出品/聯商網

撰文/陳新生

圖片/聯商圖庫

受到疫情和整體經濟環境影響，2020年電商行業投融資事件數量呈下降趨勢。行業數據顯示，2019年僅零售電商領域就有超過200起投融資事件。

據聯商網零售研究中心不完全統計，2020年中國電商行業主要發生115起投融資事件，涉及企業97家。值得注意的是，雖然電商領域投融資數量有所下降，但投資金額卻有所上升，社區團購大火之下，部分企業獲得多起億級、十億級別融資。

細分來看，社交電商領域發生18起融資，涉及夢餉集團、粉象生活、芬香等多家企業；生鮮電商領域發生11起融資，涉及興盛優選、誼品生鮮等企業。直播電商領域發生21起融資，主要企業有愛逛、卡美啦和交個朋友。7家二手電商投融資事件中，58轉轉合并找靚機，愛回收獲得E+輪1.05億美元融資。此外，12家服務商，10家跨境電商，9家醫藥電商，4家服裝電商，4家美妝電商和1家租賃電商獲得數額不等的融資。

電商投資與消費、市場環境密切相關。宏觀層面，2020年社會消費品零售總額39.2萬億元，同比下降3.9%，但最終消費占GDP比重達到54.3%，消費仍然是經濟穩定運行的“壓艙石”。其中，實物商品網上零售額同比增長14.8%，連續8年成為全球第一大網絡零售市場。2020年全國網上零售額達117601億元，比上年增長10.9%。

線上市場持續活躍，新興消費需求不斷涌現，新趨勢不斷涌動，吸引著更多資本進入線上賽道。如果說十年前要看四大行和兩桶油，那么當下更多要看的是消費升級和科技創新。在如是金融研究院院長、首席經濟學家管清友看來，目前各個產業之間以及產業內部已經發生巨大變化，一條主線是消費升級；另一條是科技創新，基礎性技術會主導未來五年甚至十年的資本市場。

就電商領域來說，受到國家反壟斷政策影響，不少巨頭的并購節奏也有所放緩，美團、騰訊、阿里等巨頭并未有實質性動作。在2020年電商行業主要融資事件中，僅有轉轉收購找靚機1起并購事件。

三、四季度為融資高峰期 以頭部企業為主

從上述圖表可以看出，電商行業融資在三、四季度增長較快。投資與消費互有促進作用，三四季度的融資件數的增長與整體消費市場復蘇有關。

數據顯示，從2020年7月份開始，商品零售額月度增速轉正，實現連續五個月同比正增長。而2020年電子商務服務業投資增長也達到了20.2%，全部服務業投資增長僅為3.6%，比行業平均水平高出16.6%。

而從投資金額來看，無論是生鮮電商、醫藥電商還是直播電商，三、四季度整體融資額都處于高位。以生鮮電商在社區發展的社區團購來說，興盛優選、十薈團、同城生活等大多在2020年下半年獲得上億美元融資。

自2020年6月，社區團購開始變得十分火熱，火熱的賽道帶來了一輪融資熱潮。目前社區團購賽道玩家眾多，除了傳統的十薈團、興盛優選外，還有跨界選手滴滴、快手，也有騰訊、阿里、美團、拼多多、京東等流量巨頭。雖然此前國家曾出臺社區團購“九不準”政策，但可以預見的是，社區團購平臺競爭仍將持續，未來資本或將繼續重倉這一賽道。

種子輪融資較少 資本更青睞成熟企業

從融資輪次來看，2020年電商市場種子輪融資占比較少，主要以A-C輪、天使輪、戰略投資為主，但仔細觀察發現，天使輪多以個人和長尾中小投資資金為主。這反映出兩個問題：一是在目前的市場環境下，電商初創企業融資艱難，更難以獲得大的投資機構青睞；二是目前儲備大量資金的投資機構更青睞賽道中的成熟性企業，而這些資本的熱錢大多流向了社區團購、醫藥、線上直播等領域。

而這些變化的背后是消費環境、電商環境在發生變化。由于疫情仍然存在不確定性，從長期來看，線上仍然具備較大優勢，直播帶貨、私域流量運營、社群運營等方式仍將是企業長期的選擇，在面對消費者、企業需求的響應上，變化著的電商市場仍有較大機會，吸引著更多的資本進入。

值得注意的是，電商行業初創企業種子輪、天使輪融資或將進一步下滑。IT 桔子發布的《2020-2021 年中國新經濟創業投資分析報告》顯示，2020年成立的新經濟創業公司數量環比下滑54%，已經是連續5年下降。在經濟下行、中美貿易戰、資本寒冬、高度不確定的大環境中，創業的風險再度被提高，再加上新冠肺炎疫情的重創與反復，對于絕大多數人來說，創業不會是太好的選擇，這對于電商領域來說同樣適用。

而在融資領域，“強者恒強”的馬太效應也會更加明顯。有背景“光環”的企業更容易得到資本加持，少數值得投資的公司會被踴躍爭搶。資金將密集進入少數初創或已較為成熟的公司中，這種狀況或將仍會持續一段時間。