聯商快訊：CPI與民生息息相關，其變動率在一定程度上反映了通貨膨脹或緊縮的程度，對民生的影響不容忽視。

日前，國家統計局公布的數據顯示，2021年6月份，全國居民消費價格指數(CPI)同比上漲1.1%，環比下降0.4%。食品中，畜肉類價格下降19.5%，影響CPI下降約0.81個百分點，其中，豬肉價格下降36.5%，影響CPI下降約0.80個百分點。

根據農業農村部對全國500個縣集貿市場監測，全國豬肉價格已經連續下降18周，5月份第四周豬肉價格每斤15.5元，同比下降33.3%。在北京新發地市場，部分豬肉的批發價已跌破每斤10元。農業農村部數據顯示，目前全國生豬存欄量保持在4.16億頭以上，已經非常接近正常年份水平，預計5-7月份全國規模豬場肥豬上市量同比增幅將超過五成，市場供應總體寬松。

光大宏觀研報指出，6月CPI同比漲幅小幅回落，主要在于豬肉價格降幅擴大，服務類價格漲幅收斂，消費品價格受原材料上漲影響相對有限。豬價下跌主要由于生豬產能的持續恢復，前期壓欄肥豬的集中出欄，以及需求季節性偏弱等因素影響。6月非食品CPI環比漲幅由上月的0.2%轉為持平，主要受終端需求恢復偏弱、出游淡季、局部疫情影響，相關消費品和服務類價格回落。

從具體省份來看，北京、天津、河北、山西、四川等27省份6月CPI同比漲幅回落，上海、貴州持平，江蘇、湖北均上漲0.1個百分點。

上述27省份中，20省份回落幅度超過全國水平。其中，四川降幅最大為0.7個百分點，山西、安徽、福建、湖南、陜西等5地回落0.5個百分點，黑龍江、江西、山東、河北、廣西、青海等6地回落0.4個百分點，吉林、西藏、北京、河南、海南、重慶、甘肅、新疆等8地回落0.3個百分點。

雖然江蘇、湖北兩地6月CPI同比漲幅微增，但CPI環比均為下降。其中，江蘇環比下降0.1%，湖北環比下降0.3%。

機構普遍分析，豬肉價格下降是拖累6月份CPI的主因。在收儲政策的提振下，豬肉價格已經止跌，接下來CPI有望企穩回升，年內通脹壓力不大。

華西證券分析師孫付預計，未來一段時間，隨著豬肉價格企穩回升以及大宗價格維持震蕩，CPI將會逐步回升，三季度有望升至1.7%附近，PPI三季度將回落至8%附近。他認為，三季度，隨著國內保供穩價政策調整以及資源品供給國的疫情得到改善，大宗商品價格上漲勢頭將會趨緩；四季度后，伴隨需求降溫、海外政策調整，價格有望回調。

進入夏季，蔬菜、鮮果集中上市，菜價、果價持續下跌，6月CPI基本符合預期。浙商證券發布的研報表示，豬肉價格持續下探，拖累CPI食品項。從供給端來看，生豬產能已基本恢復至17年底的水平；從需求端來看，夏季是豬肉傳統消費淡季，豬價下探難以在短時間內提振豬肉消費熱情。隨著豬肉儲備收儲工作的開展，市場恐慌情緒得到緩解，豬肉價格短期內已出現筑底特征，預計短期內豬價有望震蕩回升。