劃重點(diǎn)：
1.在二季度所有的經(jīng)營(yíng)指標(biāo)都有很好的表現(xiàn)，消費(fèi)人數(shù)不斷增長(zhǎng)，消費(fèi)品類(lèi)不斷增加，并且有效銷(xiāo)售價(jià)格也上漲了，這些都推動(dòng)了凈收入的增長(zhǎng)，第三季度這些指標(biāo)還會(huì)繼續(xù)增長(zhǎng)。
2.新客戶占總消費(fèi)客戶數(shù)量比重正在減少，說(shuō)明免費(fèi)贈(zèng)與的飲品產(chǎn)生的影響在不斷減小。從IPO的一季度預(yù)測(cè)和現(xiàn)在的做比較的話，用戶留存率是沒(méi)有很大變化的。
3.二季度市場(chǎng)費(fèi)用支出比較大，但是實(shí)際上其中增長(zhǎng)最多的是廣告部分。這個(gè)增長(zhǎng)不是為了買(mǎi)流量，主要是花在了品牌上，以及整個(gè)的口碑和新產(chǎn)品的推出。
4.瑞幸咖啡與Americana的合作由于雙方保密協(xié)議的約定，個(gè)別的細(xì)節(jié)還不能披露，目標(biāo)是共同開(kāi)拓中東的市場(chǎng)。
5.按照年增長(zhǎng)速度來(lái)看，其他產(chǎn)品的增速要比現(xiàn)煮系列快很多。由于之后會(huì)推出茶飲也是現(xiàn)煮產(chǎn)品，會(huì)平衡兩種類(lèi)別的增速，估計(jì)現(xiàn)煮和非現(xiàn)煮的增速會(huì)出現(xiàn)季度持平。
6.為了實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)趨勢(shì)和盈利，會(huì)繼續(xù)進(jìn)行投資，比如推出新茶飲。同時(shí)，需要在盈利和增長(zhǎng)之間進(jìn)行權(quán)衡，第三季度會(huì)繼續(xù)努力實(shí)現(xiàn)門(mén)店盈利，提高消費(fèi)客戶數(shù)量以及單位客戶消費(fèi)數(shù)量。
據(jù)外媒報(bào)道，瑞幸咖啡周三盤(pán)前發(fā)布了該公司截至2019年6月30日的第二季度未經(jīng)審計(jì)財(cái)報(bào)。這也是瑞幸咖啡作為上市公司發(fā)布的首份季報(bào)。財(cái)報(bào)顯示，瑞幸咖啡第二季度總凈營(yíng)收為人民幣9.091億元（約合1.324億美元），同比增長(zhǎng)648.2%；凈虧損為人民幣6.813億元（約合9920萬(wàn)美元），相比之下去年同期的凈虧損為人民幣3.330億元。詳情>>
財(cái)報(bào)發(fā)布后，瑞幸咖啡董事長(zhǎng)陸正耀，CEO錢(qián)治亞， CFO 兼首席戰(zhàn)略官Reinout Schakel等高管參加了分析師電話會(huì)議并回答了分析師提問(wèn)。
以下是瑞幸咖啡第二季度財(cái)報(bào)分析師電話會(huì)議主要問(wèn)題及回答內(nèi)容摘要：
瑞士信貸分析師：我有三個(gè)問(wèn)題。我首先想問(wèn)一下CFO，是否能說(shuō)明一些主要經(jīng)營(yíng)指標(biāo)近來(lái)的變化以及之后的展望？包括到店客流量，以及三季度的展望等？我看到您給出了非常強(qiáng)勁的三季度指引，三季度業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的主要?jiǎng)恿κ鞘裁矗?/strong>
我的第二個(gè)問(wèn)題有關(guān)于留存率，之前管理層并沒(méi)有披露這個(gè)方面，能否談一談二季度的留存率有怎樣的變化呢？
第三個(gè)問(wèn)題有關(guān)于瑞幸咖啡與Americana的合作，能否談一談管理層關(guān)于這個(gè)合作關(guān)系的想法？比如具體的合作時(shí)間？期待達(dá)成怎樣的合作形式？
