老羅已經(jīng)盡力了，但創(chuàng)業(yè)從來都不是有付出就必有回報。

根據(jù)成都尼畢魯科技9月19日的披露，其投資3000萬元占股1.13%的錘子科技2015年凈虧損4.6億元，2016年上半年虧損1.9億元。老羅交出的這份成績單，投資人看了肯定會不高興。

作為錘子科技CEO，歷經(jīng)四個春秋，他幾乎以一己之力從無到有做出一家公司，兩個手機(jī)品牌，三款手機(jī)產(chǎn)品。一次又一次踩坑之后，羅永浩已經(jīng)變得越來越成熟，像個企業(yè)家該有的樣子，以前他總是在微博上大嘴巴，時不時炮轟一下友商，如今，對于第四款手機(jī)產(chǎn)品T3的發(fā)布，他三緘其口，甩出幾句不痛不癢的話，卻吊足了大家胃口。

可惜，市場不會給老羅時間去犯錯，中國智能手機(jī)的框口期正在關(guān)閉，整個市場將在今年或明年見頂。但錘子科技還沒找到通往這扇窗口的捷徑，即將問世的T3，最終發(fā)布時間也將比外界的預(yù)期要晚不少。

T3還有機(jī)會嗎？

從手機(jī)銷量上看，T1上市一年只賣了25萬臺，堅果手機(jī)只賣出不到100萬臺，T2銷量也不會高于堅果手機(jī)。

對于T1和T2的銷量，外界也許不會有太多的意外，因?yàn)檫@兩款產(chǎn)品都經(jīng)歷了嚴(yán)重的產(chǎn)能危機(jī)，當(dāng)用戶購買熱情最高的時候買不到。但在千元機(jī)市場，為什么小米可以做到3年銷量1.1億臺，魅族可以做到一年銷量1500萬臺，而堅果只有不到100萬臺？答案同樣是時機(jī)問題，羅永浩來晚了。

千元機(jī)手機(jī)市場，目前主要被幾家做互聯(lián)網(wǎng)模式的廠商占領(lǐng)，其中小米2013年7月推出紅米最早殺入，華為在當(dāng)年12月發(fā)布榮耀品牌，魅族進(jìn)入則是2015年1月，而堅果手機(jī)誕生于2015年8月。

Zealer創(chuàng)始人兼CEO王自如告訴騰訊科技，中國千元智能機(jī)市場，第一個過來收割的一定是最豐收的一個，最早進(jìn)入的小米，主要的競爭對手是山寨機(jī)，只要價格便宜，有一定的品牌，再額外提供一些保障，就能秒殺山寨機(jī)，甚至不需要有那么多的金屬和性能，這是第一波收割的邏輯。而魅族是千元機(jī)市場的最后一個收割者，它是所有千元機(jī)里最敢虧錢的，當(dāng)大家都做塑料殼時，魅族就做金屬機(jī)，這是最后一波收割的邏輯，此后進(jìn)來的廠商幾乎已經(jīng)沒有機(jī)會了。

從財務(wù)數(shù)據(jù)來看，錘子科技2015年凈虧損4.6億元，2016年上半年虧損1.9億元。其凈資產(chǎn)從2015年的1.9億元直接跌到最新的20萬元。

一年半虧損6.5億元，對錘子科技而言的確是筆不小的數(shù)字，因?yàn)橐胭嵒?.5億元，即使即將發(fā)布的T3手機(jī)每部都能賺200元，那也需要賣出325萬臺，但對一個連千元機(jī)年銷量都不足100萬臺的手機(jī)廠商，要將旗艦機(jī)賣出300萬臺以上幾乎是不可能的事，因此，短期內(nèi)就老羅已經(jīng)不可能寄希望于依靠手機(jī)翻身了。

一位老羅的朋友、同時也是錘子競品廠商的高管對騰訊科技表示，如果說中國智能手機(jī)市場最后只有5到7家能夠活下來，老羅應(yīng)該承認(rèn)錘子不可能進(jìn)入其中，這是一個很符合現(xiàn)實(shí)的公正評價。如果他接受了這個前提，然后不追求出貨量，先賺到錢再說，沒準(zhǔn)反而能活下來。

錘子終將賣身？

根據(jù)錘子科技工今年6月的工商資料顯示，羅永浩已將部分股權(quán)出質(zhì)給阿里巴巴。這意味著，阿里巴巴已經(jīng)以債權(quán)的形式向錘子投資，未來這部分債權(quán)可能會轉(zhuǎn)化為股權(quán)。

有接近此次交易的人士當(dāng)時向騰訊科技透露，羅永浩將股權(quán)質(zhì)押給阿里巴巴，是阿里巴巴將要入股錘子的前奏。

然而，有不少消息稱錘子科技既拿了阿里巴巴的資金，又拿了樂視的資金，但雙方均不對外回應(yīng)。不過，錘子的早期投資方投資方陌陌、紫輝創(chuàng)投和吳詠銘等樂見其成，因?yàn)樗麄円呀?jīng)急于助推錘子上市或被收購而實(shí)現(xiàn)退出。

去年4月，有消息稱錘子科技投資人、紫輝創(chuàng)投創(chuàng)始人鄭剛已經(jīng)說服羅永浩讓錘子科技掛牌新三板。至少，上新三板至少可以讓最初的投資人實(shí)現(xiàn)部分退出。不過，此事最終也不了了之。

那么被其他公司并購是否就是很好的選擇？羅永浩在今年7月接受《財經(jīng)》雜志采訪時也坦言，錘子科技未來最壞的結(jié)果也是被收購而不是倒閉。可見，公司賣身早已在羅永浩的考慮范疇內(nèi)。

魅族科技副總裁李楠今年初曾表示，每當(dāng)一個大的行業(yè)增長到達(dá)天花板時，都會產(chǎn)生行業(yè)并購。而今年夏天樂視并購酷派，已經(jīng)印證了這一判斷。

即便有阿里和樂視支持，錘子科技由于整體體量并不大，未來手機(jī)出貨量也難以急速攀升，將其扶植做大的可能性較小，因而最有可能成為被吞并的對象。

那么，同樣被阿里投資的魅族，是否有意向收購錘子呢？答案是否定的。李楠告訴騰訊科技，目前整個中國智能手機(jī)市場最好的并購標(biāo)的是TCL，因?yàn)樗诤Ｍ獬鲐浟亢芨撸瑢κ謾C(jī)廠商出海幫助非常大，其次是美圖、朵維這種針對某一特定人群的手機(jī)廠商，最后也許是360和錘子，但價格都太高。

對樂視而言，已經(jīng)收購了酷派，加強(qiáng)了與樂視移動的協(xié)同，同樣沒有再收購錘子的必要性。如果樂視收購了錘子，最終還是為了將羅永浩招致麾下。

但實(shí)際上錘子并一定非要賣掉，因?yàn)榱_永浩仍然擁有龐大的粉絲群體，并不是沒有機(jī)會，比如可以考慮走美圖的路，針對某一性別的用戶做一款特定的手機(jī)，然后每一款都做到掙錢，就能保證活下來。

錘子在中國手機(jī)市場已經(jīng)沒有多大機(jī)會，但如果羅永浩順著圈內(nèi)好友劉作虎的一加手機(jī)走過的海外之路，也往海外市場發(fā)展，沒準(zhǔn)能遇到另一片天。

（文/騰訊科技 王潘）