4月29日開(kāi)盤，兩面針跌停。前一天晚上，兩面針發(fā)布2021年一季度報(bào)告，凈利虧損1939萬(wàn)元。

此前，依托于轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)，兩面針在2020年實(shí)現(xiàn)盈利。業(yè)內(nèi)人士表示，憑借著對(duì)不良資產(chǎn)的剝離，兩面針勉強(qiáng)維持業(yè)績(jī)，但這并非長(zhǎng)久之計(jì)，在巨頭林立的牙膏市場(chǎng)，兩面針能否重回牙膏主業(yè)提振業(yè)績(jī)還不好說(shuō)。

凈利虧損

4月28日，兩面針發(fā)布2021年一季度業(yè)績(jī)報(bào)告稱，報(bào)告期內(nèi)公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收約1.71億元，同比增長(zhǎng)24.72%；凈虧損約1939萬(wàn)元，扣非凈利為539萬(wàn)元。

就凈利虧損相關(guān)問(wèn)題，北京商報(bào)記者聯(lián)系兩面針進(jìn)行采訪，但截至發(fā)稿未收到相關(guān)回復(fù)。

在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，一季度凈利虧損主要是兩面針主業(yè)發(fā)展不濟(jì)所致。前幾年，兩面針發(fā)力于多元化轉(zhuǎn)型，對(duì)于日化主業(yè)的發(fā)展一直沒(méi)有太過(guò)重視，錯(cuò)失了牙膏發(fā)展的重要時(shí)期，使得其產(chǎn)品逐漸退出主流市場(chǎng)。如今，兩面針剝離副業(yè)回歸主業(yè)，但牙膏市場(chǎng)已經(jīng)被眾多品牌占據(jù)，其業(yè)績(jī)會(huì)受到一定影響。

公開(kāi)資料顯示，兩面針主要從事牙膏、發(fā)用化妝品、香皂、膏霜、香水類、牙刷、旅游用品、家用衛(wèi)生用品、包裝用品生產(chǎn)、銷售紙品加工、牙膏原材料生產(chǎn)、銷售等業(yè)務(wù)。

賣資產(chǎn)止虧

從近幾年的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)來(lái)看，兩面針發(fā)展一直不太理想。數(shù)據(jù)顯示，2017-2019年，兩面針凈利分別為-1.44億元、2172萬(wàn)元、-5381萬(wàn)元；增長(zhǎng)率分別為-635.26%、115.08%、-347.73%。此外，從2006年到2019年，兩面針扣非凈利潤(rùn)一直都為負(fù)數(shù)。

2020年，在扣非凈利潤(rùn)連續(xù)虧損14年后，兩面針終于實(shí)現(xiàn)盈利。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2020年兩面針實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入6.85億元，同比減少42.24%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為5800.63萬(wàn)元，歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)90.21萬(wàn)元。

不過(guò)，扣非凈利轉(zhuǎn)正背后是兩面針轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)所致。2019年11月，兩面針連續(xù)發(fā)布多條公告稱，將轉(zhuǎn)讓其持有的房開(kāi)公司80%的股權(quán)、紙品公司84.62%的股權(quán)，以及房開(kāi)公司、紙品公司、紙業(yè)公司的債權(quán)。其中包括紙品公司3.7億元債權(quán)、紙業(yè)公司7.8億元債權(quán)及房開(kāi)公司2087.64萬(wàn)元債權(quán)，合計(jì)11.74億元債權(quán)。轉(zhuǎn)讓對(duì)象為兩面針控股股東產(chǎn)投集團(tuán)。轉(zhuǎn)讓之時(shí)，紙品公司虧損1.07億元，房開(kāi)公司虧損427.13萬(wàn)元。

針對(duì)轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)，兩面針對(duì)外表示，公司完成對(duì)紙品公司及房開(kāi)公司的重大資產(chǎn)重組后，雖然營(yíng)業(yè)收入有所減少，但經(jīng)營(yíng)效益有所提高，主要是期間銷售費(fèi)用減少，財(cái)務(wù)費(fèi)用減少（利息收入增加），對(duì)當(dāng)期影響較大。