CFO Reinout Schakel：關(guān)于你的第一個(gè)有關(guān)于二季度和三季度的變化趨勢(shì)，我認(rèn)為在二季度我們看到所有的經(jīng)營(yíng)指標(biāo)都有很好的表現(xiàn)，消費(fèi)人數(shù)不斷增長(zhǎng)，消費(fèi)品類(lèi)不斷增加，并且有效銷(xiāo)售價(jià)格也上漲了，這些都推動(dòng)了凈收入的增長(zhǎng)，第三季度，這些指標(biāo)還會(huì)繼續(xù)增長(zhǎng)，我認(rèn)為有效銷(xiāo)售價(jià)格是一個(gè)非常重要的驅(qū)動(dòng)因素，這個(gè)指標(biāo)增長(zhǎng)的主要原因是我們利用了科技進(jìn)行了靈活定價(jià)。
第二，新客戶占總消費(fèi)客戶數(shù)量比重正在減少，說(shuō)明免費(fèi)贈(zèng)與的飲品產(chǎn)生的影響在不斷減小。增值稅從16%降低至13%也產(chǎn)生了一些影響，但是我認(rèn)為這對(duì)有效銷(xiāo)售價(jià)格的影響是比較小的。然后是單位飲品成本，經(jīng)營(yíng)效率的提高等因素讓我們的經(jīng)營(yíng)成本出現(xiàn)下降，這個(gè)趨勢(shì)會(huì)一直持續(xù)下去。這也讓我們有信心對(duì)第三季度的指引做出比較好的預(yù)測(cè)，不僅包括產(chǎn)品收入還有我們?cè)诮衲耆径乳T(mén)店層面實(shí)現(xiàn)盈虧平衡的目標(biāo)。
對(duì)于你第二個(gè)留存率問(wèn)題，我們現(xiàn)在的確不公布留存率的具體數(shù)據(jù)，但是我們?cè)赑PT的第15頁(yè)說(shuō)明了所有客戶群體的每單位客戶的消費(fèi)價(jià)格，這個(gè)數(shù)值不斷地上漲，現(xiàn)在是年齡較大的客戶群體每單位客戶每月70元人民幣，這反映了我們的關(guān)鍵指標(biāo)一個(gè)比較好的趨勢(shì)。我們的IPO的一季度預(yù)測(cè)和現(xiàn)在的做比較的話，留存率是沒(méi)有很大變化的。
總裁Charles Lu：這個(gè)合作是我牽頭的，所以我來(lái)回答一下。個(gè)別的細(xì)節(jié)由于雙方的保密協(xié)議的約定，我們現(xiàn)在還不能披露，一旦到了可以披露的時(shí)候，我們就會(huì)披露。總體的方向是我們利用技術(shù)和供應(yīng)鏈體系以及現(xiàn)在的瑞幸品牌，這些都是我們的優(yōu)勢(shì)；和本地的合作伙伴，Americana大家也比較熟悉，我們也會(huì)和它的資源一起合作。共同開(kāi)拓當(dāng)?shù)氐氖袌?chǎng)。
我們選擇中東的原因是主要為了一個(gè)好的合作伙伴，我在上次路演的時(shí)候告訴大家，我們的商業(yè)模式在全世界都是可以用的。但是我們不會(huì)自己在當(dāng)?shù)刈觯�是希望找到當(dāng)?shù)氐暮献骰锇椋盐覀兊膬?yōu)勢(shì)賦能他們。為什么是中東呢？是因?yàn)槲覀兿日业竭@個(gè)合作伙伴，所以我們就開(kāi)始進(jìn)展了。也不排除我們?cè)谄渌貐^(qū)繼續(xù)溝通，一旦有更準(zhǔn)確的消息，我們就會(huì)披露。具體的時(shí)間表由于涉及到具體合作所以我們不便披露。
摩根士丹利分析師：我有三個(gè)問(wèn)題。我的第一個(gè)問(wèn)題有關(guān)于第三季度的產(chǎn)品營(yíng)收指引，管理層將會(huì)采取什么策略來(lái)實(shí)現(xiàn)這個(gè)目標(biāo)呢？比如門(mén)店數(shù)量目標(biāo)？還有消費(fèi)者數(shù)量目標(biāo)？希望管理層能披露一些經(jīng)營(yíng)指標(biāo)讓我能更好地理解三季度的業(yè)績(jī)趨勢(shì)。
第二個(gè)問(wèn)題關(guān)于二季度的現(xiàn)煮系列產(chǎn)品給總營(yíng)收貢獻(xiàn)了多大的比例？三季度會(huì)怎么變化呢？
