10月29日，德邦公布了今年第三季度報告，該季度德邦實現了營收、凈利潤雙增長。然而令人意想不到的是，當天德邦股份卻一路下跌甚至跌停。

德邦第三季度報告顯示，公司主營業務收入73.34億元，同比增長11.88%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為1.42億元，同比增加1.36億元，較上年同期增長2245.62%；扣除非經常性損益后歸屬于上市公司股東的凈利潤為0.53億元，同比增加1.45億元，較上年同期增長157.04%。

然而，就在德邦公布業績報告的當天，德邦股價盤中跌停。截至10月30日收盤，德邦股價依然難以扭轉下跌之勢，股價報14.25元，較前日下跌4.55%，總市值為136.8億元。

明明營收、凈利都實現了增長，在業績利好的情況下，德邦股價卻跌停了，這是為何？

眾所周知，德邦近幾年的變化很大，它從快運企業向快遞企業轉型，并且在2018年也順利登陸資本市場。更為重要的是，德邦也找到了自己的差異化路線——大件快遞。轉型自然不易，過去兩年德邦曾陷入轉型期利潤和市值雙雙下滑的尷尬。不過今年以來，德邦正在逐漸走上正軌。

從三季報的數據中也可以看出，目前德邦的重心已經成功從快運業務過渡到快遞業務上。三季報告顯示，快遞業務第三季度營業收入44.49億元，同比增長21.97%；貨量同比增長20.35%，票數1.49億票，同比增長10.47%；快運業務第三季度營業收入26.7億元，同比下滑3.73%。

并且，今年德邦還成功“牽手”韻達，并且也得到市場上其他資本的看好。業內一度認為今年是德邦走出陣痛期的拐點。然而，在激烈的市場競爭中，只是按部就班地往前走，還是不夠的。

兩年前德邦上市時，德邦物流股份有限公司董事長、總經理崔維星也曾坦言，德邦面臨著激烈的市場競爭，天地華宇、佳吉快運、安能物流、順豐控股、申通快遞、圓通速遞、中通快遞、韻達股份等企業都是德邦的競爭對手。

崔維星表示，德邦物流做快遞有個繞不過去的話題，就是如何跟順豐競爭，“我們要用華為的管理辦法，咨詢公司的最佳實踐，加上德邦物流的企業文化、人力資源、創新力、凝聚力、向心力和創造力來和順豐做差異化。”崔維星表示，目前，德邦將自己的快遞產品定位為“中國性價比最高的大件快遞”。

從當時的整個快遞行業來看，大件快遞擁有較大的市場發展空間，并且大件快遞也有一定的差異化優勢。但是其他競爭者并沒有給德邦獨自壯大的機會。“通達系”和順豐都在通過快運零擔業務來搶占大件快遞市場，并且價格戰也蔓延到該領域。更為重要的是，就在德邦還在專注大件快遞的同時，順豐已經開始發力經濟件，它的業務范圍越來越寬廣。“通達系”快遞企業也是如此，它們都在積極地向綜合物流商轉型。

在市場充分競爭的快遞領域，在綜合物流時代，只有一件法寶的德邦的打法還行得通嗎？