聯(lián)商網(wǎng)消息：3月27日晚間，浙江森馬服飾股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“森馬”，股票代碼：002563）公布了其2016年年度報(bào)告。期內(nèi)，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入約106.67億元，較上年同期增長(zhǎng)12.83%；營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為18.66億元，同比增長(zhǎng)3.93%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為14.27億元，同比增長(zhǎng)5.73%。

綜合利潤(rùn)表

森馬服飾創(chuàng)建于2002年，是一家以虛擬經(jīng)營(yíng)為特色，以休閑服飾、兒童服飾為主導(dǎo)產(chǎn)品的企業(yè)集團(tuán)。旗下?lián)碛幸陨�馬品牌為代表的成人休閑服飾和以巴拉巴拉品牌為代表的兒童服飾兩大品牌集群。

兒童業(yè)務(wù)后來(lái)者居“上”  庫(kù)存或成森馬絆腳石

期內(nèi)，兒童業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入50.01億元，占營(yíng)業(yè)收入比重為46.88%。而自其2002年創(chuàng)立定位中產(chǎn)階級(jí)以及小康之家的“巴拉巴拉”兒童品牌以來(lái)，營(yíng)收一直處于穩(wěn)步增長(zhǎng)狀態(tài)。查閱其2012年至今的財(cái)報(bào)，兒童業(yè)務(wù)收入占比分別為29.94%、34.75%、38.87%、41.81%、46.88%。在休閑服飾業(yè)務(wù)毛利率比上年同期減少0.84%的情況下，兒童業(yè)務(wù)仍是以同比增長(zhǎng)1.78個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)到了42.87%。

正因如此，巴拉巴拉也被譽(yù)為“中國(guó)童裝第一品牌”。同時(shí)森馬也表示，未來(lái)將重點(diǎn)拓展購(gòu)物中心渠道，并不斷加大研發(fā)力度，推動(dòng)以年齡段為切入點(diǎn)的全品類發(fā)展。

此外，森馬于2016年7月12日設(shè)立上海馬卡樂(lè)兒童服飾有限公司，持股比例55.00%

但值得注意的是，森馬近兩年庫(kù)存似乎并不好看。在2010年前后，其庫(kù)存一直保持在面值10億左右，而近兩年卻以每年約5億的庫(kù)存在增長(zhǎng)。從2014年的10.34億元增長(zhǎng)到2015年的15.96億元，再到如今的22.03億元，增長(zhǎng)率甚至超過(guò)了50%。而森馬做出的解釋為“發(fā)展多品牌戰(zhàn)略及銷售增長(zhǎng)備貨所致。”

奇怪的是，在其財(cái)報(bào)中，并未發(fā)現(xiàn)其布局多品牌的重大舉措，一直保持著旗下休閑“森馬”和兒童“巴拉巴拉”兩大產(chǎn)品線。

不僅庫(kù)存每況愈下，其周轉(zhuǎn)率似乎也不樂(lè)觀。從2013年至今，分別為4.64、5.25、4.42、3.43。這也說(shuō)明其存貨占用水平在一路走高，流動(dòng)性在下降，存貨轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金或應(yīng)收帳款的速度也在變慢，最終可能導(dǎo)致其短期償債能力及獲利能力的減弱。

研發(fā)同期增長(zhǎng)102.43% 未來(lái)重點(diǎn)發(fā)展電商渠道

期內(nèi)，森馬研發(fā)投入2.72億元，較上年同期增長(zhǎng)102.43%。并采用了產(chǎn)品研發(fā)實(shí)施項(xiàng)目管理制，自主立項(xiàng)51個(gè)研發(fā)項(xiàng)目，其中期內(nèi)完結(jié)項(xiàng)目有以“小小萬(wàn)人迷”為主題的嬰童日常優(yōu)雅系列服裝設(shè)計(jì)及技術(shù)研發(fā)等34個(gè)，跨年項(xiàng)目有以“萌趣世界”為主題的幼童服裝設(shè)計(jì)及技術(shù)研發(fā)等17個(gè)。研發(fā)人員達(dá)到579名，占比21.21%， 相較2015年增加研發(fā)人員69名，增幅13.53%。

在電商方面，期內(nèi)實(shí)現(xiàn)收入超32億。森馬設(shè)立了信息化專職部門(mén)信息中心，信息中心下設(shè)信息技術(shù)部、系統(tǒng)管理部和信息服務(wù)部。通過(guò)已實(shí)施的SAP系統(tǒng)、電子商務(wù)、EKP系統(tǒng)、郵件系統(tǒng)、文檔加密和桌面管理系統(tǒng)進(jìn)行集成整合，為公司業(yè)務(wù)迅速發(fā)展提供線上支持服務(wù)平臺(tái)，實(shí)現(xiàn)線下的商務(wù)機(jī)會(huì)與互聯(lián)網(wǎng)結(jié)合，打造服裝行業(yè)的生態(tài)系統(tǒng)。

未來(lái)5年，森馬將堅(jiān)持服飾主業(yè)，完成休閑裝、兒童服裝向服裝產(chǎn)業(yè)、兒童產(chǎn)業(yè)、電商產(chǎn)業(yè)和新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展格局轉(zhuǎn)型，完成單品牌向多品牌、批發(fā)能力向零售能力、產(chǎn)業(yè)鏈經(jīng)營(yíng)能力向生態(tài)圈經(jīng)營(yíng)能力、精英創(chuàng)業(yè)能力向全員創(chuàng)業(yè)能力的發(fā)展動(dòng)力的轉(zhuǎn)型。

（來(lái)源：聯(lián)商網(wǎng) 陳肖麗）