久久亚洲天堂_亚洲四区_日韩精品久久久_欧美精品1_91电影在线观看_99er视频

當前位置: 聯(lián)商論壇 -  商業(yè)地產(chǎn) -  貼子
2224  |  3

主題:茂業(yè)系狙擊式收購大商股份 正面碰撞在所難免

九月篝火

積分:16762  聯(lián)商幣:9565
  |   只看他 樓主

隨著茂業(yè)系對大商集團旗下上市公司大商股份的舉牌,茂業(yè)系和大商集團這一南一北兩大商業(yè)巨頭之間的碰撞已無法避免。與銀泰系爭奪鄂武商控股權(quán)不同的是,此次爭奪的雙方實力更為強勁,且都有著布局全國的野心。

有業(yè)內(nèi)人士甚至分析,此次爭奪的結(jié)局將在很大程度上改變我國未來的百貨商業(yè)版圖。

兩大商業(yè)巨頭正面碰撞

公開信息顯示,大商集團是我國最大的百貨商業(yè)集團,目前擁有大中型店鋪200多家,遍布14省70多個城市,總建筑面積超過1000萬平方米,員工總?cè)藬?shù)22萬人,2012年銷售收入突破1310億元。除了在東北地區(qū)占據(jù)絕對龍頭的位置,大商集團在華北市場的實力也不容小覷,另外還在四川、陜西等多個省市完成了布局。

爭奪的另一方茂業(yè)系則為資本市場所熟悉,2008年四季度其曾創(chuàng)下17天內(nèi)全面舉牌渤海物流、深國商、商業(yè)城三家上市公司的戰(zhàn)績,并最終成功入主渤海物流。目前其控股的A股上市公司就包括成商集團和渤海物流,另外還持有商業(yè)城10.24%的股份。通過資本運作的方式,茂業(yè)系已成為國內(nèi)商業(yè)市場上一支非常龐大的力量。

茂業(yè)系的此次舉牌顯然是有備而來,大商集團也已緊急停牌應(yīng)對,目前傳出來的消息是,大商集團已確定通過增持股份的方式捍衛(wèi)其在大商股份的控制地位,但具體增持方式還沒確定。券商研究員認為,從大商集團的實力以及大商股份目前的股權(quán)結(jié)構(gòu)來分析,短期內(nèi)其捍衛(wèi)控股權(quán)的難度并不大。

分析人士介紹,我國零售業(yè)的整體集中度并不高,在商業(yè)版圖的整合過程中,茂業(yè)系和大商集團這種巨型選手本不應(yīng)這么快就正面碰撞,但由于國內(nèi)大多數(shù)商業(yè)企業(yè)仍由當?shù)貒Y控股,可供這種急于擴張的巨頭選擇的收購標的并不多。當然,也不排除茂業(yè)系此次純屬試探或者財務(wù)投資。

茂業(yè)系的狙擊式收購

極低的市值、龐大的資產(chǎn)和巨額現(xiàn)金、分散的股權(quán)結(jié)構(gòu),無論從哪個角度來看,大商股份都是一塊“肥肉”。

根據(jù)財務(wù)報表,大商股份目前擁有門店95家,總建筑面積約344萬平方米,自有物業(yè)120萬平方米(占總面積的35%),大多位于所在城市的核心商圈。截至2012年三季度,公司擁有賬面凈現(xiàn)金49億元,公司最新市值109億元,凈現(xiàn)金占市值比高達45%,是典型的現(xiàn)金富裕型公司。

另外,公司擁有行業(yè)內(nèi)最好的門店布局和店齡結(jié)構(gòu):目前開業(yè)2-5 年的成長期門店占比超過40%,這些門店的扭虧和增盈將保證公司具備遠超行業(yè)平均的收入成長性和較高的經(jīng)營杠桿。據(jù)業(yè)績預(yù)告, 公司預(yù)計2012年年度實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤同比將增加260%左右,總盈利接近10億元。在零售業(yè)普遍不振的當下,公司超強的業(yè)績表現(xiàn)也成為行業(yè)特例。

這種“美味”自然不會被熟諳該行業(yè)的資本放過。2月8日,茂業(yè)系通知公司其持股比例已經(jīng)達到5%,達到舉牌線。適逢春節(jié)前最后一天,這個時機的選擇,對于大商股份現(xiàn)大股東來說,實在談不上“友好”。

