6·18和雙11之間是電商休戰(zhàn)期？今年是個(gè)意外。

放眼幾家電商平臺(tái)，購(gòu)物狂歡節(jié)并沒(méi)有因?yàn)?·18的結(jié)束而停止，反而迎來(lái)了時(shí)間更長(zhǎng)的“延續(xù)補(bǔ)貼戰(zhàn)”。值得注意的是，這場(chǎng)補(bǔ)貼延續(xù)戰(zhàn)中阿里和拼多多戰(zhàn)事焦灼，各有側(cè)重。拼多多通過(guò)“百億補(bǔ)貼”計(jì)劃希望滲透到上升市場(chǎng)中，而阿里則希望通過(guò)簽到紅包、“省錢(qián)專(zhuān)區(qū)”和聚劃算獲得下沉市場(chǎng)的流量。相比之下，京東則稍顯平靜。

補(bǔ)貼大戰(zhàn)已然白熱化，電商行業(yè)風(fēng)起云涌。拼多多一直備受詬病的高營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用能否擔(dān)得大幅補(bǔ)貼的壓力？其向上升市場(chǎng)滲透的道路會(huì)否一帆風(fēng)順？京東獨(dú)善其身的策略又能否真能得償所愿？

6·18，補(bǔ)貼大戰(zhàn)的開(kāi)始

與往年的6·18相比，拼多多的加入，讓618的節(jié)日氛圍變得更加劍拔弩張，激烈的競(jìng)爭(zhēng)下，補(bǔ)貼成了電商平臺(tái)吸引流量的最主要手段。

5月13日消息，拼多多宣布推出迄今為止促銷(xiāo)力度最大的“美好生活萬(wàn)人團(tuán)”活動(dòng)，聯(lián)合品牌方投入100億元現(xiàn)金補(bǔ)貼，針對(duì)全網(wǎng)熱度最高的10000款商品進(jìn)行大幅讓利，促銷(xiāo)商品包括蘋(píng)果系列電子產(chǎn)品、戴森家電、Bose、索尼耳機(jī)等爆款。拼多多希望可以借此活動(dòng)打造一萬(wàn)個(gè)“萬(wàn)人團(tuán)”，實(shí)現(xiàn)一億人“開(kāi)拼”、一億筆品牌訂單的活動(dòng)目標(biāo)。

作為6·18最重要促銷(xiāo)手段，“百億補(bǔ)貼計(jì)劃”于6月1日正式啟動(dòng)。受益于此，拼多多6·18期間的銷(xiāo)售表現(xiàn)可圈可點(diǎn)，根據(jù)官方公布的數(shù)據(jù)，6·18期間拼多多訂單數(shù)超11億筆，GMV同比增長(zhǎng)超過(guò)300%。

與拼多多的“百億補(bǔ)貼”相比，阿里的“千億補(bǔ)貼計(jì)劃”則更顯壕氣。5月16日阿里宣布6·18電商大促期間將投入“千億購(gòu)物補(bǔ)貼”，連續(xù)18天制造“千萬(wàn)爆款團(tuán)”。事實(shí)上，這并不是阿里第一次宣布千億補(bǔ)貼6·18，去年阿里也曾經(jīng)在6·18期間宣布千億補(bǔ)貼計(jì)劃，只不過(guò)今年阿里將聚劃算提上了一個(gè)更為重要的位置。

相比之下，京東的補(bǔ)貼計(jì)劃并沒(méi)有展現(xiàn)出想要與阿里和拼多多一較高下的決心。今年京東6·18補(bǔ)貼計(jì)劃主要體現(xiàn)在城市接力賽上，為此京東準(zhǔn)備了5億獎(jiǎng)金。相比拼多多和阿里的百億、千億補(bǔ)貼計(jì)劃，京東6·18在補(bǔ)貼上的力度的確稍顯遜色，但其最終的銷(xiāo)售結(jié)果卻還算的上差強(qiáng)人意。

據(jù)京東披露，從2019年6月1日0點(diǎn)到6月18日24點(diǎn)，累計(jì)下單金額達(dá)2,015億元，同比增長(zhǎng)26.6%，相較去年同期下降6.2個(gè)百分點(diǎn)。盡管增速有所下降，但高于2018年11·11的同比增速25.7%，這意味著用戶(hù)對(duì)京東的認(rèn)知正在幫助京東在電商購(gòu)物節(jié)中獲得流量，低價(jià)并不是用戶(hù)選擇京東的唯一原因。

