年度股東大會是對企業董事會的一次重要檢驗。在Tesco剛剛熬過年度股東大會上的種種質疑之后，英國最大服裝零售商馬莎百貨也遭遇了股東們的集體失望。日前馬莎百貨公布的一季度業績顯示，被寄予厚望的在線零售部分下降了8.2%，拖累了馬莎百貨的市場表現。而在這場股東大會之后，馬莎百貨CFO Alan Stewart轉投Tesco麾下，再為馬莎百貨當前的狀況添上一層陰霾。 

　　上周二馬莎百貨召開了年度股東大會，而會議上馬莎百貨的小股東們卻對其CEO Marc Bolland表示他們已對馬莎百貨失去耐心。截至2014年6月28日的一季度財報顯示，馬莎百貨在綜合商品銷售額上已連續11個季度下滑。有股東表示，每一年的股東大會公司都會向股東信心滿滿地表示要期待來年表現，但第二年回饋股東的依然是滿滿的失望。 

　　自2010年上任后，Bolland曾為馬莎百貨布局了三年23億英鎊的投資計劃，用來重新設計產品與門店、雇傭新的服裝團隊。然而，這三年計劃雖于上一財年到期但并未對馬莎百貨的業績得到有效改善。

　　更為值得注意的是，在舊患并未解決的同時，馬莎官網的銷售下跌成為一大新問題。在年度股東大會召開之前公布的一季度財報顯示，該部分業績暴跌8.1%。

　　資料顯示，今年2月，被馬莎百貨寄予厚望的新網站平臺投入運營。為此，馬莎百貨于去年在多寧頓城堡建立了物流中心，并于今年進行了大量推廣活動，力求培養消費者的新型購物習慣，幫助企業進行轉型。 

　　盡管馬莎百貨表示新網站的運營需要4-6個月的適應期，然而從一季度財報來看，馬莎百貨的在線營收并未讓這些投入得到該有的回報。年度股東大會上馬莎百貨CFO Alan Stewart透露，新網站的注冊客戶數有320萬人，而公司期望最終人數可達600萬人次。 

　　馬莎百貨同時透露，非食物產品的同比銷售額下降了1.5%。Bolland表示，在服裝方面，馬莎百貨一直在持續提升，但馬莎新官網的確影響了馬莎百貨的銷售表現。 

　　在年度股東大會召開兩天之后，馬莎百貨再傳出高管離職的消息。當時還在股東大會上為馬莎百貨解釋財務狀況的Alan Stewart將跳槽至全球第三大零售商Tesco旗下，仍舊擔任CFO一職，但受競爭條款的限制，Stewart不可能于今年底前就去Tesco赴任。 

　　其履歷顯示，從2010年10月開始，Stewart就在馬莎百貨開始擔任CFO。跳槽至Tesco之后，他的基本年薪將從原來在馬莎百貨的57.9萬英鎊提升到75萬英鎊，而Tesco同時為他提供了價值174萬英鎊的股票期權。 

　　有分析師表示，馬莎前景的晦暗是其離任的原因，他的離開將會為馬莎百貨的復蘇之路帶來沉重打擊。 
　�。ū本┥虉笥浾� 李鐸 盧亦杉/編譯）