有人說(shuō)，2019年是令人失望的一年。
在創(chuàng)投圈，不少人認(rèn)為創(chuàng)業(yè)者、投資人的信心似乎也在直線下降。老羅都開(kāi)始琢磨“賣(mài)藝還債”了，王思聰也一度背上“限高令”。硬件上的折疊屏、5G手機(jī)等等，PPT天花亂墜，落地的屈指可數(shù)。就連被寄予希望的下沉市場(chǎng)也已經(jīng)成為一片血海。過(guò)去幾年的熱門(mén)風(fēng)口似乎接連響起了寒冬的論調(diào)，包括被寄予厚望的人工智能。
從投融資數(shù)額頻次到企業(yè)發(fā)展、競(jìng)爭(zhēng)，AI創(chuàng)投的2019顯得格外低調(diào)，期待中類(lèi)似于團(tuán)購(gòu)大戰(zhàn)、網(wǎng)約車(chē)大戰(zhàn)的較量沒(méi)有上演。
那么，AI的故事結(jié)束了？顯然不是，AI本身的潛力毋庸置疑。事實(shí)上，所有的寒冬背后只不過(guò)是一些特定的發(fā)展?fàn)顩r罷了，5G手機(jī)爆發(fā)只是時(shí)間問(wèn)題，互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品也會(huì)經(jīng)歷下一輪更新?lián)Q代，但就像阿里巴巴集團(tuán)學(xué)術(shù)委員會(huì)主席曾鳴說(shuō)的：
“容易賺的錢(qián)肯定是沒(méi)了，往后大家都得做更辛苦的事。”
就AI產(chǎn)業(yè)而言，從多個(gè)維度來(lái)看，在經(jīng)歷了五年的狂奔過(guò)后，容易拿到的投資肯定沒(méi)了，產(chǎn)業(yè)似乎也到了停下來(lái)進(jìn)行中場(chǎng)休息的時(shí)候，準(zhǔn)備去做今后更辛苦的事。
2018年，金沙江創(chuàng)業(yè)投資基金董事總經(jīng)理朱嘯虎提出：“教育、企業(yè)應(yīng)用和人工智能是資本寒冬的‘吉祥三寶’。”按照當(dāng)時(shí)的大環(huán)境，這一言論似乎沒(méi)什么錯(cuò)。
有數(shù)據(jù)顯示，2015年到2018年，AI產(chǎn)業(yè)復(fù)合平均增長(zhǎng)率達(dá)到54.6%，2018年，中國(guó)人工智能產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到415.5億元。
隨著產(chǎn)業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大，AI領(lǐng)域融資進(jìn)度也在不斷加快。據(jù)投中研究院與崇期資本聯(lián)合發(fā)布的《2019中國(guó)人工智能產(chǎn)業(yè)投融資白皮書(shū)》顯示，中國(guó)人工智能領(lǐng)域的總體融資規(guī)模從2015年的458億人民幣增長(zhǎng)至2018年的1189億人民幣，增長(zhǎng)超過(guò)兩倍。
只不過(guò)在進(jìn)入2019年之后，“吉祥三寶”的魅力似乎也不復(fù)存在，當(dāng)然這里面也包括今天我們所說(shuō)的人工智能。
2019年，AI創(chuàng)投已經(jīng)不再是資本的寵兒。今年前三季度，AI產(chǎn)業(yè)投融資數(shù)額為577億，AI投資熱情出現(xiàn)明顯縮水。事實(shí)上，從去年年中IBM沃森大裁員開(kāi)始，關(guān)于AI寒冬的論調(diào)就逐漸開(kāi)始響起，這也為今天行業(yè)融資難現(xiàn)象發(fā)生埋下了伏筆。
從資本的角度來(lái)看，投資行為變得更加謹(jǐn)慎本身也是無(wú)可厚非的事，面對(duì)“黑天鵝”誰(shuí)都得謹(jǐn)慎才行。