補(bǔ)貼大戰(zhàn)沒(méi)有如期熄火

如果我們天真地認(rèn)為這場(chǎng)電商補(bǔ)貼大戰(zhàn)會(huì)隨著618的落幕而告一段落，那真的是大錯(cuò)特錯(cuò)了。

事實(shí)上，今年的618 與往年最大的不同就在于，購(gòu)物補(bǔ)貼并沒(méi)有因?yàn)?18的結(jié)束而停止，反而是延續(xù)至今。

拼多多和阿里打的火熱

以拼多多為例，截至發(fā)稿當(dāng)日，拼多多的百億補(bǔ)貼計(jì)劃仍在持續(xù)，補(bǔ)貼商品種類(lèi)還在不斷更新，部分商品的價(jià)格也一直保持在618的水平，499元的SK-II前男友面膜（10片），191元的阿瑪尼黑管在7月份仍然可以買(mǎi)的到。

不止拼多多，阿里方面的補(bǔ)貼也還在持續(xù)。以手機(jī)淘寶為例，只要打開(kāi)手機(jī)淘寶，受邀用戶(hù)每日都可獲得簽到紅包，大約為1-3元不等，該紅包可以在全平臺(tái)使用，且無(wú)門(mén)檻限制。同時(shí)，用戶(hù)還可以選擇將紅包翻倍，但是翻倍后的紅包只能在“省錢(qián)專(zhuān)區(qū)”使用。除此之外，每周簽到滿(mǎn)4天周日還可以額外瓜分紅包，并可以在全平臺(tái)使用。

除此之外，阿里聚劃算頻道也正在進(jìn)行暑期補(bǔ)貼，汽車(chē)、家電、手機(jī)均開(kāi)啟瘋狂補(bǔ)貼降價(jià)模式。以拼多多百億補(bǔ)貼入口和淘寶聚劃算入口中的iPhone XR 128G紅色為例，拼多多補(bǔ)貼價(jià)格為5149元，而淘寶為5188元，對(duì)比蘋(píng)果官方旗艦店的6699都有1000以上的降幅。

以上種種跡象都表明，在后618時(shí)期，拼多多和淘寶的補(bǔ)貼大戰(zhàn)仍然在延續(xù)。雙方希望通過(guò)補(bǔ)貼的方式吸引新流量，維護(hù)用戶(hù)規(guī)模。

京東坐山觀虎斗？

與拼多多和阿里不同，京東不只是在618期間沒(méi)有在補(bǔ)貼上開(kāi)足馬力，在618之后的這場(chǎng)補(bǔ)貼延續(xù)戰(zhàn)中似乎也沒(méi)有特別重大的跟進(jìn)跡象，京東似乎無(wú)意淌補(bǔ)貼大戰(zhàn)這趟“渾水”，這與近期京東“降本增潤(rùn)”的大方針有關(guān)。

自2017年開(kāi)始，“增長(zhǎng)”就開(kāi)始一步一步成為京東的最需要直面的問(wèn)題。2017年第二季度京東的營(yíng)收同比增長(zhǎng)率還保持在43.6%的高速增長(zhǎng)階段，但之后的兩年間，京東營(yíng)收增速逐季下降，截至2019年第一季度已經(jīng)下降至20.9%。

虧損一直是懸在京東頭上的一把利劍，2017年第一季度京東首次實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，GAAP凈利潤(rùn)達(dá)到3.6億元，但此后，單就每季度情況來(lái)看，京東仍然在虧損和盈利的邊緣來(lái)回試探。

高速增長(zhǎng)階段，虧損并不是什么大問(wèn)題，良好的遠(yuǎn)期前景可以幫助京東講好業(yè)務(wù)擴(kuò)張的故事。然而，一旦增長(zhǎng)遇到困境，盈利能力也就成了想象力的重要來(lái)源。在這種情況下，京東也則將發(fā)力的重點(diǎn)轉(zhuǎn)向了利潤(rùn)，前段時(shí)間消快遞員底薪就是京東降低成本增加利潤(rùn)的一大重要舉措。

從“要增長(zhǎng)”轉(zhuǎn)變?yōu)椤币�利�?rùn)”是京東最近的戰(zhàn)略重點(diǎn)，在這種情況下，京東不參與這場(chǎng)補(bǔ)貼延續(xù)戰(zhàn)也是情理之中。

阿里京東向下，拼多多向上

縱觀整個(gè)618及之后正在延續(xù)的補(bǔ)貼計(jì)劃，不難看出，阿里和京東想要收獲的是下沉市場(chǎng)的流量，而拼多多則不想只做五環(huán)外的生意，更想要在上升市場(chǎng)中分得一杯羹。

