2011年第二季度實現收入56.50億元，同比增17.38%，收入增速相比一季度放慢6.34個百分點；2011年第二季度10760萬元，同比增18.33%，凈利潤增速放慢15個百分點。二季度毛利率14.26%，同比下降0.29個百分點，環比提升1.55個百分點。

　　分業務來看：百貨業務收入61.22億元，同比增35%，毛利率14.37%，同比下降1.28個百分點；超市業務實現收入45億元，同比增16%，毛利率11.7%，增加0.39個百分點；家電銷售業務實現收入26億元，同比增2.58%，但是毛利率6.68%，同比提升1.17%，合并后超市業務和家電業務規模效應顯現。但是百貨的毛利提升仍需治理結構改善后完成。

　　分地區看，重慶地區收入123.79萬元，增20%，較穩健；四川地區收入78211萬元，增35%，基本為老店貢獻；貴州地區收入12248萬元，同比增52%，主要由于遵義店仍在培育期，增速較快。

　　上半年，公司銷售費用106967萬元，銷售費用率7.88%，相比2010年同期增加0.05個百分點，主要由于職工薪酬40947萬元，增加26%；管理費用率1.77%，下降0.05個百分點，控制較好。

　　預期近兩三年增長主要來自于：超市統一采購具備談判優勢獲得的利潤；外延擴張帶來的增長；管理效率提升帶來的內生增長。推動業績增長的推動力主要來源于：重慶商社集團對于新上市公司的平臺非常重視；引入的戰略投資者推動近三年業績穩健增長；預期公司將進行股權激勵改善治理結構。預計公司2011年、2012年EPS1.80元、2.24元。繼續給予“增持”評級，按照2012年業績參考25倍市盈率，給予56元目標價。
　�。ㄈ熬W絡 作者：劉冰）