從商業(yè)邏輯上分析,茂業(yè)系這種狙擊式的公開購買,對自身非常有利,先在市場上購買目標公司的股票,通常為5%,然后再視目標公司反應(yīng)進行下一步行動,比如增持股份;若收購不成,還可以高價售出股票獲利。

大商集團的反擊手段

不出意外,大商股份的大股東選擇了緊急停牌應(yīng)對。

這一切市場并不陌生。2011年,銀泰系與武商聯(lián)股權(quán)爭奪戰(zhàn)至激烈處,武商聯(lián)方面就曾多次通過停牌核查的方式,給大股東時間以尋找一致行動人聯(lián)盟,而最后一次以重組為名義的停牌之后,武漢國資更是以突襲的方式一天之內(nèi)買入約5%的公司股份。

大商集團這次將如何應(yīng)對?平安證券分析,可能的形式包括與其他股東簽訂一致行動人協(xié)議、直接增持或注入資產(chǎn)以提升持股比例等。記者采訪了解到,通過受讓其他股東股份或者與其他股東結(jié)盟的概率最大。

從資產(chǎn)情況來看,大商集團完全有對上市公司進行資產(chǎn)注入的實力。據(jù)公開資料,大商集團除了持有大商股份股權(quán)外,還有租賃給上市公司的4 處物業(yè)、5 家千盛百貨、美好家園、西安新瑪特、哈爾濱新一百、大商北樓、呼倫貝爾店、鞍山新瑪特、盤錦新瑪特、天客隆超市92%股權(quán)、大連蔬果批發(fā)市場等。2012年大商集團總營收超過1200億元,同期大商股份營業(yè)額僅300多億元,資產(chǎn)注入的想象空間巨大。

不過資產(chǎn)注入由于涉及關(guān)聯(lián)交易,大商集團不僅沒有投票權(quán),還需要平衡包括國商公司、茂業(yè)系及機構(gòu)投資者在內(nèi)的多方利益,若受到茂業(yè)系方面的阻撓,成功的難度相當大。而如果是通過二級市場增持股份的方式,早有準備的茂業(yè)系或許會跟隨行動,也很難拉開持股比例差距達到目的。

一位接近公司的人士介紹,目前對大商股份最優(yōu)的策略是,受讓公司第二大股東大連國商資產(chǎn)經(jīng)營管理有限公司的部分或者全部股權(quán),一舉拉開與茂業(yè)系的持股差距。由于大商集團和大連國商本身的淵源,且后者本身有減持的打算,此舉成行的概率較大。

(來源:上海證券報)

[email protected]

Ephemeroptera

積分:5918  聯(lián)商幣:3362
  |   只看他 2樓
茂業(yè)   刮目相看

天合一銷

積分:752  聯(lián)商幣:370
  |   只看他 3樓

不錯,茂業(yè)一直比較看好

回頂部

  快速回復(fù) 高級回復(fù)
用戶名:   密碼:   [注冊]
[Ctrl+Enter直接提交帖子]  



網(wǎng)站簡介 | 聯(lián)系我們 | 法律聲明

ICP證:浙B2-20070104

主站蜘蛛池模板: 久久久www成人免费精品 | 国产成年人小视频 | 欧美亚州| videos韩国| 欧美日韩精品不卡一区二区三区 | 九九综合视频 | 国产中文99视频在线观看 | 海外中文字幕在线观看 | 久久在线| 91社影院在线观看 | 成人视屏网站 | 亚洲经典视频 | 国产精品久久久久久久久久妇女 | 看免费毛片| 免费网站看毛片 | 91精品国产乱码久 | 肉文女配h| 国产精品成年片在线观看, 日韩毛片网 | 精品一区二区三区免费 | 久久免费视频8 | 美女视频大全网站免费 | sesee99| 国产精品伊人久久 | 久久久久久久久久久国产精品 | 91网站在线观看视频 | 成人做爽爽爽爽免费国产软件 | 91精品视频网址 | 精品国产一区二 | 国产一级做a爰片在线看 | 亚洲福利在线视频 | 国产精品一区网站 | 欧美a∨亚洲欧美亚洲 | 午夜视频观看 | 草莓福利社区在线 | 精品一区二区三区免费毛片 | 免费毛片a线观看 | 黄色美女网站免费看 | 亚洲欧美国产精品va在线观看 | 久久99精品久久久久久秒播蜜臀 | 国产xxxx岁13xxxxhd | 欧美片一区二区 |