百聯資本平臺究竟有多大？ 后續重組頗多看點
來源：
聯商網
2004-04-09 08:25
2003年4月24日，上海百聯（集團）有限公司掛牌成立，組成百聯集團的上海一百（集團）有限公司、華聯（集團）有限公司、友誼（集團）有限公司、物資（集團）總公司更可以稱作“四大金剛”。
友誼集團是上海市政府重點扶持的國有資產授權經營企業，以連鎖超市、特色百貨、裝潢建材零售和購物中心為核心業務，以國內外貿易、房地產業、物流配送、電子商務作為延伸業務。友誼集團控股的友誼股份是同時發行A、B股的上市公司，由該公司控股的聯華超市有限公司是目前國內規模最大的超市公司，年銷售額在國內零售企業中連續排行榜首。友誼百貨有限公司以涉外零售、品牌商品為經營特色，擁有友誼商店、華僑商店、友誼百貨商城、虹橋友誼商城、優瑪特購物廣場等著名商場。好美家裝潢建材有限公司已在市內外開設8家7000平方米以上的大型連鎖展示式超市，經營各類家庭裝潢建材用品，并提供家庭工程裝修服務。
物資集團是1995年初由上海市物資局轉制組建的融資產經營與物資經營為一體的大型流通企業集團。集團所屬子公司和控股企業17家，事業單位3家，投資參股企業及關聯企業200家。年銷售額200億元，居中國物資流通百強企業之前列。
一百集團和華聯集團都是以國有資產經營、國內外貿易、實業投資、房地產開發經營為主的大型商貿企業集團，擁有一批著名的企業及強有力的物流支持體系。一百集團有代表中國大陸百貨業唯一參加世界百貨業聯合會（IGDS）的第一百貨，中日合資上海第一八佰伴有限公司新世紀商廈，滬港合資專營中高檔國內外精品的東方商廈，有國家經貿委批準立項的國內首家中外合資批發企業上海百紅商業貿易有限公司，一百集團房地產有限公司和從事第三方物流目前行業中規模最大的上海商業儲運有限公司以及會展、置業、假日酒店等十多家子公司。而華聯集團旗下也擁有華聯商廈、華聯超市、第一醫藥等著名上市公司，以及大量價值可觀的上海市中心商業區的房產與地產等。 “待價而沽”的資產為數不少
撇開上述內容不論，僅僅通過日前披露的“第一百貨”與“華聯商廈”相關公告，我們可以看到未來百聯集團旗下“待價而沽”的資產不在少數。其中，最令投資者心動的莫過于兩公司在上海“黃金地段”的“帳面價值低估”的房產與地產。
“華聯商廈”的公告顯示，其主要房產、土地使用權位于南京路、淮海路等上海市中心商業區最主要地段；由于公司成立較早，在上海房地產價格沒有大幅上漲之前就擁有該等房地產，“因而上述房地產的帳面價值較低”。公告還分析指出，由于上海市房地產價格的平價增幅高于全國水平，而南京路、淮海路等上海市中心商業區的房地產價格的平價增幅又高于上海市水平，所以，據評估，“華聯商廈擁有的主要房地產的評估價值為26億多元人民幣”。
“第一百貨”的情況也一片大好！該公司在上海市市中心商業區南京路、淮海路、西藏路等最主要地段，擁有建筑面積共計14萬多平方米的房產，還有使用面積共計28855平方米的國有土地使用權。公司的公告同樣指出“上述房地產的帳面價值較低”。
不僅如此，相關公告顯示第一百貨，還有一批盈利可觀、絲毫不遜色于東方商廈的百貨門店，如位于上海浦東的第一八佰伴，該企業2001年度為第一百貨帶來收益1103萬元，2002年度為3516萬元，2003年度為4474萬元；而且預計未來兩年內業績增長速度平價不低于30％，將為第一百貨帶來更多的收入和利潤。 關注百聯后續重組
有分析人士指出，百聯集團的后續重組頗多耐人尋味之處。
其一，百聯集團旗下擁有上市公司相當多，除了第一百貨（600631）、華聯商廈（600632）之外，還有：華聯超市（600825）、友誼股份（600827、900923）、物貿中心（600822）、第一醫藥（600833），甚至還有一家在香港上市的聯華超市（0980.HK），大小共7家上市公司。其中，華聯超市（華聯商廈控股）與聯華超市（友誼股份控股）兩家是國內超市領域的兩位領頭羊，這一次統一到百聯集團旗下，使百聯一舉成為國內連鎖企業之首的同時，也帶來幾乎與現在“第一百貨”與“華聯商廈”吸收合并相類似的問題。
其二，百聯集團旗下擁有一批享譽國內外的知名企業，如華聯超市、聯華超市、婦女用品商店、第一醫藥、蔡同德藥房等，擁有遍布全國20余省市4000多家營業網點，幾乎涵蓋了國際商貿流通行業現有的各種業態，如百貨（15家）、標準超市（2000家）、大賣場（55家）、便利店（1162家）、購物中心（7家）、專業專賣（421家）和物流等業態。這些優勢企業，將在什么時候、以何種方式，加入到即將上市亮相的百聯集團，對資本市場，對投資者，無一不屬關系重大！
其三，百聯集團的成立，是上海深化國有企業改革，推動國有資產跨行業、跨部門重組所邁出的第一步，也是推動國有資產在更大范圍內優化配置，進一步提升國有企業的核心競爭力和國有經濟主導競爭力的重要舉措。據悉，新集團將以“上海注冊、國內發展、連接國際”為原則，著力發展連鎖經營和現代物流業，實行錯位化經營和差別化競爭；同時，通過內部業務領域整合，全方位吸引各類社會資本，在未來３至５年內發展成為擁有較強競爭力的國內外著名的企業集團。而國家商務部日前公布了2003年我國連鎖經營30強企業，其中上海百聯集團零售連鎖部，以銷售額485.2億元、店鋪4357家的業績，名列榜首。加上物資集團的并入，無疑增加了投資者對上海市決策層發展物流業等服務貿易的想象空間。
如此這般的背景，使百聯集團的后續重組將成為投資者關注的重點。（證券時報 記者華強劉欲曉）
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