4年前， 國美收購永樂， 作為永樂的創立者， 陳曉入駐國美， 成為職業經理人。

　　4年后，身陷囹圄的大股東和咄咄逼人的經理人之間，上演了一出控制權爭奪大戲。一邊是身陷囹圄的昔日首富要奪回家電連鎖帝國控制權，一邊是曾經的敗軍之將領著大佬舊部反戈一擊。短短十分鐘的陣地戰，黃光裕雖然輸掉了其他7項投票，但最為重要的取消一般增發授權的動議獲得通過，似敗還勝。“9.28”大戰，也許只是開始， 而遠不是終結。

　　9月28日下午，時針將指向2時半，香港銅鑼灣富豪酒店，國美臨時股東大會會場。

　　突然，人群蜂擁而動，黃氏家族推選的董事候選人鄒曉春帶著他所說的“神秘人物”到場。很快有人認出，這是黃燕虹及其丈夫張志銘。

　　吵鬧，推人，拉人，受傷，近200人頓時亂成一團，現場差點上演全武行。

　　股東大會上，陳曉眼神淡定，黃燕虹客氣微笑。但表面的風光終究難以遮掩各方利益的沖突，國美的股東大會注定難以平靜收場。

　　決斗亂象

　　“我支持正義，我支持黃光裕。”股東大會還沒開始，一個年輕的股東就情緒激昂地揮動手臂，對著記者的鏡頭大聲高呼。

　　上海茲元實業董事長丁立在接受時代周報記者采訪時還引用古語稱“慶父不除，魯難未已”，并表示買入400萬股國美股票就是為了支持黃光裕，“如果陳曉一方勝出，立即清倉走人”。

　　時代周報記者現場采訪的15位中小股東中，只有一位人士明確表示支持包括陳曉在內的現任管理層，他認為“國美今時今日已經是一家上市公司，是大家的公司，重要的不是公司的歷史，而是公司的現在和未來”。

　　“回頭我跟你聯系。”一身米白色的香奈兒套裝，精致的妝容和干練的發型，黃燕虹看起來心情不錯，從記者手中每接過一張名片，都客氣地笑著點頭，配合地迎接各個角度的鏡頭，不時與身旁的外籍法律顧問輕聲私語，“有你們的支持，我們一直都很有信心。”

　　表面的風光終究難以遮掩各方利益的沖突，國美的股東大會注定難以平靜收場。當媒體還在因為神秘人物而躁動時，近下午兩時半，國美現任董事局主席陳曉已經從秘密通道進入了會場。當他在保安的層層護衛簇擁下走上主席臺時，陳曉也許才意識到坐在臺下的這些人不好惹。

　　當有小股東將整個事件置于道德層面，并咄咄逼人地以“得道多助，失道寡助”、“在中國這樣一個傳統的國家，做出了這樣的事情，以后還怎么在這個社會上混”來詰問陳曉時，現場不時有掌聲響起;而當陳曉和王俊洲發言時，掌聲甚至超過了陳曉被詰問時的掌聲，可見，參會的股東立場鮮明，勢均力敵。

　　陳曉眼神淡定，雙手卻一直把玩著桌上那支黃色鉛筆，將鉛筆不停地轉著。聽完對方的犀利斥責，陳曉一度啞言。在短暫的沉默之后，管理層只能對該小股東的指責避而不談，并將提問權交給下一名股東。

　　股東大會持續到第19分鐘的時候，來自上海的小股東李慶提問：“陳曉先生如果連任的話，網上一千多萬消費者不到國美來消費怎么辦?”陳曉一時間無言以對。據很多門戶網站統計，網友一面倒地支持黃光裕。

　　沉默了一會后，陳曉表示：我相信假如管理層不能交出讓股東滿意的答案，所有的股東都會反對我。你說有一千多萬網民，今天的網民不是一千多萬，而是四億多，中國有13億人口。

　　李慶是國美電器13萬名普通散戶中的一員。“此行目的是為了力挺黃光裕。”他會前接受時代周報記者采訪時說，特別帶來了致王俊洲、竺稼的公開信。信中指出陳曉是“過去永樂的敗家子，現在國美的賣家賊”。

　　小股東的激烈言詞一浪高過一浪，陳曉始終壓抑著自己的情緒，冷峻的臉色一如既往。

　　隨后一名投資機構人士提問，問貝恩是否在“兩摩”減持國美股票前彼此有過溝通。竺稼回答，“貝恩對此既不提前知情，雙方也從未就此進行過任何討論。”

　　該股東又向陳曉發問，在與大股東和解方面做了什么工作?國美的發展策略應該是增加門店數量還是加強單店效益?