阿里的下沉組合拳

從用戶(hù)量上來(lái)說(shuō)，拼多多已經(jīng)成為超越京東成為了當(dāng)之無(wú)愧的第二大電商。過(guò)去一年拼多多的快速崛起不止是在一定程度上攤薄了騰訊對(duì)京東的愛(ài)，還引起了阿里的警覺(jué)，阿里的心腹大患也從京東變成了“京東+拼多多”。

與京東用高品質(zhì)服務(wù)和極速物流體驗(yàn)為核心的高端市場(chǎng)打法不同，拼多多崛起于下沉市場(chǎng)。“拼多多+京東”（下沉+高端）的組合意味著阿里不得不在電商領(lǐng)域開(kāi)啟“雙線作戰(zhàn)”模式。從這個(gè)角度上看，騰訊正在用“京東+拼多多”的組合拖住阿里，以防止其在文娛等領(lǐng)域大舉進(jìn)攻。

為了應(yīng)對(duì)拼多多的崛起，過(guò)去一年間阿里先后上線新功能“拼團(tuán)”采用與拼多多類(lèi)似的玩法、推出淘寶特價(jià)版App打價(jià)格戰(zhàn)，以及將天天特價(jià)升級(jí)為天天特賣(mài)，走起了和拼多多一樣的C2M數(shù)字工廠轉(zhuǎn)型之路。

除此之外，淘寶直播也是阿里向下沉市場(chǎng)進(jìn)攻的重要手段，其中以“村播計(jì)劃”和農(nóng)產(chǎn)品直播為最典型的代表。淘寶直播今年發(fā)布“村播”計(jì)劃，旨在為100個(gè)縣培育1000名農(nóng)民網(wǎng)紅主播，幫助其月入過(guò)萬(wàn)。除此之外，農(nóng)產(chǎn)品直播也彰顯了阿里想要在農(nóng)村市場(chǎng)上做些文章的戰(zhàn)略決心。從官方數(shù)據(jù)來(lái)看，淘寶直播的農(nóng)產(chǎn)品直播類(lèi)目，目前每月可達(dá)到6萬(wàn)場(chǎng)次，并拉動(dòng)1.5億成交額。過(guò)去一年，淘寶直播引導(dǎo)的成交規(guī)模已超過(guò)千億元，已然成為阿里核心電商業(yè)務(wù)的重要增長(zhǎng)點(diǎn)。

聚劃算是今年618期間阿里打出的戰(zhàn)略王牌，其最主要的目標(biāo)也是下沉市場(chǎng)。阿里巴巴公布的數(shù)據(jù)顯示，聚劃算在618期間累計(jì)帶來(lái)超過(guò)3億新客，三至五線城市用戶(hù)和購(gòu)買(mǎi)金額同比增長(zhǎng)雙雙超過(guò)了100%；而在618期間發(fā)布的150萬(wàn)款新產(chǎn)品中，超過(guò)48%的新品由非一線和二線城市的消費(fèi)者所購(gòu)買(mǎi)。

在618延續(xù)戰(zhàn)中出現(xiàn)的“省錢(qián)專(zhuān)區(qū)”也是阿里發(fā)掘下沉流量的試探，單看名字就知道“省錢(qián)專(zhuān)區(qū)”中的商品一般價(jià)格較低，加上紅包的翻倍的獎(jiǎng)勵(lì)，阿里正在引導(dǎo)價(jià)格敏感型用戶(hù)在專(zhuān)區(qū)內(nèi)進(jìn)行選擇，而這些價(jià)格敏感型用戶(hù)其實(shí)正是拼多多崛起紅利的來(lái)源，也是下沉市場(chǎng)中的主力。

拼團(tuán)、直播、聚劃算、省錢(qián)專(zhuān)區(qū)這一系列組合拳都顯現(xiàn)出了阿里想要在下沉市場(chǎng)有所作為的決心。

京東的下沉夢(mèng)

與阿里相似，京東也想要在下沉市場(chǎng)上分得一杯羹，畢竟隨著拼多多的崛起，下沉市場(chǎng)中的部分用戶(hù)其實(shí)已經(jīng)屬于被教育過(guò)的用戶(hù)，通過(guò)更好的服務(wù)從拼多多那搶來(lái)部分用戶(hù)或者尋找下沉市場(chǎng)的新流量似乎可以成為京東解決增長(zhǎng)困境的。

