似乎一直被行業(yè)遺忘的廣西零售業(yè)，迎來(lái)了史上最大的一起并購(gòu)整合，導(dǎo)演由來(lái)自湖南的步步高商業(yè)連鎖股份有限公司擔(dān)綱，主角則是廣西的南城百貨。

　　5月11日晚，停牌達(dá)1個(gè)半月的步步高商業(yè)連鎖股份有限公司正式發(fā)布公告，宣布以近16億元全資收購(gòu)廣西南城百貨股份有限公司100%的股權(quán)，步步高股票也將于5月12日正式復(fù)牌。若并購(gòu)成功，步步高也將籍此一舉奠定其廣西零售企業(yè)老大的地位。

　　這是繼步步高7年前成功收購(gòu)湖南益陽(yáng)愛麗絲后的第二起收購(gòu)，也是步步高自成立以來(lái)最大的一起收購(gòu)案。在實(shí)體零售低迷時(shí)期，步步高如此大手筆展開并購(gòu)，不僅表明對(duì)行業(yè)未來(lái)的長(zhǎng)期看好，也充分證明了本土零售龍頭企業(yè)開始深度參與新一輪的行業(yè)整合。而整個(gè)中西部地區(qū)一直缺位的本土零售龍頭也伴隨步步高此次對(duì)南城百貨的成功收購(gòu)而開始顯現(xiàn)。

　　“第一次是省內(nèi)整合，現(xiàn)在是外省資源整合。這幾年步步高主要是在練內(nèi)功，進(jìn)行能力的準(zhǔn)備。包括我們聘請(qǐng)了外籍團(tuán)隊(duì)來(lái)管理超市業(yè)務(wù)，這是管理體系的改造，到現(xiàn)在已經(jīng)有了質(zhì)的提升。”步步高董事長(zhǎng)王填表示：“這幾年來(lái)，步步高的企業(yè)管理系統(tǒng)、信息管理平臺(tái)已經(jīng)鳥槍換炮，現(xiàn)在完全可以跟國(guó)際一流企業(yè)媲美。”

　　廣西零售業(yè)上演最大并購(gòu)

　　廣西南城百貨是廣西本土最大的零售企業(yè)，目前在廣西南寧、柳州、桂林及云南昆明等地?fù)碛?0家店，總經(jīng)營(yíng)面積超過(guò)42萬(wàn)平方米，旗下有超市、百貨和電器等零售業(yè)態(tài)，年銷售額超過(guò)40億元。從2009年開始，南城百貨連續(xù)3年進(jìn)入中國(guó)連鎖百?gòu)?qiáng)，也是惟一進(jìn)入連鎖百?gòu)?qiáng)的廣西零售企業(yè)。

　　南城百貨曾一度謀求自主上市，但2011年12月，其IPO遭中國(guó)證監(jiān)會(huì)否決。但其實(shí)早在南城百貨IPO遇阻之前，坊間就一直傳聞，對(duì)廣西零售市場(chǎng)一直抱有極大興趣的步步高一直在與南城百貨接觸，可能將之收入囊中，以切入廣西市場(chǎng)。

　　王填在接受記者采訪時(shí)也證實(shí)，4年前步步高就與南城百貨有過(guò)合作的探討，彼此非常熟悉。雙方的合作將有利于整合廣西的零售資源。

　　根據(jù)步步高的公告，此次交易將以支付現(xiàn)金和發(fā)行股份的方式達(dá)成，預(yù)計(jì)收購(gòu)資金總額為157578萬(wàn)元。其中，步步高以發(fā)行股份的方式，收購(gòu)鐘永利、吳麗君、鐘永塔、深圳市南海成長(zhǎng)創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)、深圳市金山商業(yè)有限公司和深圳市年利達(dá)創(chuàng)業(yè)投資有限公司分別持有的南城百貨73.66%、9.75%、2.44%、2.32%、4.88%和1.95%的股份。

　　也就是說(shuō)，步步高將以增發(fā)的方式收購(gòu)南城百貨95%的股份，只有深圳市南海成長(zhǎng)創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)另外持有的南城百貨5%的股權(quán)，由步步高下屬子公司以現(xiàn)金的方式支付。

　　扣除南城百貨2013年度利潤(rùn)分配金額和相關(guān)支付現(xiàn)金金額后，預(yù)計(jì)收購(gòu)金額15.7578億元，步步高此次將增發(fā)10708.09萬(wàn)股，發(fā)行完成后，步步高公司的總股本為70,419.68萬(wàn)股，新發(fā)行的股份占本次發(fā)行后總股本的比例為15.21%，不低于5%。步步高投資集團(tuán)股份有限公司持有公司39.06%的股份，仍為公司的控股股東，步步高董事長(zhǎng)王填仍為公司的實(shí)際控制人。

　　由于本土零售企業(yè)未能成長(zhǎng)，廣西零售業(yè)長(zhǎng)期以來(lái)一直徘徊在行業(yè)邊緣，上一次關(guān)于零售業(yè)的并購(gòu)還發(fā)生在2005年，當(dāng)時(shí)聯(lián)華以1.03億元的方式收購(gòu)廣西佳用51%的股權(quán)。但聯(lián)華在收購(gòu)廣西佳用后，并沒(méi)有在廣西市場(chǎng)有更大的作為。步步高此次高達(dá)16億元的收購(gòu)，再一次將廣西這個(gè)市場(chǎng)拉回大眾的視野。