　　陳曉說，他曾嘗試與大股東溝通，但不是太暢通，所以只能在這次股東大會交由大家決定。他還說，公司管理層和大股東并不存在“發展策略”之爭，關鍵是看在什么時間做什么事情。2008年時資金緊張，最大的任務是保證公司持續運營下去，在高速發展過程中部分門店長期虧損，而且關閉計劃在大股東出事前已經決定。后來請多家機構共同制定新的五年計劃，今年上半年開始門店數量已經在增加，下半年增長會更快。

　　也有一些中立股東喊出“和氣生財”的口號，希望全體股東齊心協力，“再這么鬧下去，明天的股價就沒法看啦”，并套用“數風流人物，還看今朝”，間接表達對現任管理層的支持。

　　整個股東大會期間，王俊洲與竺稼發言時，在臺下一排就座的黃燕虹多次點頭，中間還有眼神交流。

　　投票環節結束后，特別股東大會宣布休會，正當記者們準備圍堵黃燕虹采訪之際，她已被香港證監會法規執行部的人員捷足先登，邀請她談話。陳曉則再次通過秘密通道，匆匆離開。

　　破鏡難圓

　　離開，在陳曉的心中或許并不像外人所猜想的那么心有不甘。在某網站早前對陳曉的一次專訪中，他就說過“不是黃光裕出事，我早就離開國美了”。黃光裕2008年底“出事”后，陳曉臨危受命，帶領國美走過了那段資金捉襟見肘、供應商現款供貨、投資機構避談合作的困境，用陳曉和現任國美高管的話講，那是一段不堪回首的日子，從中不難體會陳曉心中的壓力和苦惱。

　　職業經理人團隊并肩作戰，讓國美沒有因為創始人鋃鐺入獄而一蹶不振。從國美2009年以來尤其是今年上半年的業績可以看出，雖然總量已落后于對手蘇寧，但其發展增速并不弱于對手，這一度讓外界看到了國美正在褪去其濃重的家族色彩。一位來自東莞的小股東如此勸解各方：“我希望大家以和為貴，和氣生財，貝恩在最艱難的時候，支持了國美，但貝恩是投資者，不是雷鋒，不是白求恩。國美現在是上市公司，不是任何一個人的，希望股東和管理團隊齊心合力，而不是分裂公司。”

　　國美斗爭以和局收場，這可能是對各方傷害最小的結果。黃光裕家族、陳曉以及貝恩最近的頻頻示好，讓外界有了三方妥協的更多猜想。

　　貝恩方面日前對時代周報記者表示，將在9月28日股東大會上支持以陳曉為代表的管理層。不過，貝恩也同時表態支持取消董事局的增發權，而這一點正是黃光裕家族在股東大會上力爭達到的結果之一。

　　事實上，黃光裕家族也釋放出和解信號。黃氏家族新代理人鄒曉春日前對外表態，貝恩債轉股后，已經由財務投資者轉為國美股東。黃光裕家族與貝恩作為國美的兩大股東，從長期來看，利益是一致的。鄒曉春明確表態，“我們愿意跟所有的投資者合作，跟所有的股東合作”。

　　有消息稱，陳曉及貝恩資本提出和解方案，“先引入各方均能信任、且具備公信力的第三方進入國美董事會主持大局，黃氏亦可派代表參與。待公司重上正軌之后，陳曉愿意在1年后沽貨全退，貝恩資本也可選擇獲利離場，黃家則繼續擁有國美的控制權”，但雙方未達成一致。

　　“前幾天我們還和大股東有這方面的交流溝通，現在看來還沒有達成完全的一致，所以今天的股東大會，可能是一個最后的通過表決來體現所有股東意志的場合。”陳曉在股東大會上的這番話，也暗示雙方在很多層面還是尋求了某種和解，甚至有了一些共識。

