2020年12月，在阿里以總共花費(fèi)504億港元實(shí)際控股高鑫零售的兩個(gè)月后，阿里集團(tuán)副總裁、零售通總經(jīng)理林小海臨危受命進(jìn)入高鑫零售，接棒黃明端任職CEO。

如今，林小海執(zhí)掌大潤(rùn)發(fā)（高鑫零售旗下的主要品牌）已將近一年時(shí)間。在大環(huán)境不好的情況下，林小海執(zhí)掌的大潤(rùn)發(fā)的發(fā)展又是如何？

要想知道林小海到底做的好不好，我們先來看一下他在大潤(rùn)發(fā)這一年都做了些什么。經(jīng)壹覽商業(yè)觀察，林小海在進(jìn)入大潤(rùn)發(fā)后主要做了3件事情。

第一，業(yè)務(wù)數(shù)字化。林小海大力發(fā)展了大潤(rùn)發(fā)的B2C業(yè)務(wù)，將大潤(rùn)發(fā)上線淘鮮達(dá)、餓了么及自建的大潤(rùn)發(fā)APP；將大潤(rùn)發(fā)與天貓超市對(duì)接，共享庫(kù)存；此外，還為門店設(shè)立快揀倉(cāng)，360家門店完成了自動(dòng)化改造。

第二，門店小型化。在門店渠道上，林小海推行大中小潤(rùn)發(fā)齊頭并進(jìn)，推進(jìn)新店型大潤(rùn)發(fā)mini。據(jù)財(cái)報(bào)顯示，在6個(gè)月的時(shí)間里，大潤(rùn)發(fā)新增小型門店36家。

第三，品牌統(tǒng)一化。林小海將高鑫零售旗下的兩個(gè)品牌歐尚和大潤(rùn)發(fā)進(jìn)行品牌整合，門店統(tǒng)一采用大潤(rùn)發(fā)標(biāo)識(shí)，歐尚從此退出歷史舞臺(tái)。

那么結(jié)果究竟如何，數(shù)據(jù)最具說服力。

01

股價(jià)折損近60% 市值蒸發(fā)約435億元

繼2020年阿里實(shí)際控股后，高鑫零售股價(jià)一直下跌，在林小海接手近一年的時(shí)間里，仍沒有轉(zhuǎn)好的跡象。

2020年12月2日，林小海接手大潤(rùn)發(fā)這一天的收盤價(jià)為7.99元/股，總市值約762億元。截止2021年11月14日，收盤價(jià)為3.45元/股，總市值約329億元，在這期間，股價(jià)折損近60%，市值蒸發(fā)約433億元，相比巔峰時(shí)期的千億市值，如今這樣慘淡的情形，確實(shí)令人驚異。

究其原因，在壹覽商業(yè)看來有三個(gè)方面。

第一，整個(gè)行業(yè)目前面臨著極大的困難，一邊是錢大媽、百果園等細(xì)分品類的生鮮電商擁擠在小區(qū)附近，另一邊是山姆、costco等倉(cāng)儲(chǔ)會(huì)員式超市不斷瓜分市場(chǎng)份額，再加上社區(qū)團(tuán)購(gòu)的興起，超市行業(yè)一度處于低迷狀態(tài)。

從近期多個(gè)超市類上市企業(yè)發(fā)布的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)看，大家的表現(xiàn)都非常不容樂觀。

在壹覽商業(yè)整理的13家超市上市企業(yè)中，有8家企業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收同比下滑，其中，下滑幅度最大的為步步高，同比下降13.87%。凈利潤(rùn)上，有11家企業(yè)出現(xiàn)虧損，虧損最多的是永輝超市，前三季度凈利潤(rùn)虧損21.78億元，同比下降207.37%。此外，永輝超市的股價(jià)也很慘，在今年前三季度股價(jià)下跌近45%。

第二，從自身來看，任何一個(gè)企業(yè)高管的變動(dòng)都會(huì)對(duì)整個(gè)企業(yè)帶來陣痛。執(zhí)掌大潤(rùn)發(fā)23年的黃明端離任，多少會(huì)對(duì)公司士氣產(chǎn)生一定的打擊。而林小海作為新手上任，或許是大潤(rùn)發(fā)還未度過高管變動(dòng)適應(yīng)期。

