也就在同一天，國美也發布了2012年前三季度業績報告。與在央視招標會上相比，財報中的數字就顯得不那么“風光”了。數據顯示，國美延續上半年虧損態勢，公司前三季度收入360.57億元，較上年同期的439.83億元下滑18.02%。前三季度凈虧損6.87億元，而去年同期國美電器盈利17.91億元。

　　按照國美電器方面的解釋，虧損的原因在于情況做出解釋：認為虧損的主要原因是受到中國宏觀經濟放緩、刺激政策退出所帶來的消費透支、消費者的消費意欲和信心不足以及本集團的電子商務業務仍處于業務整合期和投資培育期四個方面影響。

　　信達證券分析師梁浩說：“由于網購的形成，今年以來，蘇寧和國美都分別調整了實體店門店數量，這意味著兩大電器連鎖龍頭都將精力放在了電子商務上。同時，蘇寧和國美都是投入初期，自然是虧損或者拖累業績”。中銀國際分析師劉都也表示：“電商行業的格局目前尚未成型，線下零售對未來行業發展和品類調整也處于探索中，幾大巨頭目前的競爭也異常激烈。同時，雖然移動互聯行業經過了10年的研究和探索，但仍處于爭奪入口階段。”

　　國美花大價錢不惜“賠本賺吆喝”地為旗下電商業務宣傳，而反過來，電商又在不斷拖累著國美的業績，這不能不讓人為其捏把汗。

　　盡管國美早在十年前便開始試水電商，但效果一直不理想。按照國美電器總裁王俊洲的說法，按照國美的布局，要力爭到2014年實現集團電子商務占中國網購市場規模15%的目標。這雖然并非是“天方夜譚”，但以目前國美電商的現況來講，這一目標也確實難以完成。

　　目前，國美實行的是電商雙品牌戰略：旗下有庫巴網和國美網上商城兩大網站，另外在今年2月時，國美還入駐當當網開設新渠道，在形成“兩主一副”形式的同時，電商雙品牌均以拓展多渠道經營的策略欲催化規模增長。

　　不過，IT商業新聞網之前從艾瑞咨詢2011年中國B2C網站市場份額數據中看到，國美旗下電商網站之一的庫巴網僅以1.2%的市場份額位列第八，而國美電器網上商城則并未上榜。

　　而在申銀萬國近期發布的電子商務研報中，其也僅把京東、天貓、亞馬遜、當當等列為B2C市場的主要競技者，而國美的兩大電商品牌甚至都并未出現。

　　據記者了解到的情況，國美三個平臺都以家電為主銷商品，貨源上依賴于國美電器母體提供，這意味著三個平臺之間形成了左右手互搏的情況。這也正如庫巴副總裁彭亮所言，這是一場骨肉間的爭奪戰，庫巴與國美網上商城未來永遠是競爭對手。

　　相比之下，醉心于規模效應的國美向電商領域轉型的難度，要比更加強調單店效益的蘇寧高得多。

　　消費電子行業分析師梁振鵬對此認為，國美當前的電商雙品牌戰略，并非一個好的發展模式。“首先庫巴和國美沒有形成協同，定位非常錯亂，沒有形成清晰的、差異化的定位，現在這兩個網站彼此之間是競爭關系”，梁振鵬說，從目前國美兩大商城的銷售占比來看，大家電、3C產品仍是其主要的銷售品類，占整體國美電商兩個平臺銷售的70%以上，同質化競爭很嚴重。

　　據記者所知，國美在兩年前收購庫巴網大部分股權后，雙方的融合并不想外界想象得那樣順利。例如有庫巴網內部人士說，庫巴從國美的渠道拿貨一直不順。再加上之后國美網上商城上線后，這兩大品牌更是有了互不“干擾”的情況。

　　今年8月時，曾有消息稱國美將對旗下的電商雙品牌進行整合，但國美方面隨后對此予以否認。

　　易觀智庫電子商務高級分析師陳壽送認為，國美的電商策略有待清晰。它只是在進行各種嘗試，可能當它有一天發現哪一種方式對它最有利，它可能才會集中資源去投入。“留給國美的時間其實并不多，可能一到兩年的時間，你需要想明白，當前我應該把最核心的資源投入到哪個業務上。如果不能在最短的時間內去樹立一個很核心的一個戰略目標的話，那么未來它可能將會失去的是整個市場”。

　　其實，國美也并不算太糟糕。其畢竟已通過多年積累了大量資源。以供應鏈為例，年超千億的采購規模足夠保證大部分商品保持絕對價格優勢；即使在正常銷售情況下，也能保證大部分家電商品低于市場價格，并且貨源充足穩定。而在全國200多個重點城市設有大型倉儲基地，全國一二三線城市大家電商品（冰箱、電視、洗衣機、空調等）全部實現本地化物流配送，這相比正處于物流建設的純電商企業來說難以逾越。

　　但相對于外部，國美內部的問題也十分嚴重。財新《新世紀周刊》援引一位國美中層管理人士的話稱，三年來國美的落后，核心問題歸于管理層內耗。自“陳黃大戰”大傷元氣之后，杜鵑主政的國美集權趨勢嚴重，中高層管理團隊權限被收縮，內部經營管理缺乏效率活力。這位國美中層人士認為，國美高管層現在處境尷尬，基本處于“無為”狀態維持現狀。“中高層沒權，大家干起來就沒什么動力。反倒容易滋生腐敗，有的人能撈就撈，有的人實在呆不下去就選擇離開。”

　　在家電產業資深觀察家劉步塵看來，在國美，所謂的企業文化及企業價值取向，很大程度上是由黃光裕的個性生發而來，基本上都是圍繞黃氏的家族利益，與現代企業倡導社會責任、人文關懷的主流價值觀格格不入。實際上，黃光裕被處以刑罰，很大程度上是其病態價值觀導向的直接結果。這樣的企業不可能贏得人們發自內心的尊重，也很難為其核心管理層所認可。因此，要想建設一個健康的、可持續發展的國美，必須對其文化及價值觀進行徹底改造。

　　劉步塵并建議，國美要放棄大規模開連鎖店的思路，轉向提升單店業績。今天，實體店已經走過它的巔峰時期，繼續大規模開店已經不合時宜。并且要調整電商戰略，放棄庫巴、當當網，全力輔佐國美網上商城。國美多品牌（國美、永樂、大中、黑天鵝等）運作干不過一個蘇寧，已經證明多品牌運作戰略的失敗，為什么國美電商還要犯同樣的錯誤？
　　（IT商業新聞網 記者 左川）