時，結合數字化銷售看板下的商品數據情況，永輝每日將從新品、網紅商品及常規商品中選擇一部分進入折扣商品池，根據具體情況按照其原價的七折、五折及三折進行銷售。

對此，安信證券也表示，由于居民消費力仍待恢復，結合永輝超市業績表現，預計2023-2025實現歸母凈利潤1.14/4.80/7.60億元，2024-2025年同比+321.40%/+58.18%。