最后是二季度營(yíng)銷(xiāo)支出增長(zhǎng)主要用于哪些業(yè)務(wù)？三季度市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用預(yù)算指引？尤其是三季度要推廣茶飲還有其他的市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)活動(dòng)要開(kāi)展并且請(qǐng)了新的營(yíng)銷(xiāo)代言人。
CFO Reinout Schakel：我們?cè)诙径群腿径瘸霈F(xiàn)了非常好的趨勢(shì)所以我們能據(jù)此做出三季度指引。我能公布的指標(biāo)包括：首先，三季度的門(mén)店數(shù)量增長(zhǎng)趨勢(shì)與我們?nèi)暾雇３忠恢拢晕覀儠?huì)持續(xù)看到新的門(mén)店開(kāi)張，進(jìn)度與此前公布的一致。二季度和三季度初的新客數(shù)量增長(zhǎng)強(qiáng)勁。最后，有效銷(xiāo)售價(jià)格持續(xù)上漲，我們也預(yù)計(jì)以后也是穩(wěn)定增長(zhǎng)。這就是主要的指標(biāo)。最后，我們向客戶售出的飲品數(shù)量也在不斷上漲，尤其是我們上線了茶飲之后，我們希望這個(gè)數(shù)字還會(huì)增長(zhǎng)。所以我們很有信心能夠?qū)崿F(xiàn)這些目標(biāo)。
CEO錢(qián)治亞：我們認(rèn)為目前來(lái)看品牌是我們非常重要的資產(chǎn)，持續(xù)培養(yǎng)品牌的知名度、影響力和持續(xù)教育消費(fèi)者咖啡的消費(fèi)觀念是非常重要的。所以二季度我們借助IPO的機(jī)會(huì)對(duì)于廣告進(jìn)行大力度的投放，宣傳我們的主張。所以，二季度市場(chǎng)費(fèi)用支出比較大，但是實(shí)際上其中增長(zhǎng)最多的是廣告部分。2019年一季度是4370萬(wàn)的營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用，到二季度是2.4個(gè)億，去年的二季度是一個(gè)億。這個(gè)增長(zhǎng)不是為了買(mǎi)流量，主要是花在了品牌上，以及整個(gè)的口碑和新產(chǎn)品的推出。我們?cè)趥髅缴贤顿Y了1.4億，日常的KOL和口碑的營(yíng)銷(xiāo)投資大概是450萬(wàn)，LBS費(fèi)用大概是700萬(wàn)，核心的重點(diǎn)在于這些投資是借助IPO所做的品牌的強(qiáng)化，并沒(méi)有增加買(mǎi)流量的支出。
以后，因?yàn)槲覀兺瞥隽诵÷共瑁赃�會(huì)繼續(xù)在營(yíng)銷(xiāo)方面進(jìn)行持續(xù)的投入。另外，獲客成本方面，新客戶的首杯體驗(yàn)成本下降了，現(xiàn)在的獲客成本是48塊，這主要是品牌的費(fèi)用，而不是買(mǎi)客戶的費(fèi)用。今年下半年?duì)I銷(xiāo)支出方面，還是與我們的指引保持一致。
陸正耀：我補(bǔ)充一下品牌方面。在給出的指引中，在IPO之后，我們的市場(chǎng)費(fèi)用是比較多的，原因是我們認(rèn)為戰(zhàn)略上需要對(duì)品牌進(jìn)行投資，所以今年第三季度是門(mén)面層面引領(lǐng)，而明年三季度投資引領(lǐng)。我們覺(jué)得需要更多的把錢(qián)花在品牌和廣告上。我們的投入，買(mǎi)流量和給客戶補(bǔ)貼全都是用來(lái)為品牌做廣告的。二季度我們花了2.4億，三季度我們因?yàn)樾÷共枰矔?huì)花錢(qián)。
我們覺(jué)得還是需要利用市場(chǎng)中的有利位置進(jìn)一步提高知名度，擴(kuò)大客戶的規(guī)模，所以就要在品牌上投資，這也符合公司的戰(zhàn)略和我們給出的指引。
