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撰文/高天

圖/聯商圖庫

9月29日，《聯商網》從萬達內部獲悉，從2021年開始，萬達商管集團將不再發展“重資產”，全面實施“輕資產”戰略。

此舉意味著，萬達商管的主體資產內將不再包括萬達廣場的產權。至于萬達廣場的重資產開發業務，該內部人士稱或交由地產集團。

對此，萬達商管總裁肖廣瑞稱，此項決定是萬達商管集團董事會最新達成的。

輕資產戰略初見成效

萬達近年來一直堅持做輕資產輸出管理這項工作。尤其是輕資產項目的發展上，已經有所成效。據悉，截至今年9月底，萬達商管已經完成了53個輕資產項目的簽約，比2019年全年新簽項目數量還多13個，按照規劃，2020年全年簽約的輕資產項目將達到65個至70個，從2021年開始每年新簽的輕資產萬達廣場數量將不低于60個。

從近幾年的開業情況上看，2018年新開的輕資產項目23個、2019年這一數據在29個，2020年的開業項目中，輕資產萬達廣場將達到37個。

根據公開的資料，截至今年9月底，目前全國在建的166個萬達廣場中，輕資產項目就有128個。按照每年輕資產簽約的指標，也能滿足萬達商管此前給出的未來三年每年開業不低于50個萬達廣場的計劃。

從營收上看，2020年上半年，萬達商管實現營收172.75億元，同比下滑47.73%，整體毛利率為72.2%，較上年同期上升14.5個百分點。其中主營業務收入為171.79億元，同比下降47.7%，毛利率為72.35%，上升14.6個百分點；其他業務收入為9676.66萬元，同比下降52.43%，毛利率為45.62%，下降4.06個百分點。

凈利上，2020年上半年萬達商管實現利潤總額88.45億元，同比下滑32.39%；凈利潤為63.9億元，同比下降36.22%；扣除非經常性損益后凈利潤18.1億元，同比下降59.23%；歸屬母公司股東的凈利潤62.41億元，同比下降34.2%。

至于營收下滑，萬達商管給出的解釋是，因銷售物業收入下降所致。

在輕資產戰略下，萬達商管的有息負債水平也呈現下滑趨勢。有數據顯示，截至今年上半年，萬達商管有息負債規模為1922.67億元，相比去年末的1923億元略有下滑。

顯而易見，萬達商管的輕資產戰略正朝著向好的趨勢發展，而這次最終的“退重”計劃，萬達“蓄謀已久”。

持續“去地產化”

輕資產道路，實際上是萬達去地產化之路的重要體現。“從此徹底告別房地產”的宣言言猶在耳，除了萬達商管，萬達手里的輕資產公司還有萬達電影、萬達酒店管理、萬達主題娛樂、萬達體育、大健康產業等。

在2018年的萬達年會上，王健林宣布正式成立商管集團。此后的公告上，萬達明確了將萬達商業地產股份有限公司更名為萬達商管，且成立商業地產集團，用以消化商管集團的地產業務，并開發萬達廣場重資產。

今年1月13日的消息，截至2019年年底，萬達商管已經完成房地產業務剝離，剩余的房地產業務全部交由新成立的萬達地產集團負責。

為了實現讓萬達商管在2019年徹底剝離所有房地產業務的目標，萬達近幾年展開了一系列的甩賣資產行為，從2017至2018僅兩年的時候，這一甩賣動作成交金額就超過了1700億元。包括賣給融創的13個文旅項目、14 %股權賣給蘇寧京東融創騰訊聯合體、將萬達旗下萬達電影12.77%股份賣給阿里巴巴和文投控股等等。

去地產化對萬達商管而言，整體利好，但也可能造成營收的下滑，如果持續業績下滑對上市恐也有阻礙風險。因此，市場也有出現關于去地產化對萬達商管究竟是“絆腳石”還是“墊腳石”的言論。不過，企業有自身的考量，不妨靜觀其變。