盡管林小海有在寶潔工作21年的經(jīng)歷，同許多線下零售商打過交道，但是在大賣場(chǎng)管理上，其經(jīng)驗(yàn)確實(shí)讓人憂慮。

第三，對(duì)于大潤(rùn)發(fā)未來的走向，資本市場(chǎng)或許也有所顧忌。2014年，銀泰商業(yè)被阿里收購(gòu)，2017年，銀泰私有化退市。阿里對(duì)所收購(gòu)的實(shí)體零售企業(yè)的態(tài)度，也讓資本市場(chǎng)忌憚，未來大潤(rùn)發(fā)會(huì)不會(huì)也走上銀泰私有化的道路。

02

業(yè)績(jī)下跌，凈利潤(rùn)下滑86%

大潤(rùn)發(fā)當(dāng)前面臨的問題不僅在股價(jià)上，在營(yíng)收方面，大潤(rùn)發(fā)的表現(xiàn)也是一言難盡。據(jù)財(cái)報(bào)顯示，在4月1日到9月30日的6個(gè)月間，大潤(rùn)發(fā)營(yíng)收415.34億元，同比下滑5%，實(shí)現(xiàn)股東應(yīng)占利潤(rùn)1.17億元，同比下滑86%。

盡管高鑫零售解釋稱，今年實(shí)體零售業(yè)受到社區(qū)團(tuán)購(gòu)沖擊、食品CPI持續(xù)走低、消費(fèi)放緩、疫情反復(fù)、災(zāi)害天氣頻發(fā)等諸多不利因素影響，高鑫零售的營(yíng)收及凈利增長(zhǎng)承受壓力。

但壹覽商業(yè)認(rèn)為正常情況下，盡管營(yíng)收下降5%，凈利潤(rùn)也不至于下降86%，這個(gè)數(shù)據(jù)顯然有些異常。對(duì)此，我們或許可從這6個(gè)月的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)中窺得一些線索。

從財(cái)報(bào)來看，大潤(rùn)發(fā)在這6個(gè)月間B2C業(yè)務(wù)穩(wěn)步提升，來自大潤(rùn)發(fā)優(yōu)鮮APP、淘鮮達(dá)、餓了么、天貓超市的線上訂單量同比增長(zhǎng)25%，店日均單量增至1400單，客單價(jià)逐月回升。這是因?yàn)榘⒗锝邮执鬂?rùn)發(fā)后，進(jìn)行了一定的業(yè)務(wù)融合，林小海將大潤(rùn)發(fā)業(yè)務(wù)在餓了么、淘鮮達(dá)、大潤(rùn)發(fā)優(yōu)鮮等APP上線，著力拓展大潤(rùn)發(fā)線上業(yè)務(wù)。

盡管這個(gè)數(shù)據(jù)好看，但似乎也暴露出一個(gè)重要問題。據(jù)財(cái)報(bào)顯示，這6個(gè)月中，大潤(rùn)發(fā)銷售貨品收入為397.61元，比去年同期的419.95元減少22.34億元，減幅為5.3%。線上業(yè)務(wù)在增長(zhǎng)，總體營(yíng)收卻在下滑，這或許意味著線上業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)侵占了不少線下本來的份額。

原先，消費(fèi)者在線下購(gòu)物時(shí)，會(huì)帶來很多即時(shí)性消費(fèi)，如果轉(zhuǎn)移線上，消費(fèi)者的購(gòu)物目的性會(huì)變強(qiáng)，尤其是對(duì)大潤(rùn)發(fā)這種生鮮超市，僅會(huì)選購(gòu)自己需要的東西，其他商品基本不會(huì)考慮。

另外，在銷售及營(yíng)銷方面，大潤(rùn)發(fā)開支為98.87億元，較去年同期的95.24億元增加3.63億元，增幅為3.8%。這3.63億元的開支或許就是大潤(rùn)發(fā)為了拓展線上業(yè)務(wù)，花出去的營(yíng)銷成本，但是總體來看，效果并不明顯。

在員工福利上，今年51.01億元的開支較去年同期的49.08億元，增長(zhǎng)近3.8%，顯然，林小海在接任大潤(rùn)發(fā)后，提高了員工福利，以籠絡(luò)人心，也是成本增加的一個(gè)因素。

