4月23日晚間，百聯(lián)股份披露了《關(guān)于<上海證券交易所關(guān)于對(duì)上海百聯(lián)集團(tuán)股份有限公司重大資產(chǎn)出售報(bào)告書(shū)的審核意見(jiàn)函>的回復(fù)說(shuō)明》。對(duì)于上交所提出“聯(lián)華超市21.17%股權(quán)價(jià)值4年內(nèi)縮水7成以上”的疑問(wèn)，百聯(lián)回應(yīng)稱(chēng)，直接原因在于聯(lián)華超市盈利逐年下降，股價(jià)也隨之下滑。

4月18日，百聯(lián)股份發(fā)布重組方案稱(chēng)，公司擬將聯(lián)華超市21.17%的股權(quán)以每股3.92港元的價(jià)格轉(zhuǎn)讓給永輝超市，交易總金額約為9.3億港元。

22日，百聯(lián)股份收到上交所的《審核意見(jiàn)函》。上交所提出疑問(wèn)稱(chēng)，2010年，百聯(lián)股份通過(guò)發(fā)行股份方式向大股東百聯(lián)集團(tuán)購(gòu)買(mǎi)以該部分股權(quán)作為全部資產(chǎn)的投資公司100%的股權(quán)，作價(jià)還高達(dá)29億元人民幣。而如今交易總額僅為9.3億港元，換句話說(shuō)，4年多時(shí)間里，聯(lián)華超市21.17%股權(quán)價(jià)值就縮水了7成以上。對(duì)此，上交所要求百聯(lián)股份補(bǔ)充披露兩次交易定價(jià)出現(xiàn)差異的原因。

百聯(lián)股份方面表示，前后兩次交易定價(jià)差異較大的根本原因在于聯(lián)華超市經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)及市場(chǎng)對(duì)其未來(lái)盈利預(yù)期在前后兩次交易時(shí)發(fā)生了重大變化，導(dǎo)致股價(jià)下滑，股權(quán)價(jià)值相應(yīng)縮水。

資料顯示，近年來(lái)，聯(lián)華超市的銷(xiāo)售收入增長(zhǎng)緩慢，至 2014 年度環(huán)比甚至出現(xiàn)下滑；聯(lián)華超市的全面攤薄凈資產(chǎn)收益率、歸屬于母公司所有者凈利潤(rùn)自 2012 年開(kāi)始持續(xù)下降，2010年至2014年，聯(lián)華超市歸屬于母公司股東凈利潤(rùn)從6.22億元下降至3720.31萬(wàn)元，僅為前者的6%，年均復(fù)合增長(zhǎng)率為-49.45%。

盡管為了減輕由于聯(lián)華超市盈利能力持續(xù)下滑對(duì)百聯(lián)股份的影響，百聯(lián)集團(tuán)將21.17%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給了永輝超市，使其成為了聯(lián)華超市第二大股東，然而百聯(lián)集團(tuán)仍為聯(lián)華超市的實(shí)際控制人，且未來(lái)三年內(nèi)不會(huì)轉(zhuǎn)讓其所持有的聯(lián)華超市股權(quán)的計(jì)劃。

百聯(lián)表示，為保證聯(lián)華超市經(jīng)營(yíng)管理的延續(xù)性，百聯(lián)集團(tuán)將其所持聯(lián)華超市 22.70%股權(quán)托管給百聯(lián)股份，百聯(lián)股份依然擁有對(duì)聯(lián)華超市的控股權(quán)。交易后，百聯(lián)集團(tuán)與百聯(lián)股份合計(jì)持有聯(lián)華超市 42.73%股份。

此外，永輝與百聯(lián)重組之后，尚未就聯(lián)華超市未來(lái)的戰(zhàn)略安排和經(jīng)營(yíng)計(jì)劃形成具體方案，但將考慮聯(lián)華超市的具體情況進(jìn)行相應(yīng)的人事變動(dòng)。
　　（騰訊財(cái)經(jīng) 李穎平 丁磊）