618期間，京東最主要的補(bǔ)貼計(jì)劃即“城市接力賽”，而這場(chǎng)接力賽的最主要補(bǔ)貼目標(biāo)就是下沉市場(chǎng)的用戶(hù)。6月1日至6月8日，京東每天陸續(xù)開(kāi)啟20個(gè)左右的城市，在每個(gè)城市開(kāi)啟后的66個(gè)小時(shí)內(nèi)，用戶(hù)可通過(guò)京東APP定位在當(dāng)?shù)兀�鎖定參與資格，在集齊5個(gè)贊后，就能獲得紅包。

不同于以往的撒網(wǎng)式補(bǔ)貼方式，城市接力賽將補(bǔ)貼精確到每個(gè)城市，這將有助于提高二三線甚至是四五線用戶(hù)參與購(gòu)物節(jié)的熱情，從而幫助京東在下沉市場(chǎng)獲取新的流量。

但對(duì)于京東來(lái)說(shuō)，下沉的道路并非坦途。對(duì)比京東和拼多多的客單價(jià)可以發(fā)現(xiàn)，拼多多用戶(hù)的客單價(jià)遠(yuǎn)低于京東，這意味著低價(jià)對(duì)于下沉市場(chǎng)來(lái)說(shuō)是一個(gè)不可忽視的吸引力，此外也表明下沉用戶(hù)群體的購(gòu)買(mǎi)力并不高。

類(lèi)似于“城市接力賽”等補(bǔ)貼類(lèi)型營(yíng)銷(xiāo)玩法實(shí)際上僅僅只能作為京東下沉市場(chǎng)策略中的“錦上添花”之舉。若想在下沉市場(chǎng)的爭(zhēng)奪戰(zhàn)中脫穎而出，京東不僅需要為下沉用戶(hù)提供更精準(zhǔn)的商品，還需要在物流成本和客單價(jià)之間尋找平衡點(diǎn)。

為此，想要通過(guò)下沉市場(chǎng)來(lái)收獲新的增量，為營(yíng)收增長(zhǎng)添加動(dòng)能的確是一個(gè)美好的理想，但是在實(shí)現(xiàn)理想的路上，京東還需要跨過(guò)層層挑戰(zhàn)。

拼多多愛(ài)恨交織的下沉市場(chǎng)

阿里和京東虎視眈眈的下沉市場(chǎng)對(duì)拼多多而言則是又愛(ài)又恨的存在。下沉市場(chǎng)的巨大需求造就了拼多多的崛起，加上其社交裂變的拼購(gòu)屬性，用戶(hù)量快速增長(zhǎng)，并在去年第二季度超過(guò)京東，使其在用戶(hù)規(guī)模上這個(gè)維度上成為當(dāng)之無(wú)愧的第二大電商。

但是在GMV的維度上，拼多多想要趕超京東還真得花上點(diǎn)時(shí)間。造成拼多多在用戶(hù)規(guī)模上領(lǐng)先但在銷(xiāo)售總額上落后的主要原因就是低客單價(jià)，而這正是下沉市場(chǎng)的標(biāo)志性特征。為了迎合低線城市的用戶(hù)需求，拼多多上的商品多以低價(jià)作為吸引點(diǎn)，SKU的分布也會(huì)向下沉用戶(hù)傾斜，這造就了拼多多的崛起，但也同時(shí)成為了拼多多目前面臨的最大障礙。可謂是成也蕭何，敗也蕭何。

為了提高客單價(jià)，吸引高購(gòu)買(mǎi)力的用戶(hù)，拼多多可以說(shuō)是不遺余力。618的百億補(bǔ)貼計(jì)劃就是拼多多向高端用戶(hù)發(fā)起攻勢(shì)的典型代表，百億補(bǔ)貼計(jì)劃中所選擇補(bǔ)貼的單品基本上屬于傳統(tǒng)意義上的“品牌貨”，主要為一些爆款產(chǎn)品，如蘋(píng)果系列電子產(chǎn)品、戴森家電、Bose、索尼耳機(jī)等。與拼多多的年客單價(jià)（1,257元, 1Q19）相比，這些產(chǎn)品都屬于高價(jià)商品。

通過(guò)“低價(jià)+爆款商品”吸引到一部分購(gòu)買(mǎi)力較高的用戶(hù)是拼多多的主要目標(biāo)，而這也正說(shuō)明拼多多正在向上升市場(chǎng)滲透的決心。

