來源/聯(lián)商專欄

撰文/聯(lián)商高級顧問團成員王國平

導(dǎo)讀：連鎖超市為何頻頻被收購？數(shù)百門店何以關(guān)門？正常營業(yè)門店為何屢遭供應(yīng)商斷貨？消費者在店內(nèi)購物卡無法消費又暗藏著什么？這一切的背后是人性的扭曲還是道德的淪喪？是電商的沖擊還是實體的無奈？ 

每年快到春節(jié)前都是超市的旺季，各家超市都在忙著備貨賣貨。在某連鎖超市門店卻出現(xiàn)離奇一幕，門店空空蕩蕩，既無陳列豐滿的商品，也無如織的人流，只見幾個購物人員圍著一個不知名的超市管理人員在訴說著什么。這是一起關(guān)于購物卡的糾紛，消費者現(xiàn)金購買的購物卡無法使用是導(dǎo)火索，超市管理人員給予的答復(fù)顯然無法讓持卡消費者滿意，沒有答案地爭執(zhí)著。

這并不是個例，不同地區(qū)出現(xiàn)類似的情況，超市被傳倒閉，購物卡無法兌現(xiàn)，引發(fā)大量持卡用戶的不安。

根據(jù)《單用途預(yù)付消費卡管理規(guī)定》：經(jīng)營者在發(fā)行和兌付單用途卡時，應(yīng)當恪守社會公德、誠信經(jīng)營，保障消費者合法權(quán)益，不得設(shè)定不公平、不合理的交易條件，不得強制交易。消費者在購買單用途卡時，有權(quán)詢問和了解該單用途卡的真實情況，有權(quán)要求經(jīng)營者依照法律規(guī)定和合同約定提供商品或者服務(wù)。

顯然，此時的購物卡發(fā)行方已經(jīng)無力遵守規(guī)定，冒著被行政處罰的危險，也要扛住購物卡的擠兌。

一旦商務(wù)部門介入主導(dǎo)，市場監(jiān)督管理、金融、稅務(wù)、公安等部門將按照各自職責執(zhí)行。涉及跨區(qū)域經(jīng)營的集團、品牌發(fā)卡經(jīng)營者等群體性投訴等重大事件，由主管部門會同相關(guān)區(qū)人民政府處理。

從這個角度我們可以看到，超市的類金融屬性被放大的同時，風(fēng)險也同樣被放大。資金被挪用無法及時回填，供應(yīng)商款項無法及時結(jié)算，沒有信用背書的類金融危機四伏。

那么問題來了，購物卡的錢去哪兒了呢？

超市行業(yè)通常賬面上會躺著大量現(xiàn)金，除了供應(yīng)商占款，購物卡也是一大來源。這筆錢一直閑置，似乎“浪費”，但企業(yè)一般都會合理利用起來。

早年超市行情好的時候，主要利用占款拓展開店，反復(fù)滾動。開店成功率高，供應(yīng)商樂意支持跟著一起壯大，這套玩法在當時的情境下算很成熟。

這些年把占款玩爆了主要是：

1、部分企業(yè)因經(jīng)營不善或擴大投入，占用了供應(yīng)商資金，進行了緩沖，卻沒能及時對沖；

2、進入地產(chǎn)等非主業(yè)投資，快速消耗掉現(xiàn)金流；

3、被集團抽走現(xiàn)金流。

當超市行業(yè)回報率沒那么理想時，很多問題就開始暴露，典型的就是超市開始做地產(chǎn)玩金融，進入不擅長的領(lǐng)域，這一方面區(qū)域型龍頭零售企業(yè)表現(xiàn)非常明顯。

如前幾年爆雷的某區(qū)域龍頭A，在當?shù)叵喈斢刑栒倭�，很多門店業(yè)績也非常突出，結(jié)果玩地產(chǎn)資金斷鏈，老板頭發(fā)都白了，還堅持是對的，怪市場也沒用。地產(chǎn)是高周轉(zhuǎn)高杠桿行業(yè)，對于資金及周轉(zhuǎn)率要求極高，零售企業(yè)進入地產(chǎn)也沒問題，問題是大量持有商業(yè)地產(chǎn)。商業(yè)地產(chǎn)資金沉淀極強，變現(xiàn)難，從寧波鄞州萬達開始，基本確立通過住宅來反哺商業(yè)，邏輯才能成立。

零售企業(yè)進入商業(yè)地產(chǎn)行業(yè)還真有想做商業(yè)的，不像地產(chǎn)人真的只想做地產(chǎn)。爆雷的B企業(yè)同樣有這個問題，企業(yè)在區(qū)域做到頭部后開啟多元化，把“閑置資金”投入到商業(yè)地產(chǎn)。前幾年風(fēng)險度快速上升，重視度不夠，未做及時梳理，只是通過做賬調(diào)節(jié)維持。直到扛不住了，就爆了。

C企業(yè)的爆雷則相對單純，收購超市除了零售場景，就是現(xiàn)金流。加杠桿收購資金成本高，零售企業(yè)賬面躺著大量的現(xiàn)金，套出來對沖對沖。但套出來后，沒有及時還回去，賬期到了問題就來了；還回去，企業(yè)就又活了，畢竟不是一家多差的企業(yè)，賺不到什么錢，自給自足還是行的。問題是有沒有錢注回進去。

錢到了，供應(yīng)商貨就到了，購物卡也可以消費了，小伙伴們又可以開心得“玩”了。

倒閉的超市多了，供應(yīng)商行業(yè)也是風(fēng)聲鶴唳，有的是一年血本無歸，有的是老本都搭進去了。這些年供應(yīng)商謹慎很多，能現(xiàn)金結(jié)，哪怕利潤低點，也愿意做。做賬期，要么超市老板人品、實力值得信賴，要么企業(yè)已經(jīng)做到市場認可，不然就是試探性嘗試合作。

超市倒閉除了外因，核心是消費土壤改變，超市未來得及升級，被動淘汰的結(jié)果。同樣的經(jīng)營手藝，在不同消費階段效果不同。一二線城市超市市場份額主要被效率更高的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)及會員店等搶走。從互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)下單，直接本地店倉快速送達，非常方便；會員店會幫消費者進行精選，不必花精力在茫茫SKU中去挑，省出來的時間可以做其它事情。下沉市場出現(xiàn)的類折扣店分食了很大一塊市場，在品質(zhì)與價格中跑出新的曲線，做得好的類折扣店都破百億了，而且還不是那些所謂的網(wǎng)紅折扣店，一看就是樸實無華類型。這類企業(yè)老板通常專注做事情，不參加榜單排行，跨區(qū)域就沒人認識而已。

貨給力是這些年做得好的超市的共性，渠道早已不再稀缺了，貨更加泛濫，缺的是能夠幫助在地消費者匹配合適貨的渠道。

很多人覺得超市份額會走向集中，出現(xiàn)階層固化。這幾年來看，行業(yè)出現(xiàn)重新洗牌。消費與模式出現(xiàn)重新適配性，未能及時轉(zhuǎn)型的企業(yè)開始陸續(xù)出局。新消費浪潮打開新的機會窗口，被潛伏的玩家抓住機會。毋庸置疑，這是一個新時代的開始，未來將出現(xiàn)一批新的優(yōu)秀企業(yè)。