一個月前永輝超市公告與朗源股份、陜西富平縣農(nóng)科公司合資成立陜西永輝現(xiàn)代農(nóng)業(yè)發(fā)展公司，號稱要打通農(nóng)產(chǎn)品全供應(yīng)鏈。前腳剛完，今日京東與陜西政府簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，雙方將加快電子商務(wù)運營中心和物流基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，未來京東陜西運營中心將輻射西北陜西、甘肅、青海、寧夏、新疆五省。永輝、京東突然戰(zhàn)火猛攻大西北，意欲何為?

西北歷來無戰(zhàn)事，與沿海地區(qū)風(fēng)云迭起戰(zhàn)火不斷，西北戰(zhàn)局也就海航、新華百貨偶爾鬧出點動靜，市場的焦點幾乎未涉獵過這片凈土。

永輝超市在西北有6家店營業(yè)，新簽約6家店也在西安，出現(xiàn)集中屯兵現(xiàn)象。本次兵馬未動，卻供應(yīng)鏈先行。

永輝超市供應(yīng)鏈優(yōu)勢集中在福建、重慶兩地，但兩地相距又甚遠(yuǎn)，互補性較差。為了打通這個環(huán)節(jié)，永輝超市相繼涉獵長江中游武漢中百、長江下游上海聯(lián)華，直到今年整條長江樞紐獲得決定性突破。永輝福建戰(zhàn)艦可以通過上海出口直接推進(jìn)湖北、湖南、重慶、四川、貴州，甚至直逼西藏。長江沿岸除步步高陣營的湖南、江西未曾進(jìn)軍，基本已經(jīng)逐步攻陷。北伐戰(zhàn)線則主力沿上海、安徽、河南兵臨京城，輔線則沿海浙江、上海、江蘇進(jìn)發(fā)。沿海戰(zhàn)線雖然航線通透，但對手太強，永輝并未投入太大兵力，像山東家家悅地盤直接放棄，出現(xiàn)斷層。主線安徽市場上半年已經(jīng)做到11億，與合肥百貨集團(tuán)14億的超市業(yè)務(wù)相差不多，明年將超越合百合家福。河南上半年6億的銷售額與大商股份河南區(qū)14億的銷售額差距比較明顯，但開店速度優(yōu)于大商。北京大區(qū)上半年約32億，超越華聯(lián)BHG，與物美、京客隆差距縮小。北伐戰(zhàn)役在河南出現(xiàn)短板，也就是黃流流域成為永輝軟肋。使得山東、河南、陜西乃至戰(zhàn)事一起，整條補給線無法兼顧。供應(yīng)鏈補給無法跟上，對前方作戰(zhàn)的門店經(jīng)常是致命的。這點在永輝東北戰(zhàn)役表現(xiàn)最為明顯，差不多達(dá)到屢敗屢戰(zhàn)的境地。孤軍深入東北本身風(fēng)險較大，補給再一度被切斷，北平戰(zhàn)事吃緊無力分身，東北三省盈利遙遙無期。

永輝要全國作戰(zhàn)，中原歷來為兵家必爭之地。考慮到河南受北京大區(qū)影響較大，明年永輝很可能在北京大區(qū)或河南展開一次戰(zhàn)略收購，即可補齊北伐鏈條，未來又能為東北、西北戰(zhàn)線輸送補給。

近來永輝頻頻涉足供應(yīng)鏈，與其多次戰(zhàn)敗有關(guān)。西北軍已經(jīng)在關(guān)中屯兵，西北地廣人稀，一旦出關(guān)，就直面突厥、吐蕃等勢力。永輝打法在江南順風(fēng)順?biāo)�，到了關(guān)外是否適用誰也沒把握。戰(zhàn)略補給再出問題，關(guān)外戰(zhàn)役生還渺茫。永輝在黃河流域必須打通供應(yīng)鏈環(huán)節(jié)，為未來發(fā)兵大西北做戰(zhàn)略準(zhǔn)備。

圖為2014年西北五省各項數(shù)據(jù)全國增速排名

京東在一線城市增速開始放緩，或者說整個電商行業(yè)增速都將放緩至20-30%。京東急需挖掘新的增長點。西北區(qū)又是各電商都輻射較弱的地區(qū)，但物流、倉儲等問題又嚴(yán)重制約電商的滲透。每次電商活動，西北區(qū)的備貨率都是最低，沒有備貨又何談銷售;備貨太多賣不出去又咋整?

京東要拿下西北市場，前期倉儲、物流等基礎(chǔ)設(shè)施必然要開始鋪開。網(wǎng)購認(rèn)可度培育拉上陸軍永輝一起玩也是早晚的，但西北區(qū)的供應(yīng)鏈問題卻是共同的。在京東與永輝的分工中來看，永輝基本定位為供應(yīng)鏈的整合方。永輝四處挖掘供應(yīng)鏈資源，京東入股永輝是一件非常劃算的事，對于京東未來的估值將產(chǎn)生重大的影響。

O2O企業(yè)近年來的最大問題就是盈利遙遙無期，而且O2O創(chuàng)新思維幾乎完全枯竭。我們現(xiàn)在聽到的一些互聯(lián)網(wǎng)人士談O2O都是一些細(xì)枝末節(jié)的小事，實在難言創(chuàng)新。更多的是一大堆的口號，最后會發(fā)現(xiàn)這些口號基本難以落地。到今年很多風(fēng)投已經(jīng)明確不再投資O2O企業(yè)，當(dāng)然國內(nèi)風(fēng)投不投資O2O還算不上明顯信號，美國人開始從TMT轉(zhuǎn)向?qū)嶓w行業(yè)就是信號了。從2014年美國風(fēng)險投資數(shù)據(jù)來看，TMT雖然還能維持高位，但UBER等恐龍占據(jù)了絕大數(shù)份額。實體零售投資額同比增長了265%，增速卻是最快的。到了2015年大家可以看到很多互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)為了迎合資本，大家都紛紛開始進(jìn)軍實體店了。這股實體風(fēng)從美國直接刮到了中國。阿里、京東、當(dāng)當(dāng)無不涉及實體渠道。傳統(tǒng)實體與電商對資本的吸引力在2015年出現(xiàn)了轉(zhuǎn)折。O2O企業(yè)在C輪融資時，投資人就要看財務(wù)數(shù)據(jù)和執(zhí)行力了，很明顯的是O2O企業(yè)財務(wù)數(shù)據(jù)基本無法支撐其估值。今年的融資市場來看，O2O企業(yè)估值不斷下滑仍然無法募集到資金，甚至像小米這樣的企業(yè)，估值從去年的450億美金降到150億美金都沒人出手了。資本全面回撤O2O跡象明顯，大量的O2O企業(yè)如果不能實現(xiàn)自身造血，倒閉應(yīng)該是常態(tài)化。

京東攜手永輝后，永輝的業(yè)績可以讓京東的報表得到一定的粉飾，同時也迎合資本市場潮流。在搶占市場方面京東與永輝方向也在逐步一致，從大本營逐步向全國各區(qū)輻射，像本輪兵發(fā)西北，各方面配合都開始磨合。牛奶國際增資時明確要求資金用于并購、開店方向，使得永輝在整合區(qū)域型企業(yè)已經(jīng)箭在弦上。不論本人假設(shè)的京津冀豫區(qū)域并購，還是直攻其它新區(qū)域并購，整合供應(yīng)鏈資源應(yīng)是其出點。未來永輝、京東陸空配合作戰(zhàn)應(yīng)該會更加密切。