近一周共有26家機(jī)構(gòu)關(guān)注零售行業(yè)，居分析師關(guān)注度排行榜第3名，關(guān)注度較上周大福提升13名。

　　消費(fèi)繼續(xù)攀升，成為10月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的亮點(diǎn)。10月份社會(huì)消費(fèi)品零售總額達(dá)到1.17萬億元，創(chuàng)出歷史新高。方正證券指出，國(guó)家為應(yīng)對(duì)金融危機(jī)出臺(tái)的一系列擴(kuò)內(nèi)需、促消費(fèi)的政策措施作用不減，大宗商品仍是消費(fèi)品市場(chǎng)增長(zhǎng)的主要拉動(dòng)支撐因素。10月份家用電器類零售額同比增長(zhǎng)35.4%，與商品房銷售情況相關(guān)的建筑和裝潢材料類同比增長(zhǎng)26.2%，家具類同比增長(zhǎng)45.8%。同時(shí)，伴隨著房地產(chǎn)市場(chǎng)的恢復(fù)，商業(yè)地產(chǎn)的投資迅速增加。越來越多的物業(yè)交付使用，這是零售商繼續(xù)擴(kuò)張尤其是門店向社區(qū)及鄉(xiāng)鎮(zhèn)擴(kuò)散的先決條件。給予零售行業(yè)“增持”評(píng)級(jí)。

　　申銀萬國(guó)表示，零售行業(yè)將在四季度步入傳統(tǒng)旺季，居民消費(fèi)將呈現(xiàn)出逐步企穩(wěn)并加速的態(tài)勢(shì)。零售行業(yè)四季度業(yè)績(jī)將超越市場(chǎng)預(yù)期、11月中國(guó)的CPI由負(fù)轉(zhuǎn)正從而引發(fā)通脹預(yù)期以及新股的持續(xù)上市等，都將帶動(dòng)整個(gè)板塊走出低谷，并迎來一波從防御向進(jìn)攻轉(zhuǎn)變的投資時(shí)期。經(jīng)過近期的上漲，零售目前低估值的補(bǔ)漲行情基本結(jié)束，2010年平均PE達(dá)到25倍左右，但他們判斷行業(yè)明年仍有較大的進(jìn)攻性機(jī)會(huì)，業(yè)績(jī)超預(yù)期帶來估值的提升有望在2010年的一季度得到充分體現(xiàn)，明年的零售將是一個(gè)不斷上調(diào)盈利預(yù)測(cè)的超預(yù)期行業(yè)，維持對(duì)行業(yè)看好的投資評(píng)級(jí)，建議長(zhǎng)期買入并持有家電連鎖的蘇寧電器；專業(yè)市場(chǎng)的小商品城；可一籃子配置區(qū)域性零售商，如銀座股份、重慶百貨、新華百貨和合肥百貨；以及百貨零售的王府井、鄂武商和廣州友誼；上海本地股可關(guān)注豫園商城和百聯(lián)股份。

　　從A股主要零售企業(yè)三季報(bào)看出，由于三季度是傳統(tǒng)的消費(fèi)淡季，零售企業(yè)收入增速趨緩，但較好的費(fèi)用控制，使零售企業(yè)盈利效率保持平穩(wěn)態(tài)勢(shì)，凈利率同比基本持平。國(guó)信證券認(rèn)為，四季度行業(yè)景氣回升、企業(yè)業(yè)績(jī)加速增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)基本確定，且這個(gè)趨勢(shì)至少到2010年上半年，因此，維持行業(yè)“推薦”評(píng)級(jí)，建議關(guān)注經(jīng)濟(jì)回暖、通脹預(yù)期下零售行業(yè)的投資機(jī)會(huì)。連鎖超市方面，推薦既有外延擴(kuò)張性，又有剛性生活需求支撐的區(qū)域連鎖超市，重點(diǎn)公司有：新華都、武漢中百、步步高；連鎖家電方面，繼續(xù)推薦蘇寧電器；百貨方面，作為同質(zhì)性較強(qiáng)的業(yè)態(tài)，建議對(duì)區(qū)域龍頭百貨進(jìn)行組合配置，相當(dāng)于配置一個(gè)“全國(guó)性百貨公司”，如銀座股份、新華百貨、東百集團(tuán)、家潤(rùn)多、成商集團(tuán)等。
　　(今日投資 梁秋燕)