智氪研究認(rèn)為，“低價(jià)+爆款商品”的確可以幫助拼多多吸引到部分高品質(zhì)用戶(hù)，問(wèn)題在于百億補(bǔ)貼結(jié)束之后，這部分用戶(hù)是否還會(huì)繼續(xù)選擇留在拼多多？此外，在向上升市場(chǎng)滲透的道路上，用戶(hù)對(duì)價(jià)格的敏感度會(huì)逐漸下降，而對(duì)服務(wù)的敏感度會(huì)逐步上升，屆時(shí)，拼多多的低價(jià)優(yōu)勢(shì)將逐步減弱，對(duì)比京東的服務(wù)質(zhì)量，拼多多能否勝出一籌值得商榷。

爭(zhēng)奪戰(zhàn)起，殃及池魚(yú)

盡管三大電商平臺(tái)如此大張旗鼓的表明自己想要下沉或者上升的決心，但現(xiàn)實(shí)卻不是一朝一夕就可以改變的。《QuestMobile618電商大報(bào)告》中公布的數(shù)據(jù)顯示，618期間，京東的用戶(hù)中，一二線城市的占比超過(guò)半數(shù)，達(dá)到51.6%；而拼多多的用戶(hù)中一二線城市用戶(hù)占比則僅為41.1%；手機(jī)淘寶位于兩者中間，一二線城市用戶(hù)占比為47.7%。由此來(lái)看，在上升和下沉的路上，拼多多和京東還有很長(zhǎng)的路要走。

可以確定的是，隨著移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)流量紅利期的結(jié)束，三大電商平臺(tái)若想保持增長(zhǎng)，都必須向?qū)Ψ降氖袌?chǎng)滲透，這就意味著競(jìng)爭(zhēng)將變得越發(fā)激烈。

然而，在這場(chǎng)爭(zhēng)奪戰(zhàn)中，京東的參與感正在變低，反而是拼多多和阿里打得火熱，兩家爭(zhēng)相降價(jià)補(bǔ)貼用戶(hù)，一個(gè)補(bǔ)貼高端商品，一個(gè)則更傾向于價(jià)格較低的小商品，兩者一個(gè)向下，一個(gè)向上，各有各的打法，各有各的優(yōu)勢(shì)。

反觀幾乎沒(méi)什么動(dòng)作的京東，更像是坐山觀虎斗的看客。短時(shí)間內(nèi)，當(dāng)一當(dāng)看客的同時(shí)又能保證自己的利潤(rùn)的確無(wú)可厚非，但其風(fēng)險(xiǎn)就在于，如果阿里和拼多多的補(bǔ)貼大戰(zhàn)長(zhǎng)時(shí)間延續(xù)，用戶(hù)逐漸被低價(jià)和補(bǔ)貼吸引注意力，京東恐將從看客變成那條被殃及池魚(yú)。

坦白而言，如果阿里和拼多多的這場(chǎng)補(bǔ)貼大戰(zhàn)長(zhǎng)時(shí)間延續(xù)，有受損風(fēng)險(xiǎn)的不止京東一個(gè)，其他電商平臺(tái)如小紅書(shū)、唯品會(huì)等都將受到波及。甚至對(duì)于拼多多和阿里本身來(lái)說(shuō)，也是一場(chǎng)考驗(yàn)。

傷敵一千，自損八百

如果拼多多和阿里補(bǔ)貼大戰(zhàn)長(zhǎng)時(shí)間延續(xù)，且不論補(bǔ)貼是否能夠達(dá)到應(yīng)有的效果，單就拼多多和阿里自身而言，在某種程度上也是一種損失。

拼多多：銷(xiāo)售費(fèi)用承壓

高昂的銷(xiāo)售費(fèi)用一直令拼多多的崛起之路備受質(zhì)疑，截至今年第一季度，銷(xiāo)售費(fèi)用占總營(yíng)收比重仍然保持在108%，對(duì)比京東（3%）和阿里（10%）的營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用占比可知，拼多多的銷(xiāo)售費(fèi)用占比的確高地嚇人。

通常情況下，隨著公司從初始階段走向成熟，營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用占比將逐步減少，然而這種趨勢(shì)并沒(méi)有在拼多多的財(cái)報(bào)中體現(xiàn)出來(lái)，反而是一直保持在高位。