套用財(cái)經(jīng)記者吳曉波的水大魚(yú)大論，從O2O開(kāi)始，創(chuàng)投風(fēng)潮井噴，風(fēng)投機(jī)構(gòu)如雨后春筍般冒了出來(lái)。據(jù)有關(guān)資料顯示，到2018年，登記在案的私募基金管理人達(dá)2.37萬(wàn)，資產(chǎn)管理規(guī)模由2015年1月的2.6萬(wàn)億陡增到如今的12.6萬(wàn)億。資本“大水”滋養(yǎng)著教育、共享經(jīng)濟(jì)、云服務(wù)以及人工智能領(lǐng)域的“大魚(yú)”。
到了2017年，數(shù)據(jù)顯示私募行業(yè)總募資額已經(jīng)達(dá)到萬(wàn)億級(jí)的歷史新高。而2017年關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見(jiàn)(征求意見(jiàn)稿)》公布，為資本圈的野蠻生長(zhǎng)畫(huà)上了休止符。一些實(shí)力不夠的機(jī)構(gòu)遭遇募資困境。
到去年中小私募的減少還在進(jìn)行著，2019年12月6日，中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)公布了11月份私募行業(yè)備案數(shù)據(jù)顯示，截至2019年11月底，百億私募相比10月增加了5家；中小私募的數(shù)量增長(zhǎng)明顯乏力，其中規(guī)模在50億~100億元的有285家，相比10月減少了4家；此外，管理規(guī)模低于行業(yè)平均規(guī)模的私募達(dá)到6893家。兩級(jí)分化明顯。
募資難，資本寒冬，AI創(chuàng)投熱情自然也會(huì)出現(xiàn)退潮。而缺少了資本“荷爾蒙”加持，AI公司們?cè)谶^(guò)去一年似乎也異常的低調(diào)。
今年年初，隨著曠視即將IPO的消息傳出。AI企業(yè)上市潮的說(shuō)法也不脛而走。然而，2019年已經(jīng)過(guò)去了，曠視方面IPO“爽約”已經(jīng)成為現(xiàn)實(shí)，而商湯方面似乎一直都是“上市有計(jì)劃，但無(wú)時(shí)間表”。
在產(chǎn)品端，從2018年年底，因深度學(xué)習(xí)而爆紅的人工智能創(chuàng)業(yè)窗口期已近于關(guān)閉，未來(lái)更強(qiáng)調(diào)商業(yè)落地。然而，任何新技術(shù)的發(fā)展都會(huì)遵循加德納曲線效應(yīng)，會(huì)經(jīng)過(guò)五個(gè)階段：技術(shù)萌芽期，期望膨脹期，幻覺(jué)破滅期，復(fù)蘇期與平穩(wěn)生產(chǎn)期這五個(gè)階段。
目前看來(lái)，產(chǎn)業(yè)正處于復(fù)蘇期到平穩(wěn)生產(chǎn)期之間，會(huì)經(jīng)歷一段時(shí)間的瓶頸。具體多久沒(méi)有人知道，都知道總有大規(guī)模商用的時(shí)刻，但時(shí)間上卻并不可期。在此期間，我們看到AI公司們更多的其實(shí)在休養(yǎng)生息，沒(méi)有太多針尖對(duì)麥芒的碰撞，靜候產(chǎn)業(yè)瓶頸期的度過(guò)。
但這種黎明前的靜悄悄往往更可怕，在上半場(chǎng)脫穎而出的AI公司或許就在這短暫的中場(chǎng)休息期間形成分化也未可知。
說(shuō)了投資機(jī)構(gòu)自身的因素，事實(shí)上，AI產(chǎn)業(yè)自身的內(nèi)因才是創(chuàng)投遇冷的根本原因。前面我們把現(xiàn)階段比喻成中場(chǎng)休息，既然是休息無(wú)需較量，自然也不需要太多資本進(jìn)入來(lái)強(qiáng)行加戲，去做些逆潮流而行的事。