CFO Reinout Schakel：我來(lái)回答一下第二個(gè)有關(guān)于現(xiàn)煮產(chǎn)品的問(wèn)題。二季度，我們一共做了6600萬(wàn)杯現(xiàn)煮產(chǎn)品還有2000萬(wàn)杯其他產(chǎn)品。按照年增長(zhǎng)速度來(lái)看，其他產(chǎn)品的增速要比現(xiàn)煮系列快很多。這是由于我們今年推出了多款非現(xiàn)煮產(chǎn)品。由于我們之后會(huì)推出茶飲也是現(xiàn)煮產(chǎn)品，會(huì)平衡兩種類(lèi)別的增速，估計(jì)現(xiàn)煮和非現(xiàn)煮的增速會(huì)出現(xiàn)季度持平。因?yàn)槲覀円矔?huì)推出其他的非現(xiàn)煮產(chǎn)品。我們希望能通過(guò)持續(xù)推出新產(chǎn)品保持新鮮感，找到最受歡迎的產(chǎn)品。
摩根士丹利分析師：是否能具體說(shuō)明咖啡貢獻(xiàn)的營(yíng)收比例還有變化趨勢(shì)？
CFO Reinout Schakel：上個(gè)季度咖啡和非咖啡飲品大概是接近對(duì)半分的，雖然還有一些差距，但是目前的趨勢(shì)是這樣的。由于新產(chǎn)品的上市等因素的影響，我們預(yù)計(jì)在今年年底會(huì)實(shí)現(xiàn)對(duì)半分的結(jié)果。
花旗銀行分析師：我有兩個(gè)問(wèn)題，新用戶數(shù)量大概是600萬(wàn)，客戶留存率是不是比管理層期待的要低呢？平均有效消費(fèi)價(jià)格上升了，成本下降了，這與新增用戶數(shù)量有怎么樣的關(guān)系？第二個(gè)問(wèn)題是否有單杯成本的指引，三季度是否能達(dá)到門(mén)店正的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)？
CFO Reinout Schakel：我來(lái)回答第一個(gè)問(wèn)題。首先，二季度新增用戶數(shù)量比我們預(yù)計(jì)得要多，大概600萬(wàn)，月均消費(fèi)客戶數(shù)量出現(xiàn)了40%的環(huán)比增長(zhǎng)，這與我們預(yù)計(jì)的基本一致。每月每客戶的GMV也在持續(xù)增長(zhǎng)，表明了隨著客戶的成熟度上升，他們購(gòu)買(mǎi)產(chǎn)品的頻率也越來(lái)越高。同時(shí)，我們也有效地實(shí)行了有效銷(xiāo)售價(jià)格，通過(guò)動(dòng)態(tài)定價(jià)的方式確保我們給客戶的是合適的價(jià)格。這對(duì)留存率的影響微乎其微，與預(yù)計(jì)結(jié)果一致。
我們對(duì)二季度取得的成就非常滿意，不僅是營(yíng)收方面，還有用戶方面，即使是我們現(xiàn)在推出了新款現(xiàn)煮產(chǎn)品而且單杯成本較高，但是我們的總體單杯成本也在不斷下降，我們也在接近年底的目標(biāo)。總體來(lái)說(shuō)，獲客成本、消費(fèi)頻率、有效銷(xiāo)售價(jià)格和二季度的成本下降共同產(chǎn)生了作用。
至于指引方面，我們將持續(xù)看到客戶數(shù)量、單位客戶消費(fèi)量都出現(xiàn)上漲。現(xiàn)在宏觀環(huán)境壓力較大，但是我們的產(chǎn)品數(shù)量、便利性和價(jià)格優(yōu)勢(shì)越來(lái)越重要，為了實(shí)現(xiàn)我們的增長(zhǎng)趨勢(shì)和盈利，繼續(xù)進(jìn)行投資是非常重要的。比如推出新茶飲，我們需要在盈利和增長(zhǎng)之間進(jìn)行權(quán)衡，我們已經(jīng)很好地推進(jìn)實(shí)現(xiàn)門(mén)店層面的盈利，我們非常有信心能在三季度實(shí)現(xiàn)這個(gè)目標(biāo)，但是我們并不希望這會(huì)讓我們損失新增用戶，這是我們權(quán)衡各個(gè)方面后達(dá)成的結(jié)果。
花旗銀行分析師：意思是如果新用戶增長(zhǎng)受影響，也可能無(wú)法實(shí)現(xiàn)盈利嗎？這個(gè)權(quán)衡具體是怎樣的表現(xiàn)？
