2個小時前，國美電器新聞發(fā)言人趙彤亦接受《中國企業(yè)家》訪問。

　　——這確是非同尋常的一天。

　　18日凌晨，黃光裕方面透過媒體發(fā)出致全體員工的一封信——《為了我們國美更好的明天》。

　　信中，黃光裕方面對國美電器董事局主席陳曉進行了激烈批判——稱其企圖變“國美電器”為“美國電器”，并吁請全體員工齊心協(xié)力與大股東一道將公司帶到正常軌道。

　　不過，國美電器方面對此表示不解，“說企圖把國美電器變成‘美國電器’，這個話傳到投資人那里會怎么看?很多投資機構(gòu)投資人就是美國的啊。”

　　但在過去的兩周里，雙方此類你來我往的“唇槍舌戰(zhàn)”，已漸令外界見怪不怪。只是，與之相比，“水面下的爭斗”更讓外界望眼欲穿。

　　謎局一：潮商會否解囊相助？

　　最近幾天，關(guān)于張大中、潮商會出巨資相助黃光裕應對與陳曉爭奪控制權(quán)的說法不絕于耳。

　　但國美大股東方面的知情人士卻對本刊表示：大股東目前資金充裕，完全可以面對任何可能的情況。

　　與此同時，潮汕當?shù)厣虝撠熑艘矊Ρ究Q：不知道此事。當?shù)厝耸客瑫r表示，黃光裕外出經(jīng)商多年，與當?shù)厣探缢厣偻鶃恚舜瞬o太多交集，黃光裕在家鄉(xiāng)幾乎沒有投資，一個例子是，潮汕當?shù)赜?a href=http://t.linkshop.com/kindex_id_1300.aspx target=_blank class=hotwords>蘇寧電器，卻無國美電器;另一方面，潮汕當?shù)厣探缟庖?guī)模偏小，當?shù)厣處图词褂行膸忘S，也很難給其提供巨額資金支持。

　　那么，黃光裕方面到底缺不缺錢呢？

　　有分析指，黃光裕家族擁有鵬潤系，以及300余家未上市門店等，盡管可能要承擔6億罰金及2億資產(chǎn)被沒收的判決結(jié)果，但資金未必成問題。

　　不過，另有接近國美電器人士對本刊表示，300余家未上市門店，盡管數(shù)量可觀，但部分門店盈利狀況較差，未必能賣個好價錢。

　　謎局二：舊部“保黃”還是“去黃”？

　　在爭奪戰(zhàn)中，那些身為黃光裕舊部的國美高管，一直是外界關(guān)注的焦點之一。

　　爭奪戰(zhàn)伊始，國美高層即站出來“挺陳”。國美副總裁孫一丁甚至表示，如果黃最終勝出，“我們寧愿退出”。

　　黃、陳反目，一個重要原因即因此而起。黃光裕方面公開指責陳曉稱：“……籠絡了某些高管人員，意圖控制整個公司……‘慷股東之慨’，不按業(yè)績考核，盲目給部分管理人員期權(quán)，變相收買人心。”

　　但在給本刊的回復中，大股東方面的知情人士的表態(tài)則委婉得多，“大股東衷心感謝公司經(jīng)營管理層和員工一貫以來所做出的貢獻和努力，考慮到他們目前所處的特殊環(huán)境里，大股東能夠理解他們所說的一些言不由衷的話。”

　　關(guān)鍵在于，這支或?qū)Q定國美未來的重要力量，是否會最終被分化?

