出品/聯商專欄

撰文/獨孤依風

3月21日，美團（03690.HK）發布了2024年業績報告，公司2024年全年收入3376億元，同比增長22%。在外賣業務大幅盈利的帶動下，公司四季度調整后凈利潤62億元人民幣，同比增長180%；全年溢利358億元，是2023年138億元的近3倍。2024年的凈利潤率也在2023年5%的基礎上進一步提升到了11%。截至2024年底，公司賬面上的現金及現金等價物和短期理財投資分別為708億元和974億元。

業績報告顯示，美團在2024年向商家收取的配送服務收入980億元，同比增長19.3%；而同期平臺向商家收取的傭金和營銷服務收入為1411億元，同比增長了22.8%。美團賺取的傭金收入增速繼續高于外賣員獲得的配送服務費增速。

根據智研咨詢發布的《2025-2031年中國餐飲外賣行業市場現狀調查及未來趨勢研判報告》，美團外賣占據中國餐飲外賣市場份額的70%。2024年，美團僅向商家收取的配送服務費、傭金和營銷服務費收入已經占到了全國餐飲行業全部收入的4.5%，較2021年的2%翻了一番。同時，美團所收取的傭金、營銷服務收入增速也達到國內餐飲行業收入增速近4倍，這意味著美團大幅增長的經營利潤和凈利潤，是在不斷“虹吸”整個餐飲行業的利潤上實現的。

傭金帶動平臺利潤大幅增長 2025年投入方向未提外賣員社保

根據披露，美團的核心本地生活業務收入中，主要收入來自配送服務、傭金和在線營銷服務。過去兩年來，美團在毛利率更高的平臺傭金和營銷費用上以遠超訂單量的增長，帶動了利潤的快速增長。在核心本地商業業務中，平臺低毛利的外賣服務收入占比從2022年四季度的45.5%下降到40%，對應高毛利的傭金及營銷服務收入占比則從51.5%提升到了56.3%，由此也帶動了公司的經營利潤從2022年四季度的80億元快速增長到2024年四季度的129億元。

根據剛剛公布的2024年四季度業績顯示，美團的平臺傭金服務收入增速達到了23.9%，而同期的配送服務增速為19.5%。 

按照正常的邏輯，美團的每一筆訂單都對應一筆由平臺代扣并支付給外賣員的配送服務收入，同時平臺也會收入一筆擁擠，以及商家為了獲取流量而支付的營銷服務費。在2022年四季度的時候，美團在訂單的增速、配送服務收入和平臺傭金之間的增速幾乎相近。進入到2023年，平臺的傭金和營銷服務收入增速就遠遠超過了給外賣員的配送服務費增速和訂單增速，到2023年四季度的時候，這一增速的差距高達7倍多。 

在美團發布的2024年業績報告中，公司在2025年的前景和戰略中明確將加大在AI、無人機配送、自動配送車等方面的投入，不過關于外界較為關注的給外賣員繳納五險一金卻未提及。 

3月21日，京東創始人劉強東在其朋友圈中表示，“呼吁所有快遞員和騎手都可以獲得五險一金待遇，因為今天中國幾大平臺的利潤和市值完全可以支撐！“劉強東在其朋友圈中透露，2007年京東只有3000多萬元的收入，每天為生存而掙扎，但是在招聘了第一個快遞員之后就決定給快遞員全額足額繳納五險一金，考慮到有些快遞員擔心因為繳納五險一金而影響收入，公司決定快遞員的個人部分也由公司出，”兄弟們全體鼓掌同意"。堅持了17年后終于見到價值，京東已經退休的1200多名快遞員中，都可以一次性提前數十萬的公積金和平均每個月5350元的退休金以及醫保全覆蓋。 

今年3月，京東率先啟動為現有和新加入的京東外賣全職騎手繳納五險一金，為兼職騎手提供意外險和健康醫療險。3月20日，京東外賣宣布，目前已與超10000名全職騎手簽署正式勞動合同，正逐步落實五險一金的繳納工作。此前京東宣布，外賣全職騎手繳納五險一金的所有成本，包含個人所需繳納部分，全部由京東承擔，確保騎手現金收入絕不會因為繳納五險一金而減少，此項舉措包含現有騎手和新加入的騎手。 

