銀泰系第三輪的增持并未“奪得”鄂武商A的控制權。停牌核查一天后，公司股東武漢商聯集團又找到四家一致行動人。

　　鄂武商今日公告，4月13日，武商聯與武鋼實業、武漢市總工會、阿華美制衣、武漢市住宅統建辦公室簽署了《戰略合作協議》，成為一致行動人。至此，武商聯及其關聯方國資公司、漢通投資和6家一致行動人聯合持有的股權占鄂武商總股本的24.52%，比銀泰系多出0.04%，仍為鄂武商的第一大股東。

　　值得注意的是，本輪鄂武商控制權爭奪戰以來，武商聯已先后找出六家一致行動人；同時，每次銀泰系與武商聯爭奪后的股權差距都極為微弱。有投資者提出，武商聯到底能“挖掘”出多少一致行動人，而銀泰系和武商聯蹺蹺板式的爭奪用意又何在？

　　武商聯伏兵頻出

　　自3月28日以來，武商聯與銀泰系共開展了三個回合的大戰，每次武商聯都能找到一致行動人。銀泰系第一輪增持后，武商聯找出了武漢經濟發展投資(集團)有限公司(以下簡稱經發投)，第二回合是武漢開發投資有限公司(以下簡稱開發投)，第三回合則是武鋼實業、武漢市總工會、阿華美制衣、武漢市統建辦。

　　值得注意的是，武商聯要找的一致行動人越來越多，而一致行動人的持股比例卻越來越少。資料顯示，經發投、開發投、武鋼實業、武漢市總工會、武漢市統建辦持有鄂武商的股權比例分別為0.12%、1.08%、0.25%、0.12%、0.09%、0.08%。

　　根據鄂武商2010年年報顯示，這些一致行動人并不在公司的前十大股東名錄，因而投資人并無從知悉這些股東的存在。不過，上述武商聯的一致行動人均為武漢國資背景，而武商聯的控股股東就是武漢國有資產經營公司。因此有投資者疑惑：如此多一致行動人，武商聯為何事先并無信息披露，在鄂武商的股東中還潛伏著多少武漢國資的伏兵？

　　控股權拉鋸戰

　　在銀泰系與鄂武商三個回合的爭奪中，銀泰系每次增持的幅度并不大，而武商聯找到一致行動人后合計持股也略微超過銀泰系，兩者在持股比例上打起太極。

　　第一回合，3月29日至3月30日，銀泰系增持鄂武商47.72萬股，增持后銀泰系持有鄂武商22.72%，武商聯持有鄂武商22.69%，銀泰系僅超過0.03%；而武商聯與經發投成為一致行動人之后，武商聯的持股比例達到22.81%，僅超過銀泰系0.09%。

　　第二回合，3月31日至4月6日，銀泰系再增持，共持有公司23.83%的股權，僅超過武商聯方面1.02%，而武商聯方面反擊后持股比例為23.99%，僅超過銀泰系0.16%。

　　第三回合，4月7日至4月13日，銀泰系首先領先鄂武商0.49%，隨后武商聯聯合眾多一致行動人卻只超過銀泰系0.04%。

　　雙方微弱的差距，使得鄂武商的控制權在銀泰系和武商聯之間搖擺。對此，有分析人士指出，銀泰系在今年上半年減持百大集團之后手持1.5億元的現金，其三輪增持鄂武商的資金不會超過1.8億元。武商聯在鄂武商也有著眾多的一致行動人，兩者對控制權的爭奪，本可更果斷些，而蹺蹺板式的股權爭奪，實際上令投資者混亂，而長期的內耗也不利于上市公司的經營。

　　目前，因武商聯要與鄂武商、武漢中百、武漢中商商討重大事項，銀泰系的增持暫告一段落，其與武商聯的混戰也暫時休戰。不過，有知情人士透露，三公司停牌是武商聯一手操辦，但武漢國資方面目前并無成熟的重組方案。
　　（中國證券報 記者 王榮）