　　區(qū)域零售業(yè)進(jìn)入深度整合期

　　雖然不是步步高施展并購(gòu)大棒的處子秀，但收購(gòu)南城百貨也是步步高自成立以來(lái)最大的一起并購(gòu)案。2007年5月，步步高就小試身手，收購(gòu)了湖南益陽(yáng)的愛麗絲，但愛麗絲當(dāng)時(shí)銷售僅4億多元，只有6家門店，也就是說(shuō)這是一次較小的收購(gòu)行為。

　　由于離湖南大本營(yíng)相對(duì)較近，且符合一直以來(lái)逐步滲透并占領(lǐng)相鄰區(qū)域市場(chǎng)的一貫戰(zhàn)略，步步高一直對(duì)西南市場(chǎng)興趣濃厚，2011年4月，步步高曾與統(tǒng)一超商簽署合作意向書，擬收購(gòu)四川統(tǒng)一量販超市及成都統(tǒng)一量販超市各60％股權(quán)，利用雙方優(yōu)勢(shì)共同在四川經(jīng)營(yíng)量販超市，不過(guò)由于雙方意見出現(xiàn)分歧，步步高在2011年11月宣布終止收購(gòu)行動(dòng)。

　　但這并未阻擋步步高“西進(jìn)”擴(kuò)張的步伐，近幾年里，通過(guò)自建商業(yè)綜合體開出購(gòu)物中心及大賣場(chǎng)等方式，步步高分別進(jìn)入了西南商業(yè)重鎮(zhèn)四川和重慶，并戰(zhàn)略性進(jìn)入了貴州和云南等省份。

　　實(shí)體零售近兩年一直低迷，包括沃爾瑪、家樂(lè)福等外資零售巨頭在內(nèi)的企業(yè)都紛紛放緩在中國(guó)市場(chǎng)的開店計(jì)劃，并大量關(guān)店止損。但本土優(yōu)秀的零售企業(yè)如步步高、永輝等卻在逆市擴(kuò)張。去年12月，步步高上線了步步高商城，正式進(jìn)軍電商，按王填的規(guī)劃，步步高未來(lái)將打通本地O2O，并對(duì)實(shí)體零售業(yè)進(jìn)行整合，他將步步高的經(jīng)營(yíng)理念歸結(jié)為：以本地化的供應(yīng)鏈，低成本、高效率、良好體驗(yàn)來(lái)滿足本地消費(fèi)者線上線下的需求。

　　對(duì)于為何在逆市中仍選擇收購(gòu)實(shí)體零售企業(yè)，王填表示，在一片討伐聲中，很多人認(rèn)為實(shí)體店沒(méi)有前途了。盡管實(shí)體店有很多地方需要改進(jìn)，但實(shí)體店仍然是未來(lái)主流，仍將是主流消費(fèi)和重要的購(gòu)物體驗(yàn)場(chǎng)所。他也認(rèn)為，“實(shí)體店又必須緊跟時(shí)代，擁抱電商，提供線上線下更多選擇。在這種趨勢(shì)下，我們進(jìn)入廣西，既把線下做實(shí)，又有利于線上進(jìn)入廣西，從而有接地氣的基礎(chǔ)。這是一種雙贏乃至多贏的局面。”

　　中國(guó)零售正處在新一輪的洗牌進(jìn)程中，行業(yè)大整合的機(jī)遇正在到來(lái)。在外資零售巨頭中國(guó)市場(chǎng)失利的狀況下，有實(shí)力的本土零售企業(yè)有更多的機(jī)會(huì)參與到行業(yè)的深度整合中來(lái)。記者了解到，步步高未來(lái)對(duì)并購(gòu)也持開放態(tài)度，不排除今后還會(huì)有更多的收購(gòu)行為。王填透露，步步高一直致力于打造一個(gè)開放式平臺(tái)，包括IGA會(huì)員在內(nèi)的所有企業(yè)，所有的伙伴都可以是合作對(duì)象。但在并購(gòu)策略上，“以往步步高屬意的是某個(gè)城市的第一名，現(xiàn)在發(fā)生了變化，現(xiàn)在要找的，基本是一個(gè)省的前三名。”

　　事實(shí)上，步步高選擇此時(shí)收購(gòu)南城百貨是個(gè)很有戰(zhàn)略眼光的決定。中國(guó)百貨業(yè)市場(chǎng)集中度低，各區(qū)域的百貨企業(yè)都在當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)占據(jù)強(qiáng)勢(shì)地位，尤其是在一些核心商圈擁有最優(yōu)質(zhì)的網(wǎng)點(diǎn)資源，以收購(gòu)當(dāng)?shù)佚堫^的方式切入市場(chǎng)，是最便捷也是風(fēng)險(xiǎn)更低的有效方式，而在多年的單打獨(dú)斗后，本土零售企業(yè)也對(duì)攜手合作有了更強(qiáng)的需求，這有利于合作雙方的整合。更重要的是，目前受新商業(yè)模式?jīng)_擊、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)等因素影響，實(shí)體零售企業(yè)的估值也正處于較低時(shí)期，這時(shí)候出手并購(gòu)，能以最佳的成本實(shí)現(xiàn)較高的收益。

　　南城百貨收購(gòu)已經(jīng)落槌。值得關(guān)注的是，誰(shuí)將是步步高并購(gòu)的下一棒呢？