　　值得注意的是，有關貝恩資本董事總經理竺稼的議案，獲得接近95%的超高支持率。加之此前黃光裕家族對貝恩資本示好的傳聞，市場認為投票結果為雙方妥協產物。

　　留任后的陳曉，繼續希望坐下來與黃光裕方面和談，以維持國美的穩定和持續發展，希望“與包括黃光裕在內的所有股東保持順暢、有效的溝通”，并就公司未來五年發展與大股東進行“進一步的溝通和探討”，力求達成共識。“我們將不遺余力地努力工作，繼續集中資源于發展和執行五年計劃上，提升本公司的核心競爭能力，實現可持續增長，保持市場領先地位”。國美電器在9月28日的公告中已有了破冰意向。

　　面對股東大會的投票結果，黃光裕陣營高管亦表示，對四項動議未獲通過深感遺憾，但其中最關鍵一項取消定向增發獲得通過“證明已獲得了戰略性的勝利”，這相當于“將陳曉手中的刀奪下”。

　　就在股東大會召開前一天，大股東方面曾表示，將持有的四成國美股份質押于金融公司，獲得16億-21億元資金，以應對股東大會失利時董事局方面或突然進行的增發行為。現在大股東不用再為籌措資金奔波了。

　　現在的問題是，破鏡能夠重圓嗎?

　　機構魅影

　　讓道義上徹底撕破臉的陳黃陣營不得不再次共處的，是隱藏在市場背后的機構投資者，這些投資者今后的選擇仍將左右陳黃角力的格局。

　　在陳曉看來，是選擇一個以股東價值為指引、治理完善、戰略清晰并有執行力的專業團隊，還是選擇一個以創始人單一大股東為重的經營思路、從而時刻存在大股東的利益凌駕于其他股東之上的風險，對投資者來說并不難，投票結果也并沒有讓他失望。

　　對于此次失敗的原因，黃光裕方面向時代周報記者解釋，主要在于國美的股權結構中機構投資者過多，由于條件限制，大股東方面并不能清楚地掌握這些機構投資者的詳細資料;另一方面，由于時間問題，也未能一一同多數機構投資者進行充分有效的溝通。

　　“兩摩”近期則不斷減持國美股票。據港交所信息披露，截至股份過戶時摩根大通持股量約5.49%，摩根士丹利則已減持至3.99%，9月28日更進一步減持至3.72%。被問及貝恩是否在“兩摩”減持國美股票前彼此有過溝通，貝恩資本董事總經理竺稼說，貝恩對此既不提前知情，雙方也從未就此進行過任何討論。時代周報記者分別采訪了摩根大通和摩根士丹利方面，他們均緘默。

　　時代周報記者致電摩根大通中國區副主席龔方雄，對方拒絕透露任何與國美投票有關的信息，包括摩根大通手持股份自有部分與代客持有部分的比例。

　　摩根士丹利的一位發言人也拒絕對此事置評。不過，一位接近摩根士丹利亞洲的人士向本報記者澄清，“摩根士丹利持有的國美股份都是代表客戶持有的，摩根士丹利本身并沒有持有任何國美股份。”

　　此外，一名不愿透露姓名的私募投資人向時代周報記者表示，其目前擁有幾百萬股國美股權，在經過多番權衡之后，最終還是決定將票投給大股東黃光裕。他分析，陳曉一旦勝出，黃光裕將繼續不依不饒;黃光裕獲勝后，即使管理層動蕩，也只是經歷1-2年的“短痛”，但股權結構理順了。

　　“在股東大會之前，陳曉以及黃光裕兩方面的人士都有跟我進行過溝通。在我看來，黃光裕通過幾十年的努力才有今天的國美，他雖然有過錯，但已經受到了懲罰，我們應該支持他。當然，平心而論，陳曉也很不容易，選擇與黃光裕對抗是不得已而為之。”

　　“當時是價值投資，現在國美具有交易機會。”上述人士表示，陳曉勝出，他將因擔心持續內訌而拋售股票。

　　關于目前貝恩與大股東之間的關系，“我們應該以一個非常理性的、互相尊重的態度，大家來商討，能夠達成一致、消除分歧的，我們就達成一致、消除分歧，不能達成一致、消除分歧的情況下，大家就尊重多數股東的意志，有了今天這樣的特別股東大會的投票以后，我相信公司今后能夠有一個繼續求同存異、共同努力把公司做好的機會，”竺稼如是回應時代周報記者的提問，“我并不以為我們在每一件事情上的意見都一致，在根本利益一致的情況下，在具體的問題上面，有意見的分歧，這是很正常的事情。”
　　（時代周報 吳蔚詩）