餐飲行業不振企業面臨虧損 5省19家協會呼吁美團降傭

作為國內餐飲行業最大規模的線上平臺，在美團2024年實現收入大幅增長的同時，國內餐飲行業的增長仍然在下滑。根據國家統計局公布的2024年國內餐飲行業數據顯示，全行業增長只有5.3%，較前一年的20.4%大幅下滑；今年前兩個月，餐飲行業的收入的同比增速再度下降到4.3%，遠低于去年同期的12.5%。 

近一段時間以來，國內多家A股和港股餐飲類上市公司發布盈利虧損預警，其中“火鍋第一股”呷哺呷哺2024年將預虧3.9-4.1億，“奶茶第一股”奈雪的茶預虧8.8-9.7億，味千拉面預虧4000萬，西安飲食預計虧損1.15-1.46億元，中式餐飲連鎖九毛九的盈利下跌近90%。而這些上市公司多數還是規模型的餐飲企業及老字號，相比而言中小餐飲企業的經營形式更不樂觀。 

近期，江西、陜西、北京、遼寧、山東等五個省市，19家餐飲行業協會紛紛發布公開信，呼吁美團等外賣平臺降低傭金。 大連市美食文化協會在倡議書提到： 經各協會聯合走訪調研，大部分餐飲經營單位均表示，現有市場上如美團、餓了么等主流外賣平臺的綜合服務費率（包含外賣傭金等）接近20%，已使約70%以上的餐飲商戶和近90%的社區小微餐館面臨經營壓力。 而山東濱州市飯店烹飪餐飲協會則在倡議書中表示，餐飲協會一直不斷接到各類餐飲企業關于美團等外賣平臺20%-26%的傭金費率大幅度擠壓商戶利潤空間的反饋。 不過，上述倡議書隨后均被刪除。 

線下超市成為美團下一個目標 近六成超市銷售額出現下降

根據剛剛公布的2024年業績，美團的閃購業務繼續保持顯著增長，但不再披露業務訂單量，2023年美團的閃購業務訂單量同比增長了40%。 

美團閃電倉是美團閃購推出的一種新型即時零售模式，自2020年試點以來，美團的閃電倉業務迅速擴展。相比于傳統線下商超，美團閃電倉只需要5名員工就可以實現200平米門店24小時運營。截至2024年10月，根據美團官方公布的數據顯示，美團閃電倉的數量已突破3萬家，與之相對的是，國內前100名超市在2023年的門店總數才2.38萬個。同時，美團發布計劃到2027年超過10萬家，而市場預期這一目標預計最晚在2026年即可達到10萬家。而在美團2024年評選的年度十大閃電倉品牌中，國內前幾大連鎖商超品牌均被排除在外。 

幾乎就在美團閃電倉爆發式增長的同時，線下商超的經營開始出現惡化。根據中國連鎖經營協會對47家超市企業的1萬多家門店在2024年的經營情況摸底調查，只有38.2%的超市企業零售總額同比實現增長，其中大多數門店并無增加，相對應有57.4%的超市企業銷售出現下降。“從統計結果看，2024年連鎖超市行業面臨較大的發展壓力。除來客數外，其他關鍵指標實現同比增長的企業占比不到半數，向好的趨勢不明顯。”據壹覽商業不完全統計，2024年國內至少有1.2萬家門店宣布關閉。 

以國內最大的連鎖超市永輝超市（601933.SH）為例，公司從2021年開始出現收入增速的連續下滑，凈利潤也同時出現連續虧損，從2021年至2023年的三年間已經累計虧損約80億元，2024年預計歸母扣非后凈利潤將再虧22億元。為了應對經營壓力，2024年永輝超市關閉了約220家低效門店，并且計劃在2025年繼續關閉約250到350家門店，意味著未來將有一半的永輝超市門店面臨關閉，而截至2023年永輝超市的員工數量接近10萬人。