CFO Reinout Schakel：我們不會(huì)給出長(zhǎng)期的客戶增長(zhǎng)指引。進(jìn)入接下來(lái)的季度，我們會(huì)繼續(xù)努力實(shí)現(xiàn)門(mén)店盈利，提高消費(fèi)客戶數(shù)量以及單位客戶消費(fèi)數(shù)量，我們并不會(huì)認(rèn)為哪一個(gè)方面相比另一個(gè)方面更重要，但是我不能披露具體的細(xì)節(jié)。
CICC分析師：我有三個(gè)問(wèn)題。目前在一線城市的門(mén)店數(shù)量大概有多少家（比如上海和北京），接下來(lái)幾個(gè)月會(huì)新增多少家呢？第二個(gè)問(wèn)題，瑞幸茶飲的預(yù)計(jì)盈利大概多少？我認(rèn)為由于制作過(guò)程中人工成本和原料成本比較高，所以茶飲的成本更高。第三個(gè)問(wèn)題，新聞報(bào)道說(shuō)瑞幸在中國(guó)一些城市會(huì)投放一些自動(dòng)咖啡機(jī)，目前進(jìn)展怎么樣？
CEO錢(qián)治亞：目前一線城市的門(mén)店數(shù)量，北上廣深全部加起來(lái)是一千家左右。一線城市的未來(lái)潛力非常大，客戶的需求增長(zhǎng)潛力很大，中國(guó)人均咖啡消費(fèi)數(shù)量只有六杯，即使是在一線城市，也只有十五杯，那么跟其他國(guó)家和發(fā)達(dá)城市差距很大，所以市場(chǎng)潛力非常大，未來(lái)門(mén)店數(shù)增長(zhǎng)有很大的空間，這是門(mén)店問(wèn)題。
自動(dòng)咖啡機(jī)目前還在測(cè)試階段，沒(méi)有正式地推向市場(chǎng)，我們之所以要測(cè)試，是因?yàn)楹烷T(mén)店擴(kuò)張?jiān)蛞粯樱Х鹊男枨笤谘杆僭鲩L(zhǎng)，我們?cè)谠S多區(qū)域看到了對(duì)于瑞幸咖啡的強(qiáng)勁需求，在有些不太適合開(kāi)門(mén)店的地方，比方說(shuō)在小型辦公大樓或者加油站，自動(dòng)咖啡機(jī)的形式更加能夠進(jìn)行網(wǎng)店擴(kuò)張和收益回報(bào)。這個(gè)項(xiàng)目目前還在測(cè)試，有進(jìn)一步進(jìn)展會(huì)分享給大家。
CICC分析師：我看到現(xiàn)在很多新開(kāi)門(mén)店并不是在北上廣深。所以是否可以認(rèn)為瑞幸的戰(zhàn)略是要把門(mén)店擴(kuò)張?jiān)诓煌鞘型酵七M(jìn)？
陸正耀：我們還是通過(guò)熱力圖來(lái)看需求，以及這個(gè)時(shí)間點(diǎn)是否能找到合適的門(mén)店，所以我們還是基于這種數(shù)據(jù)的需求，并沒(méi)有按照一、二、三線城市的需求。其次，我們公司的店，但是已經(jīng)產(chǎn)出一千多個(gè)單品數(shù)，很大程度是因?yàn)槲覀冸x客戶近還賣(mài)的便宜，這樣客戶更多，產(chǎn)出也會(huì)更多。所以，一個(gè)兩三千人的辦公樓，開(kāi)一家店是很方便的。我們希望門(mén)店能開(kāi)遍北上廣的每一棟大樓。因?yàn)闁|西便宜而且產(chǎn)品多，所以客戶就多。北上廣深每一棟樓，都是我們的目標(biāo)。
CFO Reinout Schakel：我來(lái)回答第二個(gè)有關(guān)茶飲的問(wèn)題。茶飲產(chǎn)品是一個(gè)重要的戰(zhàn)略產(chǎn)品，我們看到市場(chǎng)潛力很大，用戶認(rèn)可度很高。我們相信通過(guò)我們的品牌和價(jià)值主張，我們能夠占據(jù)很大的市場(chǎng)。這個(gè)產(chǎn)品能夠與目標(biāo)客戶更加契合。我不能提供具體的盈利率，但是你會(huì)看到茶飲的GMV要比其他現(xiàn)煮產(chǎn)品要高，所以能夠推動(dòng)現(xiàn)煮產(chǎn)品類(lèi)別的GMV。現(xiàn)煮茶飲的單杯成本要比現(xiàn)煮咖啡更高，利潤(rùn)會(huì)有較大的差異。