那么為什么現(xiàn)階段是AI創(chuàng)投的“中場(chǎng)休息”階段呢？在互聯(lián)網(wǎng)江湖(ID:VIPIT1)團(tuán)隊(duì)看來(lái)，不同項(xiàng)目，在發(fā)展的不同階段，關(guān)于投融資以及競(jìng)爭(zhēng)力有著不同的評(píng)判重點(diǎn)。就比如過(guò)去消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的一些生意，最早看人、看模式，然后看數(shù)據(jù)，接下來(lái)看市場(chǎng)規(guī)模、行業(yè)地位，最后看盈利能力。但每個(gè)階段結(jié)束，在邁向下一個(gè)階段之前會(huì)有一定的空白期，對(duì)于還處于上個(gè)階段的企業(yè)已經(jīng)失去拿到投資的資格。
AI創(chuàng)投也是如此，只不過(guò)與技術(shù)有關(guān)，過(guò)渡期會(huì)更長(zhǎng)一些，而且時(shí)間不可控。就目前觀察到的，過(guò)去的五年AI創(chuàng)投大致經(jīng)歷了三個(gè)階段：
1.AI創(chuàng)投1.0階段：大致從2016年AlphaGo戰(zhàn)勝李世石開(kāi)始，直接也引爆了AI領(lǐng)域的創(chuàng)投熱情。在這一時(shí)期，算法實(shí)力和高精專(zhuān)人才是AI企業(yè)發(fā)展?jié)摿Φ脑u(píng)判標(biāo)準(zhǔn)，具備這兩項(xiàng)的創(chuàng)業(yè)公司更容易得到資本的青睞。
2.AI創(chuàng)投2.0階段：先發(fā)企業(yè)積累了大量的人才基礎(chǔ)和基礎(chǔ)算法基礎(chǔ)，奠定了足夠的行業(yè)地位，在相關(guān)AI技術(shù)落地的高價(jià)值場(chǎng)景中取得一定規(guī)模。這時(shí)候投融資開(kāi)始分化，賽道上“賽手”優(yōu)劣差距形成。僅憑算法實(shí)力和高精專(zhuān)人才的公司已經(jīng)OUT，資本走向呈馬太效應(yīng)。例如去年AI創(chuàng)業(yè)公司的融資總額是1131億人民幣，其中“CV四小龍”就占了五分之一。
3.AI創(chuàng)投3.0階段：從去年下半年開(kāi)始，商業(yè)化逐漸成為討論最多的話題，整個(gè)AI領(lǐng)域缺的不再是技術(shù)，而是承載技術(shù)的場(chǎng)景。一些AI公司，譬如科大訊飛、搜狗自己上陣做硬件。整個(gè)AI產(chǎn)業(yè)其實(shí)都在進(jìn)行著一場(chǎng)潤(rùn)物細(xì)無(wú)聲的去泡沫化行為，近段時(shí)間，科創(chuàng)板上市企業(yè)不再有當(dāng)初的一片大漲就是證明。
這時(shí)候，基礎(chǔ)層、技術(shù)層所涉及的底層深度學(xué)習(xí)、數(shù)據(jù)已經(jīng)趨于穩(wěn)定。基礎(chǔ)層自不用說(shuō)，從主要的底層技術(shù)來(lái)看，據(jù)清華大學(xué)數(shù)據(jù)顯示，計(jì)算機(jī)視覺(jué)，語(yǔ)音，自然語(yǔ)言處理是中國(guó)市場(chǎng)規(guī)模最大的三個(gè)應(yīng)用方向，分別占比34.9%，24.8%和21%。我們可以把它們看作AI創(chuàng)業(yè)的“主干道”，但商湯、礦石、依圖、科大訊飛等獨(dú)角獸企業(yè)已經(jīng)建立起足夠的優(yōu)勢(shì)，創(chuàng)業(yè)者很難卡進(jìn)去，投資人也不會(huì)去投這類(lèi)企業(yè)，整體投資規(guī)模遇冷也就成為理所應(yīng)當(dāng)。
