盡管美邦服飾年報和一季報業績雙增，但市場仍有聲音質疑公司大舉開大店、品牌發展過于激進等問題。據記者了解，公司ME&CITY品牌2011年仍處于微虧狀態，而扭轉趨勢已顯現，公司今年一季報存貨已經降至23億元。預計上半年公司的存貨量就將進一步得以改善，在今年年底前有望恢復到合理水平。

　　美邦服飾多年來一直處于快速發展階段，2010年底，因生產較多及提前備貨等原因，導致美邦2011年一季度存貨規模攀升至歷史高點。但隨著公司銷售的快速增長，存貨規模和結構呈現明顯的逐季優化趨勢。美邦服飾2011年四個季度末的存貨分別為31.6億元、28.9億元、29.8億元、25.6億元，除三季末因冬裝入庫高峰略有增加外，其余各季度均呈下降趨勢。

　　截至今年一季度末，美邦服飾存貨已降至23億元，其中2012年新品比重大幅提高。在直營體系占其收入45%左右的背景下，該公司存貨規模日趨合理。預計2012年中期存貨規模還將進一步減少，存貨結構進一步優化。在大力去存貨的影響下，公司也付出了毛利率同比下降3個百分點的代價。但是去存貨對美邦服飾業績影響并不大，一季度，公司收入和盈利同比增長27.17%和16.90%。

　　美邦服飾相關負責人表示，2011年，公司采取了多項措施處理存貨，包括開設折扣店、網上銷售、新老融合、成立高效物流團隊加快產品周轉及在門店層面加快貨品動銷，其中全年新開折扣渠道300家左右。

　　美邦服飾旗下ME&CITY品牌自推出以來持續虧損，這一現象有望在2012年改變。2011年，ME&CITY品牌產品的時尚度和性價比進一步提高，其設計風格逐漸穩定，銷售量也隨之大幅增長。數據顯示，該品牌含稅銷售額由2010年的6.9億元增加至2011年的9.9億元，同比增長了44%。預計今年ME&CITY品牌將保持較快的增速，最終實現盈虧平衡。

　　此外，2011年度美邦服飾先后推出了童裝MOOMOO品牌以及定位于都市的TAGLINE品牌，加上2010年就已經推出的MTEE、MJEANS、MPLOAR、MSHOOZ等品牌，系列品牌和品類品牌的推出打開了渠道擴展的新空間。

　　2012年公司將聚焦于產品和店鋪，做好產品的升級和店鋪終端管理，加大對加盟商的支持力度，形成上下游一體的垂直管理模式。截至目前，美邦服飾共有直營店鋪1130家，加盟店鋪3663家，直營店鋪毛利率約50%左右。
　　(來源：證券時報 作者：黃婷)