這個春天對三聯集團來說似乎是多事之季。 　　

　　3月14日，三聯商社刊登股東股份凍結事宜公告稱，因借款合同糾紛，三聯集團所持三聯商社有限售條件的2200多萬流通股17000股流通股及利息被濟南中院凍結，凍結期限均自2008年3月12日至2010年3月11日。 　　

　　值得注意的是，如果將一個月前由國美競得的2600萬股排除在外，此次被凍結的已是三聯集團在三聯商社最后全部股權。換句話說，如果法院不解凍，三聯集團在兩年內將無法依靠股權拍賣來融得資金，這對前不久還依靠股權拍賣來償還銀行貸款的三聯來說無疑是個利空消息。　　 　　

　　蘇寧稱沒興趣  國美表示懷疑 　　

　　公告發出后，記者隨即致電三聯集團，企業文化部一位工作人員表示對這個借款糾紛跟凍結事宜不是很了解，對于公司是否會減持等相關問題，也不能做出任何回應。 　　

　　但記者在深入調查中，卻發現事實并非三聯那位工作人員所描繪的那么輕淡。無論是三聯，還是國美或蘇寧，都有法院公告以外的思維在運作，前者想繼續依靠股權拍賣獲取暴利，后者想借此獲得一個家電零售業同類上市殼公司。 　　

　　本報曾報道《國美蘇寧斗法 三聯股權拍賣成鴻門宴？》中揣測蘇寧是否站在三聯集團背后也參與競拍，當時蘇寧電器董秘辦相關人士對此態度不是很明朗，3月15日當記者再次采訪蘇寧時，蘇寧對此事表明了立場。 　　

　　蘇寧電器董秘任峻告訴講道“當時三聯商社股權拍賣，我們就沒去，蘇寧有蘇寧的發展戰略和路線。”從語氣上來看，好象蘇寧并不想趟這攤“渾水”，但真的如此嗎？ 　　

　　國美一位高層坦言不大相信，并說道：“如果當時拍賣價19.8元時，國美不繼續跟了，那么三聯集團就只有拿出5億去買自己的股權了。”但若真是這樣，對法院聲稱拿不出錢償還6000萬銀行貸款的三聯集團就麻煩了。法律專家認為，三聯集團若發生上述行為，可以被檢察院以商業欺詐名義向法院起訴，因而長于資本運作的三聯無論如何不會去接盤的。 　　

　　有并購專業人士就此認為，在法院拍賣前，三聯應該與潛在收購者有了接觸。若將國美排除在外，有實力且有興趣收購三聯商社股權恐怕只有蘇寧了。因而這位專業人士堅信，整個競拍過程蘇寧一直藏在幕后，只是沒有料到最后國美出手攪黃了局。 　　

　　如果此傳說確實，那么三聯商社9.02%的股權花落誰家就成為新的變數——已經鋪墊多時的蘇寧顯然又找到了一個反戈一擊的機會，再次將三聯商社攬入懷中。 　　

　　而對于三聯這次股權的凍結，蘇寧有沒有可能對三聯再次出手，任峻態度明確：“蘇寧完全沒有參與競爭三聯商社股權這個計劃，在山東省已經有了自己的發展模式跟路線，三聯集團就算再拍賣股權我們也不會去競爭，也不會去拍賣場。” 　　

　　蘇美相爭 張繼升獲利？ 　　

　　那么被國美和蘇寧均視為“肥肉”的三聯商社股權，將被三聯集團如何處置？勢必成為媒體關注的話題。三聯集團對股權是否會放手？ 　　

　　張繼升——三聯集團的總裁，曾為三聯集團規劃了四大產業——商業、地產、互聯網和旅游。商業是三聯起家的根本，又為三聯其他產業提供現金流，也被視為三聯的旗幟。即使張繼升在此前的拍賣丟失了大股東的席位，但在這次股權拍賣中，他也已經成為贏家。 　　

　　自三聯商社的大股東席位被國美拍走，張繼升一直保持沉默。 　　

　　是否三聯商社大股東席位的丟失對三聯集團來說是痛中之痛？據記者了解也許并不是。 　　

　　據記者查看相關資料，實際上自去年股改以后，三聯集團就一直在二級市場減持手中股票——從去年7月的占總股本的44.51%減少到目前的9.02%。曾有統計顯示，通過不斷減持，三聯集團已累計獲得超過7個億的利潤。 　　

　　張繼升不僅積極拋售三聯的股權，甚至也賣掉了它在《經濟觀察報》的大部分股份。此外，一直被張繼升看好的寬帶信息網絡百靈網，在1月份也傳出了與中國電信合作的消息——這其實也是三聯集團出讓既有資產的一種變現行為。 　　

　　如此頻繁的依靠股權拍賣及一些轉讓方式獲取暴利，難道真如眾多媒體所言，是因為三聯集團的資金鏈緊張所致？那么如果資金鏈真的如此緊張，為什么三聯集團在法院因6000多萬貸款而凍結其股權時，三聯集團愿意再次去拍賣現場不惜與國美叫價5億？ 　　

　　也許三聯集團對三聯商社的甚至是名下其他股權的拍賣一直在打著獲取暴利的如意算盤，而國美卻巧在正中下懷罷了。 　　

　　國美：借殼回歸還是網絡擴張 　　

　　在掌控了三聯的家電渠道后，國美是否會借殼三聯商社回歸A股再次引起業界猜測。有分析指，國美一直希望回歸A股，借殼三聯商社未必不是一種方法。比如，國美在內地尚有300多家店鋪沒有注入在港上市公司，國美可以將上述店鋪注入三聯商社改善后者盈利狀況。甚至可以效仿濰柴動力吸收合并A股上市公司，實現A+H同步上市。 　　

　　而對此，國美卻堅稱“無借殼”打算。 　　

　　國美電器副總裁何陽清日前對記者表示：“收購三聯商社股權的目的在于成為上市公司的戰略投資者，致力于家用電器銷售行業整合，做大做強山東省家用電器銷售業務。回歸A股不是一朝一夕的事情，也不是我們說回歸就回歸的事情。” 　　

　　但毋庸置疑的是國美對三聯商社單單只是大股東的席位，并不滿意。 　　

　　記者日前采訪了國美一位高層問及國美有沒有計劃繼續增持三聯商社，他語帶玄機的表示：“這個不好說，但你應該可以感覺到，不過我們承諾12個月內不增持，就肯定不增持。” 　　

　　國美還承諾，在未來12個月，對三聯商社沒有主營業務調整計劃，也沒有后續持股計劃，以及資產重組計劃。此外，為了消除與三聯商社的同業競爭關系，國美電器還承諾，在山東境內，國美電器將不發展加盟店。并保證三聯商社在業務、人員、資產、機構及財務方面的獨立性，上市公司仍將具有面向市場獨立經營的能力和持續盈利的能力，其在采購、生產、銷售、知識產權等方面仍將繼續保持獨立。 　　

　　與此同時，國美還承諾將遵循市場公正、公平、公開的原則進行同業競爭，保證不通過不正當競爭損害三聯商社及其他股東的合法權益。 　　

　　國美的一切承諾和舉動都顯示了對三聯商社的極大誠意。不然國美就只有暫時放棄回歸A股的計劃了。
　　（證券日報　記者李冰）