AI底層技術(shù)的創(chuàng)業(yè)公司卡進(jìn)“主干道”的概率很低，但細(xì)分領(lǐng)域的“小路故事”如今看來(lái)似乎也很難打動(dòng)投資人。我們看到時(shí)不時(shí)的會(huì)冒出一些細(xì)分領(lǐng)域機(jī)會(huì)的評(píng)論，但做起來(lái)的幾乎沒(méi)有，這主要?dú)w結(jié)于以下三個(gè)方面：
*前期的AI投資已經(jīng)消耗了投資人的很多熱情，再加上在落地方面沒(méi)能達(dá)到投資人內(nèi)心錨定，對(duì)于投資會(huì)比較謹(jǐn)慎。
*很多“小而美”的創(chuàng)意缺乏足夠的市場(chǎng)想象力，但投入?yún)s比較高，因而風(fēng)險(xiǎn)比較大。借用火山石資本管理合伙人章蘇陽(yáng)評(píng)價(jià)芯片投資時(shí)的話：“投芯片要么成功，要么失敗，不像部分模式創(chuàng)新，這條路沒(méi)走通可以立馬改。”
AI創(chuàng)投也是如此，技術(shù)的故事確實(shí)比較吸引人，但由于容錯(cuò)空間小，行業(yè)集中度高等特征，使得行業(yè)的容錯(cuò)空間小，投資人對(duì)新興的“小路”保持較高的懷疑態(tài)度。
*容易被科技公司、AI獨(dú)角獸們跟進(jìn)。一旦某個(gè)細(xì)分領(lǐng)域的成功可能性增強(qiáng)，獨(dú)角獸們就會(huì)跟進(jìn)拓展。就像過(guò)去消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的BAT，很多高頻場(chǎng)景到最后都成BAT之間的角逐。
基礎(chǔ)層、技術(shù)層門(mén)檻已經(jīng)過(guò)于高了，而在應(yīng)用層方面的創(chuàng)業(yè)機(jī)會(huì)其實(shí)也不多。
技術(shù)、人才的比拼時(shí)代過(guò)去，場(chǎng)景為錨的時(shí)代到來(lái)，作為一個(gè)2B或者2G的領(lǐng)域，AI企業(yè)的商業(yè)落地能力已然成為它們綜合實(shí)力判定的重要標(biāo)準(zhǔn)。而布局應(yīng)用層，原先沒(méi)有場(chǎng)景的創(chuàng)業(yè)公司機(jī)會(huì)很小，很難打動(dòng)投資人。
“主干道”擠不進(jìn)，“小路故事”不動(dòng)人，商業(yè)化還任重道遠(yuǎn)。這一系列因素夾雜在一起也預(yù)示著AI創(chuàng)投熱情的下降，AI項(xiàng)目不再是資本眼中的“香餑餑”，促使產(chǎn)業(yè)創(chuàng)投產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)進(jìn)入中場(chǎng)休息階段。
回顧2019，怨天尤人者甚多。而羅振宇在他“時(shí)間的朋友”跨年演講中給予更多的雞湯，或者說(shuō)面對(duì)客觀事物應(yīng)有的積極意識(shí)。
演講中，羅振宇針對(duì)投資人張穎組織人看電影，連拉帶拽，動(dòng)員所有創(chuàng)業(yè)者去看一部紀(jì)錄片《徒手攀巖》這件事時(shí)評(píng)價(jià)道：
“張穎為什么這么積極地拉人看這部紀(jì)錄片呢？他是一個(gè)投資人，他其實(shí)在跟這個(gè)時(shí)代的創(chuàng)業(yè)者說(shuō)：徒手攀巖的過(guò)程不是克服困難，而是習(xí)慣困難。”
AI產(chǎn)業(yè)創(chuàng)投瓶頸，對(duì)于有自己主營(yíng)業(yè)務(wù)作為盈利支撐的BAT等科技企業(yè)而言當(dāng)然不慌，可對(duì)于那些AI獨(dú)角獸們而言卻很難做到淡定。在中場(chǎng)休息階段，頭部的AI公司似乎都不約而同的選擇躬身入局，進(jìn)行張穎所提倡的“徒手攀巖”。