Highton International分析師：我有三個(gè)問(wèn)題。第一個(gè)問(wèn)題有關(guān)于新產(chǎn)品，自從新產(chǎn)品上線之后，是否看到了消費(fèi)群體中出現(xiàn)了變化？比如出現(xiàn)了更多的女性消費(fèi)者或者年齡結(jié)構(gòu)的變化？第二，接下來(lái)兩個(gè)季度，都會(huì)推出哪些新產(chǎn)品呢？具體的時(shí)間表是怎樣的？最后，瑞幸咖啡進(jìn)軍海外市場(chǎng)，包括中東和印度，管理層將來(lái)還準(zhǔn)備進(jìn)入哪些海外市場(chǎng)呢？
CEO錢(qián)治亞：新產(chǎn)品推出之后的客戶群體并沒(méi)有出現(xiàn)很大的變化，一個(gè)重要原因是我們的主要銷(xiāo)售渠道是在辦公樓內(nèi)部提供外帶咖啡服務(wù)，主要客戶還是辦公樓里的上班族。但是咖啡和茶飲有不同的集中消費(fèi)時(shí)間，咖啡主要是集中在早晨，茶飲是在下午，這兩者會(huì)推動(dòng)門(mén)店?duì)I收的增長(zhǎng)。
我們品牌的定位就是為消費(fèi)者提供日常消費(fèi)需要的東西。我們會(huì)根據(jù)客戶的需求不斷推新，但是我們的SKU（庫(kù)存單位）是有限制的，SKU會(huì)保持在一百種左右，其中，咖啡占25-30的比例不變，另外會(huì)根據(jù)消費(fèi)者的表現(xiàn)情況不斷進(jìn)行更替。一方面是保持客戶的新鮮感，另一方面也要考慮供應(yīng)鏈的能力，一百種的SKU，咖啡比例不變，其他會(huì)一直變化。
陸正耀：我來(lái)回答第三個(gè)問(wèn)題。國(guó)際化方面，總體來(lái)講，我們還是在做一些研究，然后看各地的一些消費(fèi)的趨勢(shì)，消費(fèi)習(xí)慣，做建模，最重要的是要在各地找到合作伙伴，我認(rèn)為對(duì)于我們來(lái)講，我們的優(yōu)勢(shì)還是我們的技術(shù)驅(qū)動(dòng)這一套系統(tǒng)，如果合作伙伴強(qiáng)，我們會(huì)出手。這個(gè)方面，我們會(huì)保持積極，但是也會(huì)很謹(jǐn)慎。
除了中東地區(qū)之外，我們其實(shí)也在和國(guó)際上的許多合作伙伴進(jìn)行交流，如果有更新消息會(huì)及時(shí)公布給大家。
分析師：我的第一個(gè)問(wèn)題有關(guān)于瑞幸在低線城市的擴(kuò)張，是否能對(duì)比說(shuō)明一下低線城市銷(xiāo)量和一線城市的的區(qū)別？第二是定價(jià)，會(huì)不會(huì)對(duì)有效價(jià)格有沖擊，第三是新開(kāi)門(mén)店的營(yíng)業(yè)成本，咖啡豆的保鮮時(shí)間會(huì)比水果和茶葉要長(zhǎng)很多，是否會(huì)因?yàn)樵牧系膬?chǔ)存造成單位門(mén)店設(shè)備投入上升？
CEO錢(qián)治亞：因?yàn)槲覀兪歉咝詢r(jià)比、高品質(zhì)的，對(duì)于三四線城市會(huì)更有競(jìng)爭(zhēng)力。在這些城市里，價(jià)格會(huì)更敏感，會(huì)更低，但是這些城市的租金和人員費(fèi)用也會(huì)更低，雖然銷(xiāo)量下跌了，但是單店的回報(bào)和一線城市相比并沒(méi)有太大的區(qū)別。小鹿茶的制作并沒(méi)有設(shè)備的投入，都是用的咖啡設(shè)備，所以設(shè)備支出沒(méi)有差別。
CFO Reinout Schakel：茶飲對(duì)我們是一個(gè)戰(zhàn)略產(chǎn)品，因?yàn)槲覀冋J(rèn)為在低線城市的茶消費(fèi)潛力非常大，我只能提供比較籠統(tǒng)的描述，因?yàn)槊總�(gè)城市情況不同，并且進(jìn)入市場(chǎng)的時(shí)間也會(huì)有影響。定價(jià)策略是一樣的，所以這方面一二三線城市的并沒(méi)有什么差別。但是低線城市的咖啡銷(xiāo)量會(huì)比一線城市低很多，所以定價(jià)會(huì)有差異。單杯成本方面，雖然人員成本低，但是這個(gè)優(yōu)勢(shì)會(huì)被低銷(xiāo)量抵消，所以單位成本也差異不大，一二三線城市的盈利率也不一樣。
（來(lái)源：騰訊科技）
