4月27日，武漢中商在武漢中商集團股份有限公司（以下稱，公司）總部大樓召開2009 年年度股東大會。會議全票通過公司第七屆董事會第四會議做出的決定，即關于2009年年度報告全部內容。

　　本報記者參加了這次股東大會。會上，代表大股東武商聯出席會議的公司董事李濤提出，公司下一步應積極搶占網點資源，協調業態發展規劃，進一步加強財務管理和財務規劃，控制成本，探討恢復再融資功能。

　　毛利率偏低，財務風險略高

　　武漢中商2009年年報顯示，公司凈利潤5190.55萬元，同比增加35.22 %，營業收入33.63億元， 同比增加6.40%，歸屬母公司所有者凈利潤5191萬元，同比增加35.2%；基本每股收益0.21元。營業收入的增加，主要來自于行業經濟的回暖。期間費用率降幅大于毛利率降幅，使得營業利潤增加。

　　2009年年報顯示，武漢中商銷售毛利率17.93%，毛利率同比微降0.58個百分點。在武漢商聯（集團）股份有限公司（簡稱，武商聯）旗下的另兩家控股子公司中，武漢中百（000759）銷售毛利率18.27%、鄂武商（000501）銷售毛利率20.16%，武漢中商毛利率處于較低水平。

　　年報數據顯示，武漢中商2009年全年管理費用4.30億，而同期武漢中百的管理費用為3.76億，鄂武商僅為1.61億元，相比之下，武漢中商的管理成本遠高于其他兩家企業。

　　年報數據顯示，武漢中商2009年全年利息凈支出 5049萬元，原因是公司向銀行貸款所致。公司證券事務代表薛玉會后在接受記者采訪時說：“公司的負債率一直很高，高達70%，這是市場都知道的事實。”
　　當地一位長期關注武漢商業的分析師對記者表示，鄂武商的總負債約有10億元，武漢中商總負債約9億多，但是鄂武商的總資產將近58億元，比武漢中商約25億的總資產大得多，相比之下，武漢中商財務存在一定風險。

　　大股東連續減持
　　恢復再融資尚需時日

　　武漢中商3月27日公告顯示，公司第一大股東武商聯集團減持約430萬股公司股票，占總股本的1.71%，減持后，武商聯集團占持股比例為41.99%。

　　上述大股東減持現象已經不是第一次發生。2009年，大股東武商聯集團有過連續兩次減持動作。

　　2009年10月21日公告顯示，公司第一大股東武商聯集團減持約276萬股公司股票，占總股本的1.10%，減持后，武商聯集團占持股比例為44.70%。

　　緊接著，公司2009年12月4日公告顯示，公司第一大股東武商聯集團減持約252萬股公司股票，占總股本的1.006%，減持后，武商聯集團占持股比例為43.70%。

　　薛玉對記者表示，大股東減持數量沒超過規定的5%，是屬于在合理范圍內減持。減持原因公司尚不清楚。“也許是大股東覺得價格好就減持變現。”薛玉如是說。

　　招商證券一位不透露姓名的研究員表示，武漢中商連續多年業績乏善可陳，負債率高是其最大問題。公司董事李濤在昨天的股東會上也說，在武漢市，武漢中商的業態是最豐富的，既做百貨，購物中心，也做平價超市。但與武漢中百的超市經營相比，武漢中商超市做的非常一般；百貨，購物中心又趕不上鄂武商。

　　武漢中商自 1997年上市以來，一直沒有進行過再融資。對此，公司證券事務代表薛玉說：“公司沒有進行再融資，是因為一直不具備再融資條件”。

　　昨天的股東大會上，公司董事會的報告中提出了，“力爭用三年時間徹底解決影響企業發展的幾個突出問題”和“加強資本營運和資本運作，恢復再融資功能”的發展戰略。上述研究員稱，這家公司10多年來在資本市場上幾乎無所作為。若能恢復其融資功能，可以暫時緩解公司債務壓力，降低財務成本。但是經營模式還需要進一步拓寬，做好錯位經營，控制好管理成本。
　　（證券日報　記者陳雯）