目前計(jì)算機(jī)視覺(jué)、語(yǔ)音識(shí)別等基礎(chǔ)技術(shù)的主要應(yīng)用場(chǎng)景其實(shí)有限。例如計(jì)算機(jī)視覺(jué)主要集中在金融和安防。還比如語(yǔ)音識(shí)別的科大訊飛會(huì)與一些硬件公司展開(kāi)合作。除了各自擅長(zhǎng)且對(duì)口的領(lǐng)域以外，AI獨(dú)角獸們對(duì)于場(chǎng)景延伸也有更多的試探和占位。
就目前看來(lái)，AI獨(dú)角獸們?cè)趹?yīng)用層方面的布局主要圍繞以下兩個(gè)方面展開(kāi)：
一方面通過(guò)投資延伸到其它垂直場(chǎng)景。根據(jù)企查查檢索顯示的數(shù)據(jù)來(lái)看，曠視目前的投資動(dòng)態(tài)有五起，商湯有四起，老牌企業(yè)的科大訊飛更是有十多起。以計(jì)算機(jī)視覺(jué)企業(yè)為例，商湯布局面更廣一些，曠視的移動(dòng)終端和零售、物流布局，云從的銀行業(yè)，依圖的醫(yī)療領(lǐng)域都有相應(yīng)的投資布局。
另一方面，自己做硬件。主要代表包括科大訊飛、搜狗。它們?cè)谟布x擇上也是針對(duì)一些小眾產(chǎn)品，不與自己的主流企業(yè)級(jí)客戶有直接競(jìng)爭(zhēng)。而且產(chǎn)品本身的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)小，購(gòu)買(mǎi)者的議價(jià)能力也比較弱，更容易創(chuàng)造更多商業(yè)價(jià)值。
然而，雖說(shuō)AI獨(dú)角獸們對(duì)于目前行業(yè)瓶頸期都有自己的應(yīng)對(duì)策略。但無(wú)論是投資行為還是自己做硬件本身也存在一些潛在的挑戰(zhàn)。
投資方面，每一個(gè)新的AI賽道，還要考慮對(duì)應(yīng)的落地場(chǎng)景需要怎樣的算法和模型去做出有效的決策。如何篩選識(shí)別出確保收集高質(zhì)量的數(shù)據(jù)，這些都是AI企業(yè)需要考慮的問(wèn)題。此外，AI獨(dú)角獸們的投資，大都圍繞價(jià)值投資進(jìn)行，是為了未來(lái)，而不是財(cái)務(wù)投資，眼下多賺點(diǎn)錢(qián)，這就導(dǎo)致投資回報(bào)的周期有些過(guò)于長(zhǎng)，這對(duì)于企業(yè)財(cái)務(wù)狀況可能會(huì)帶來(lái)一些壓力。況且從來(lái)沒(méi)有什么穩(wěn)賺的投資，這些AI獨(dú)角獸們勢(shì)必還要承擔(dān)投資失敗的風(fēng)險(xiǎn)。
而自己做硬件的話，技術(shù)公司做硬件天生具備一定的顧慮。一方面，與企業(yè)級(jí)客戶沒(méi)什么競(jìng)爭(zhēng)，但未來(lái)呢？另一方面，軟件與硬件本身具備很大的鴻溝，一個(gè)項(xiàng)目發(fā)展初期可能不明顯，但發(fā)展到一定程度，技術(shù)趨于成熟，制造業(yè)底蘊(yùn)會(huì)成為企業(yè)之間的分水嶺。
經(jīng)過(guò)人才、融資、算法、行業(yè)地位考驗(yàn)脫穎而出的AI獨(dú)角獸們，正在商業(yè)落地方面面臨更為嚴(yán)峻的考驗(yàn)。
但哪里沒(méi)有挑戰(zhàn)？與那些被過(guò)去一年一些困難表象嚇到的人相比，這些頭部AI公司創(chuàng)業(yè)者們面對(duì)未來(lái)“難賺的錢(qián)”拿出徒手攀巖的勇氣。類(lèi)似于這樣的勇士，也存在于互聯(lián)網(wǎng)、傳統(tǒng)行業(yè)、硬件廠商等各個(gè)領(lǐng)域。熬過(guò)漫長(zhǎng)的瓶頸期之后，未來(lái)這批勇士也將帶給我們更多的驚喜。
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