如果一家擬上市公司毫無成長性，IPO募資也是為了補(bǔ)充流動資金和蓋樓，那么它上市的目的就只是為了幫助股東套現(xiàn)?

老字號絲綢品牌萬事利就存在這樣的問題，2017年-2019年，公司規(guī)模、業(yè)績幾乎處于原地踏步的狀態(tài)，與行業(yè)的整體增長趨勢不符。

2020年受疫情影響，公司主營業(yè)務(wù)下滑，靠臨時(shí)搭建起來的口罩業(yè)務(wù)救主，也只能是曇花一現(xiàn)。

公司不斷拓展業(yè)務(wù)范圍，但新業(yè)務(wù)不僅沒能徹底解決公司的增長問題，反而讓公司陷入與LVMH等公司的糾紛之中，內(nèi)控的問題到底出在哪里?

同時(shí)，公司在合規(guī)方面存在諸多紕漏，如龐大而復(fù)雜的關(guān)聯(lián)交易、關(guān)聯(lián)方資金拆借、第三方回款、現(xiàn)金收款等。難道上市后這些問題就會消失嗎?

幾年業(yè)績無增長

近日，杭州萬事利絲綢文化股份有限公司(簡稱“萬事利”)更新IPO招股書，繼續(xù)沖擊創(chuàng)業(yè)板上市，擬募資3.20億元，主要用于補(bǔ)充流動資金和營銷展示中心建設(shè)。

萬事利是杭州絲綢老字號，主要產(chǎn)品包括絲綢文化創(chuàng)意品絲巾、家紡、服裝，紡織制品絲綢面料、貼牌服裝等。

2017年-2019年，公司營業(yè)收入分別為7.13億元、7.53億元、7.29億元，歸母凈利潤5530.64萬元、5011.90萬元、5966.03萬元。從報(bào)告期的數(shù)據(jù)來看，不僅規(guī)模、利潤幾無增長，還存在大幅度的波動。

2020年受疫情影響，公司主營業(yè)務(wù)陷入下滑，1-9月絲綢業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入3.60億元，同比下降26.86%，凈利潤2493.76萬元，同比下降22.99%。

不過，萬事利去年響應(yīng)號召利用絲綢產(chǎn)品的采購、生產(chǎn)和銷售等資源，轉(zhuǎn)產(chǎn)民用口罩，部分程度上挽救了業(yè)績。

2020年前三季度，公司整體實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入5.34億元，同比增長8.41%，歸母凈利潤4572.67萬元，同比增長41.00%。

隨著國內(nèi)口罩產(chǎn)能大規(guī)模提升、需求大幅度下降，口罩業(yè)務(wù)對公司業(yè)績的推動，已經(jīng)逐漸減弱。

2020年2月-6月，公司口罩產(chǎn)品的單月營業(yè)收入已經(jīng)從5000萬元級別降至百萬元級別，毛利率也從高峰期的50%直接腰斬。

萬事利在最新披露的IPO招股書中預(yù)測，公司2020年度銷售收入約為7.15億元-7.45億元，較2019年仍然是原地踏步，歸母凈利潤約為5600萬元-6600萬元，變動幅度為-6.14%-10.63%。

近幾年萬事利減員較為明顯，報(bào)告期內(nèi)，公司員工數(shù)量從2018年底高峰期的963人下降至2020年6月底的729人，1年多時(shí)間下降了四分之一。在這種情況下，公司如何才能恢復(fù)增長能力?

斑馬消費(fèi)發(fā)現(xiàn)，同行業(yè)公司嘉欣絲綢不僅2017年-2019年實(shí)現(xiàn)了穩(wěn)步增長，在2020年的行業(yè)逆勢下，雖然營業(yè)收入有所下滑，但歸母凈利潤仍然增長26.26%至1.50億元。

業(yè)務(wù)拓展遭遇多起訴訟

萬事利集團(tuán)最早可追溯至1975年創(chuàng)立的杭州筧橋綢廠，2007年萬事利設(shè)立后，集團(tuán)公司將絲綢相關(guān)業(yè)務(wù)全部轉(zhuǎn)移至股份有限公司。

外地人可能對這個(gè)品牌不熟悉，但在以杭州為核心的絲綢核心市場長三角，萬事利與達(dá)利發(fā)、大地藍(lán)、金三塔等并稱十大絲綢品牌。

除了傳統(tǒng)的絲綢制品絲巾、家紡、服裝等，近年公司也對外出售絲綢面料以及為品牌提供貼牌服務(wù)等，絲綢產(chǎn)業(yè)相關(guān)的產(chǎn)品和服務(wù)，基本都涉及到了。

公司品牌貼牌業(yè)務(wù)的客戶包括GUESS、鄂爾多斯、日播時(shí)尚、安正時(shí)尚、愛慕股份、錦泓集團(tuán)等。

但是，斑馬消費(fèi)梳理后發(fā)現(xiàn)，無論是傳統(tǒng)的產(chǎn)品板塊，還是新近開發(fā)的貼牌板塊，近幾年都處于原地踏步的狀態(tài)，最終導(dǎo)致公司業(yè)務(wù)幾年無增長。

而且，這些拓展業(yè)務(wù)還令公司陷入訴訟糾紛之中。

2018年8月，萬事利與LVMH簽訂合作協(xié)議，作為“中國合伙人”，向LVMH排他地提供公司擁有的雙面印花工藝相關(guān)的設(shè)備、技術(shù)、培訓(xùn)等服務(wù)，以協(xié)助 LVMH 集團(tuán)旗下奢侈品公司推出帶有“萬事利”相關(guān)標(biāo)識的產(chǎn)品。

之后，雙方順利展開合作，相關(guān)產(chǎn)品在LVMH旗下Dior(迪奧)品牌產(chǎn)品上運(yùn)用。

不過，沒多久，LVMH 向巴黎商事法院提起訴訟，向公司索賠數(shù)千萬元。具體原因不詳，萬事利在招股書中也未有詳細(xì)介紹。

目前，相關(guān)訴訟及公司的反訴，都正在進(jìn)行中。

公司口罩業(yè)務(wù)僅開展了半年，就遭遇兩起合同糾紛。按照萬事利的披露，上海誠心醫(yī)療和好狀態(tài)供應(yīng)鏈這兩家公司，都是收了公司全款不發(fā)貨，導(dǎo)致對簿公堂，總金額數(shù)百萬元。

這幾起訴訟，確實(shí)部分程度地反映了公司內(nèi)控方面存在的問題。