面對(duì)市場(chǎng)的質(zhì)疑，拼多多管理層在第一季度財(cái)報(bào)發(fā)布會(huì)上表示，拼多多仍然可以被認(rèn)為是一個(gè)初創(chuàng)公司，高昂的銷(xiāo)售費(fèi)用可以被認(rèn)為是一種投資，這種投資可以幫助用戶(hù)提高對(duì)拼多多品牌的認(rèn)知度。這項(xiàng)“投資”將在何時(shí)適可而止，并將在何時(shí)產(chǎn)生收益?zhèn)涫苁袌?chǎng)關(guān)注。

但可以肯定的是，618開(kāi)始并延續(xù)至今的百億補(bǔ)貼，將再次加重拼多多的市場(chǎng)和銷(xiāo)售費(fèi)用所承擔(dān)的壓力。至于這項(xiàng)補(bǔ)貼能否幫助拼多多在上升市場(chǎng)中撕開(kāi)益處裂縫還尚未可知，待第二季度財(cái)報(bào)公布后，方可一探究竟。

補(bǔ)貼本身給銷(xiāo)售費(fèi)用帶來(lái)的壓力拼多多已承受了幾個(gè)季度，早已見(jiàn)怪不怪。對(duì)拼多多來(lái)說(shuō)，還遠(yuǎn)沒(méi)有到加上一根稻草就會(huì)壓死駱駝的地步。

拼多多面臨的真正挑戰(zhàn)在于，大力補(bǔ)貼優(yōu)惠帶來(lái)的用戶(hù)規(guī)模刺激在優(yōu)惠結(jié)束后將如何留存和變現(xiàn)。上升市場(chǎng)的用戶(hù)能否在補(bǔ)貼結(jié)束后繼續(xù)留在拼多多并成為其的忠實(shí)用戶(hù)？拼多多提供的商品能否在低價(jià)期結(jié)束后持續(xù)的滿(mǎn)足上升市場(chǎng)的用戶(hù)需求？ 

阿里：更耗得起

而在拼多多的窮追不舍下，無(wú)論是現(xiàn)在手機(jī)淘寶的省錢(qián)專(zhuān)區(qū)還是聚劃算的暑期狂補(bǔ)，都可以看到阿里巴巴在補(bǔ)貼上的發(fā)力和對(duì)下沉市場(chǎng)的虎視眈眈。而對(duì)于財(cái)大氣粗的阿里巴巴，補(bǔ)貼大戰(zhàn)中，阿里顯然更耗的起。

根據(jù)阿里巴巴2019年第四財(cái)季（2019.1-2019.3）公布的業(yè)績(jī)報(bào)告顯示，2019年第四財(cái)季阿里巴巴息稅折舊攤銷(xiāo)前利潤(rùn)達(dá)到208億，同比增長(zhǎng)24%。這樣的營(yíng)收和增長(zhǎng)能力給了手淘和聚劃算補(bǔ)貼大戰(zhàn)堅(jiān)實(shí)的后備力量。

盡管阿里提出了“千億補(bǔ)貼”的口號(hào)，但這其中必然有一部分為各商家自行承擔(dān)，假設(shè)將618至今的補(bǔ)貼戰(zhàn)支出對(duì)標(biāo)雙十一，對(duì)阿里來(lái)說(shuō)仍然是一場(chǎng)可以承受的戰(zhàn)役。2019年第三財(cái)季（2018.10-2018.12），也就是雙十一所在財(cái)季，阿里巴巴銷(xiāo)售費(fèi)用達(dá)到人民幣113億元，相較2017年同期增長(zhǎng)40%，但其營(yíng)銷(xiāo)占比僅為10%，充分體現(xiàn)了阿里“體積大了好干活”的特性。

在這樣的背景下，阿里想要在補(bǔ)貼上和拼多多一戰(zhàn)到底也沒(méi)什太大的壓力。對(duì)阿里來(lái)說(shuō)，花出去的錢(qián)其實(shí)也是一點(diǎn)小損失，但是用小損失換取更大的市場(chǎng)前景也未嘗不可。

在拼多多和阿里相互滲透，互攻城池的這場(chǎng)戰(zhàn)役中，無(wú)論最終戰(zhàn)局如何，玩家們都付出了一定程度的代價(jià)。所謂“傷敵一千，自損八百”，放在拼多多和阿里的這場(chǎng)補(bǔ)貼大戰(zhàn)上，似乎咬緊牙關(guān)損的更多的是拼多多，相比之下，阿里則稍顯輕松。至于無(wú)意參戰(zhàn)專(zhuān)注自己的京東，能否在大戰(zhàn)中保護(hù)好自己的領(lǐng)地將變得至關(guān)重要。

（來(lái)源：36氪 文/Cecilia Xu 研究助理/Claire Wang）