　　接近國美電器方面人士表示，國美電器高管其實心情復雜。在感情上，他們?nèi)圆辉笍氐着c黃光裕撕破臉，難以割舍；但在公司利益以及個人感受上，他們或許更樂意跟陳曉站在一起。“即便他們站到黃光裕一方去，其實也很難被信任，還是落個背叛的名聲。”但如果跟陳站在一起，至少可以保證目前乃至今后的利益。“跟著陳曉干，他們也有壓力，但壓力跟以前不同。”這位人士表示，對于高管，陳還是充分授權(quán)的，但要求你管理必須逐步規(guī)范化。他甚至舉例說，國美電器一位高管現(xiàn)在就在中歐商學院學習EMBA課程，這在以前是不可想象的。

　　謎局三：機構(gòu)投資者如何“站隊”？

　　對于或?qū)⒂?月份舉行的臨時股東大會，大股東方面的知情人士表達了足夠的信心：“對于股東大會的表決結(jié)果，大股東有必勝的信心。”

　　對此，國美電器方面相關(guān)人士并不十分樂觀。他對本刊分析稱：結(jié)局有兩個，但國美方面已經(jīng)做好了充足的準備。

　　其一，便是國美高層不愿意看到的，黃光裕勝出，包括陳曉在內(nèi)的管理層走人。

　　而大股東黃光裕方面對此也做好了準備：“根據(jù)大股東的動議，經(jīng)臨時股東大會通過，鄒曉春先生和黃燕虹女士將會進入董事會。而重組后的董事會將會根據(jù)公司章程選舉產(chǎn)生新的董事會主席。我們相信，新的董事會將會把企業(yè)重回正確的戰(zhàn)略發(fā)展軌道。”

　　其二，黃光裕方面失利。這一結(jié)果如果發(fā)生，國美電器方面或?qū)⒂幸幌盗兄卮笈e措推出。可以想見的是，失去控制權(quán)的黃光裕方面或?qū)⑹栈貒离娖魃虡藱?quán)，國美電器已在考慮應對策略;“國美電器有知名度不假，但卻不是美譽度。”這位人士表示，這對國美而言，未必是壞事。

　　此外，由于目前國美電器辦公地點仍在鵬潤大廈，也或?qū)⒖紤]搬遷。“畢竟物業(yè)都是鵬潤的。”而鵬潤又掌握在黃光裕家族手中，也是出于安全考慮。

　　值得關(guān)注的，是臨時股東大會時機構(gòu)投資者如何投票？

　　“目前大股東Shinning Crown的代表在與多家機構(gòu)投資者溝通并綜合各方意見后認為在臨時股東大會上將有足夠多的投資者支持大股東的動議。大股東認為，絕大多數(shù)的機構(gòu)投資者都是理性的。”代表黃光裕一方的知情人士對本刊表示。

　　但接近國美電器的人士亦表示，這不太可能。“投資人又不是沒跟黃光裕合作過，又不是不了解黃。”他認為，機構(gòu)投資者更傾向于讓包括陳曉在內(nèi)的管理團隊留下來。這位人士甚至指稱，在國美電器于香港上市的幾年間，黃光裕套現(xiàn)達百億之巨。公開資料也顯示，自2004年國美電器上市以來，黃光裕先后套現(xiàn)超180億。

　　大懸念：得民心者得天下？

　　爭奪戰(zhàn)至今的十幾天里，黃光裕通過與媒體的密切溝通，贏得了民意，并引發(fā)了關(guān)于坊間的高度關(guān)注。

　　反觀陳曉方面，除了事發(fā)之初有一兩句的表態(tài)之外，幾乎再無聲息。

　　那么，事態(tài)會否按照之前一再上演的案例路徑進行呢？譬如網(wǎng)民的劇烈反對致使可口可樂收購匯源果汁案被否，再比如民意讓達能敗于娃哈哈？

　　有分析人士認為，未必如此。其理由在于，投票還是基于自己利益的考量;尤其是，國美電器畢竟于香港上市，海外投資者是否會根據(jù)大陸的民意出牌，很難講。

　　更為關(guān)鍵的是，接近國美電器的這位人士指出：我們不愿意反擊，因為有更重要的事要做。

　　如若反擊，公眾會看到什么呢？他笑笑說，你可能看到黃光裕“罵人的信件”，還有，黃明確表示不參與配售(指2009年7月的配售)，但后來又出爾反爾參與配售的證據(jù)。
　　（中國企業(yè)家）