經過了跨區域的全國性擴張后，深圳起家的零售企業人人樂（002336）又重新回歸了深耕現有區域的路線。人人樂最新發布的2013年度業績報告中提到，未來將強化區域經營，提升區域優勢，加快向三四線城市發展。今年將新開10家門店。

　　根據財報，人人樂去年營收約為127億元，同比減少1.53%，凈利潤為2366.9萬元，比上年同期增長126.41%。不過，凈利大增、看似風光的背后，實際上折射了人人樂從上市至2012年期間凈利不斷下滑的尷尬。

　　人人樂于2010年1月上市，當時公司制定的發展戰略是從數一數二的區域連鎖企業發展成為領先的全國連鎖企業。然而上市以來，人人樂市值不斷縮水。2012年公司虧損達8961萬元，而在2010年，人人樂的凈利潤還是2.37億元。在業界看來，人人樂的虧損在很大程度上是盲目擴張帶來的惡果。

　　資料顯示，人人樂早在2000年就開始了異地擴張。截至上市前夕，人人樂已經基本構建起華南、華北、西南和西北四個營運大區的全國布局網絡。這在以區域零售商為主導的內資零售業中并不多見。人人樂在招股書中提出斥資11.96億元在兩年內完成68家新開門店的目標。比較之下，自1996年成立至上市前的2009年，人人樂也不過才有82家門店，其中24家還沒有盈利。

　　人人樂上市后恰逢是中國零售業瘋狂擴張的最后時期。從2012年開始，人力、租金成本的上漲對零售業的影響日益明顯，中國零售業進入慢增長期。人人樂的業績也在這一年跌到了谷底。在一位接近人人樂的零售人士看來，內資區域零售的異地擴張一般是逐個地區攻克、穩扎穩打，但人人樂的擴張方式則更像外資企業，即從各省的省會城市進行切入，沒有明顯的地區戰略。“總體來說，外資零售有著強大的資金和異地管理經驗，人人樂只是在形式上盲目模仿，在零售業一路上升的時期可能還有機會，一旦零售業高漲的大潮落下，肯定會摔得很慘。”

　　所幸的是，人人樂及時剎車，提出了“減速”、“調整”的措施。在加強成本控制的同時，去年初將子公司新余大歡樂購物中心100%的股權轉讓給了洪客隆百貨，并表示希望對新店、新區域拓展采取更加謹慎的策略，適當減緩拓展速度，以集中資源發展現有重點區域。

　　在去年的財報中，人人樂未來的發展戰略已經趨于穩健，表示要“鞏固老區經營、適度發展新區”。

　　財報還提到，公司在首次公開發行股票招股說明書中計劃利用募集資金在未來2-3年開設68家門店，截至去年底已開業門店為48家，滯后于招股說明書披露的計劃進度。原因是由于部分募集資金意向性門店發展項目沒能正式簽約、或已簽約項目不能按照預計時間實施；同時受外部經濟環境等因素影響，公司近兩年新開門店市場培育期延長，公司采取了相對穩健的新店拓展政策，導致募集資金投資項目進展速度放緩。
　　（北京商報 記者婁月）