社區(qū)001、叫個外賣、燒飯飯等電商相繼進入死亡榜，原本簡單的燒錢講故事模式開始進入尾聲。開拓個新用戶成本可以直逼300元，真當資本人傻錢多。當資本不愿意再玩這個無聊的游戲時，寒冬來臨，地主家也快沒有余糧了。進入下半年電商融資難現象已經越發(fā)凸顯，沒有資本的支持，電商開始斷糧，出來擺攤自力更生成為新跡象。

2009年VC\PE大規(guī)模啟動，除了中央四萬億投資沖動，創(chuàng)業(yè)板的開閘帶來的高PE、高回報，使得大量資金沖入風投行業(yè)。

2009年阿里啟動雙十一造節(jié)，互聯(lián)網亮點不斷閃現。

美國等對中國互聯(lián)網行業(yè)看多，覺得遍地黃金，美元基金興致勃勃訪華。

各方勢力齊聚，燒錢大戰(zhàn)打響。

2010年優(yōu)酷、當當等34家中資企業(yè)赴美上市，創(chuàng)下赴美上市數量新高

2011年360、人人網、世紀佳緣……

……

2014年阿里、京東、聚美……

至此在中國較有名氣的電子商務、旅游、搜索引擎等企業(yè)都已經上市。從IPO數量到募集資金規(guī)模，2014年都是“巔峰之年”。未來有亮點可上市標的已經極度稀缺。

從09年到15年歷時7年，首批風投全線進入收割期，這一批人是最賺錢的，投資標的好，議價能力強，回報倍數多。

第二階段最瘋狂進入市場的是13年、14年這批風投，即缺乏市場經驗，運作能力又不強。只要有好的概念，幾乎是求著給人家送錢。這階段互聯(lián)網企業(yè)只要掌握基本的PPT就能估值幾千萬，牛皮吹得好的，還沒上市估值就可以達到千億的現象都出現。

這輪進入風投市場的過于向往注冊制的實施來達到退出的目的。15年下半年IPO停擺，使得退出渠道被堵。一些海外私有化企業(yè)更是面臨兩地夠不著的局面，無法對投資人交代。風投市場急轉直下，恐慌性開始蔓延。下半年企業(yè)可以拿到風投的已經很少，且很明顯出現新一輪融資價格低于上一輪價格的情況，估值下滑明顯，甚至很多企業(yè)估值打大折扣都沒能融到資金。

由于風投市場的惡化，以往一派隨便撿錢和氣融融的時代結束。從近期美年大健康阻擊愛康國賓私有化、以及阿里阻擊騰訊旗下美團點評估值，背后的資本大佬已經開始貼身肉搏了。

以往高成本引流，用風投的錢進行無節(jié)制地盲目補貼。這樣硬生生“造”出來的所謂需求模式開始受到挑戰(zhàn)，電商自力更生求生模式啟動。

面臨資本斷炊后，線上引流成本又居高不下，且忠誠度極低，基本是有促有銷，不促不銷的局面。電商紛紛尋求成本更低的引流渠道。不論京東與實體店的各種合作，還是當當的自建實體店，背后的邏輯都是引流，以及換個花樣講故事，以便吸引新一輪融資進場。然實體運營練攤也是一門有技巧性的活。

電商企業(yè)進入實體，不論在門店實用性設計還是陳列擺設等等與實體企業(yè)都有一定的差距，但這種差距是錢可以搞定的，只要挖人，經過幾輪磨合基本沒有太大問題。關鍵在于電商要有實體運作思維。如果還是想光靠故事吸引資金的老路子，未來一年會相當難走。老風投進入收割期，新風投連續(xù)敗筆后也步履蹣跚，真正能拿到錢的將少之又少，且估值還將面臨進一步跳水。O2O能上市的企業(yè)也都已經上得差不多了，資本目光有轉移到其它行業(yè)的跡象，沒有熱點照耀的企業(yè)，終將大面積消亡。