戰(zhàn)略定位專家、九德定位咨詢公司創(chuàng)始人徐雄俊表示，出售資產(chǎn)在一定程度上可以解決業(yè)績(jī)虧損的問(wèn)題，但并不是長(zhǎng)久之計(jì)。對(duì)于兩面針而言，發(fā)力牙膏市場(chǎng)應(yīng)該才是重點(diǎn)，尤其是以中草藥為主的高端牙膏市場(chǎng)。兩面針之前就依靠中草藥牙膏起家，可以說(shuō)是國(guó)內(nèi)的老字號(hào)，憑借著已有的品牌認(rèn)知度，重新加大對(duì)于商超渠道的布局，或許能夠幫助其實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)的重新增長(zhǎng)。

重回主業(yè)不易

憑借“一口好牙兩面針”的廣告，兩面針曾創(chuàng)下過(guò)銷量超5億支、市場(chǎng)占有率13%，僅次于佳潔士和高露潔兩大外資品牌的成績(jī)。2006年兩面針達(dá)到銷售峰值，牙膏業(yè)務(wù)銷售額為3.12億元。但隨著其多元化戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，2007年牙膏營(yíng)業(yè)收入直線下降至1.78億元，也是從這一年開(kāi)始，牙膏業(yè)績(jī)開(kāi)始走下坡路。

“從曾經(jīng)的‘牙膏第一品牌’，發(fā)展到如今需要通過(guò)轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)盈利，主要還是兩面針當(dāng)初選擇多元化轉(zhuǎn)型錯(cuò)失牙膏發(fā)展黃金時(shí)期所致。”業(yè)內(nèi)人士稱。

據(jù)了解，2006年，兩面針的業(yè)務(wù)由牙膏等生活用品增加了藥品的銷售，2007年增加三氯蔗糖和房地產(chǎn)相關(guān)業(yè)務(wù)，2009年又增加了紙類產(chǎn)品的生產(chǎn)銷售以及貨物的進(jìn)出口業(yè)務(wù)。多元化擴(kuò)張下兩面針業(yè)務(wù)擴(kuò)展至日化、紙業(yè)、醫(yī)藥、精細(xì)化工及房地產(chǎn)五個(gè)板塊。

然而多元化并沒(méi)有幫助兩面針實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。數(shù)據(jù)顯示，2012年，兩面針扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)虧損8000萬(wàn)元，其中紙品公司虧損5309萬(wàn)元，房地產(chǎn)業(yè)務(wù)只盈利282萬(wàn)元；2013年，兩面針扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)虧損1.09億元，其中紙品公司虧損5512萬(wàn)元，房地產(chǎn)虧損297萬(wàn)元；2014年，三氯蔗糖業(yè)務(wù)虧損3613萬(wàn)元，紙品公司虧損7551萬(wàn)元。

基于此，剝離副業(yè)資產(chǎn)成為兩面針維持業(yè)績(jī)的重要方式，截至目前，其業(yè)務(wù)僅剩日化主業(yè)和醫(yī)藥板塊。

與此同時(shí)，回歸日化主業(yè)成為兩面針戰(zhàn)略焦點(diǎn)。兩面針曾在2019年底表示，公司將堅(jiān)定不移地發(fā)展日化主業(yè)，擴(kuò)大品牌優(yōu)勢(shì)，以牙膏產(chǎn)品拉動(dòng)，逐步擴(kuò)大日化產(chǎn)品銷售市場(chǎng)。

不過(guò)，如今牙膏市場(chǎng)已經(jīng)發(fā)生較大改變。目前，牙膏市場(chǎng)中云南白藥和黑人市場(chǎng)份額較大，云南白藥連續(xù)兩年以超過(guò)20%的市占率成為行業(yè)第一，而黑人則以17%的市場(chǎng)份額排在第二。此外，外資品牌獅王、佳潔士、高露潔同樣占據(jù)不小的市場(chǎng)份額，多品牌布局下，留給兩面針的市場(chǎng)空間好像并不多了。