值得一提的是，這6個(gè)月中來自租戶的租金較去年同期有所上漲，租金收入為17.73億元，比去年同期的17.11億元增加0.62億元，上漲近3.5%。綜上來看，租金的收入在上漲，線上的收入也在上漲，總收入?yún)s在下降，顯然，只有大潤(rùn)發(fā)的主業(yè)商品銷售在下滑。

03

管理松動(dòng)

作為中國(guó)曾經(jīng)最大的線下大賣場(chǎng)企業(yè)，截止2021年9月30日，高鑫零售在中國(guó)共有491家大賣場(chǎng)、6家中型超市、68家小型超市。而且，隨著新零售改造的門店持續(xù)增多，大潤(rùn)發(fā)在供應(yīng)鏈效率上也有進(jìn)一步的提升。

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，大潤(rùn)發(fā)已建成3個(gè)生鮮加工中心，快揀倉(cāng)門店數(shù)量覆蓋490家，設(shè)有懸掛鏈的門店達(dá)到370家，打通天貓超市共享庫(kù)存的門店約150家。盡管發(fā)展一片向好，但從這一年來看，大潤(rùn)發(fā)“翻車”事故頻頻發(fā)生。

很顯然，除了股價(jià)和業(yè)績(jī)問題，林小海在接手大潤(rùn)發(fā)之后，對(duì)這近500家門店的掌控，尚不純熟。

比如，今年3月9日，大潤(rùn)發(fā)因存在生產(chǎn)、銷售以不合格產(chǎn)品冒充合格產(chǎn)品的問題，被上海市市場(chǎng)監(jiān)督管理局沒收違法所得0.109902萬元，罰款0.949806萬元，責(zé)令停止違法行為。

5月27日，有網(wǎng)友爆料，山東濟(jì)南大潤(rùn)發(fā)某門店貨架上有一袋真空包裝的食品里面全是蛆蟲。隨后，大潤(rùn)發(fā)回應(yīng)稱該食品并非過期食品，可能是因?yàn)檎婵瞻�裝漏氣，天氣過熱才導(dǎo)致發(fā)生這樣的情況，發(fā)現(xiàn)后已第一時(shí)間對(duì)該食品采取清理下架措施。

7月22日，據(jù)海口市市監(jiān)局發(fā)布統(tǒng)計(jì)顯示，在2021年第二季度消費(fèi)投訴信息中，大潤(rùn)發(fā)以57件的投訴量位列黑榜首位，甚至比位列第二的旺豪還超出近50%的投訴量。

8月份時(shí)，“濟(jì)南大潤(rùn)發(fā)發(fā)臭隔夜肉洗了再賣”的話題更是登上微博熱搜，引發(fā)大量網(wǎng)民的熱議。據(jù)了解，是大潤(rùn)發(fā)店員在每天備貨時(shí)，最先處理頭天未賣完的隔夜肉，將不新鮮、味不大的作為9.9元一斤的特價(jià)肉賣，將臭味明顯的沖洗去味后再上柜臺(tái)，發(fā)臭變質(zhì)無法處理的，直接鉸餡兒或灌香腸。

事故頻頻發(fā)生，讓本就艱難的大賣場(chǎng)，更加舉步維艱。

綜合來看，在接手大潤(rùn)發(fā)的近一年時(shí)間里，雖然林小海做了很多動(dòng)作，但從結(jié)果來看，大潤(rùn)發(fā)目前，一沒有獲得資本市場(chǎng)的認(rèn)可，二營(yíng)收沒有出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，三在門店管理上還頻頻出問題。另外，林小海推出的中小型門店新業(yè)態(tài)，由于都還處于新開狀態(tài)，對(duì)大潤(rùn)發(fā)的作用還不明顯。

大潤(rùn)發(fā)和林小海或許還在相互磨合的過程中，沒有度過適應(yīng)期。

當(dāng)然，目前大賣場(chǎng)正處于下坡階段，社區(qū)團(tuán)購(gòu)、倉(cāng)儲(chǔ)會(huì)員式超市、電商等多渠道對(duì)大賣場(chǎng)的分流十分明顯，這也加劇了大潤(rùn)發(fā)的前行。

林小海時(shí)代的大潤(rùn)發(fā)，還有很多路要走。