來源：一號地產 ID:dichanyihao 作者：海哥

進入2月份，碧桂園（2007.HK）的美元債一直異動頻頻。雖然每次跌幅不大，也架不住“跌跌不休”，一號君看了一下，碧桂園多只美元債已經跌至70-80區間，相較此前，已經有了較大的累計跌幅。

元宵節后，更是因為碧桂園員工海報式的“碧桂園美好討薪季”沖了熱搜，連業內大號都調侃“碧桂園被‘連夜出圖’反噬了”。

拋開討薪這件事的形式不談，討薪背后碧桂園的真實情況很值得關注。

房企三巨頭之一的恒大已經倒下，行業再也經不起大的動蕩。

春節前，一號君在預警研究《誰在“做空”碧桂園》一文中提到，碧桂園在1月份遭遇了資本市場的看空，股價、債券價格在短時間內遭遇大跌，至今仍未有效恢復。

看空的背后，是銷售目標的落空、銷售表現不及預期等。更潛在的風險，是碧桂園的許多項目公司遭遇了司法執行，甚至有多家子公司成為失信被執行人，多家公司股權被司法凍結。

近一個月過去，這種情況似乎并未改善，反而有加劇態勢。對于七八千億體量的碧桂園來說，幾個小目標并非大不了的事，但這并不是一個好信號。

在天眼查APP上，透過碧桂園員工跟投激勵平臺之一的佛山市順德區共享投資有限公司（下稱共享投資）發現，其投資的企業中，就有畢節吉隆碧桂園房地產開發有限公司等4家子公司被最高人民法院列為失信被執行人，8家控股或參股公司被限制高消費；

至今年2月底，被各地法院列為被執行人的就更多了，一號君統計了一下一共有102家共享投資有限公司參股公司被列為被執行人，其中絕大部分為碧桂園的子公司或控股公司。執行金額較多的，僅千萬以上的就有多家。

如全資子公司佛山市綠湖實業發展有限公司今年1月份被佛山市中院累計判決執行金額4.06億元；碧桂園占股近半的齊瓦頌（三亞）養生社區開發有限公司去年4月被海口市中院判決執行2億元；

天津恒澤房地產投資有限公司，1月份被天津一中院因建設工程施工合同糾紛被判執行8023萬元；貴州貴安新區碧桂園房地產開發有限公司累計被法院判決執行4142萬元，貴州貴安新區碧桂園物業發展有限公司被判執行2400萬元；承德米拉房地產開發有限公司被判執行2276萬元；貴州大地華融城置業被判執行1899.9萬元，海南陵水碧桂園潤達投資置業有限公司被判執行1134萬元等等；

以上8家公司的被執行金額就超過了7.8億元，還有90多家控股或參股公司的被執行金額從幾百元、幾十萬到幾百萬不等，累加一下也不是一個小數目。

碧桂園另一跟投激勵平臺堆龍德慶區碧輝企業管理有限公司，其參投的碧桂園控股或參股企業中，也有蘭州碧桂園房地產開發有限公司等15家公司被各地法院判為被執行人，執行金額從幾十萬到100多萬不等，累計數額也有近千萬；

堆龍德慶區碧輝企業管理有限公司參股公司中，也有10多家碧桂園控股或參股公司成為被執行人；

佛山市成就雙向投資有限公司參股的公司中，也有9家碧桂園控股或參股公司被列為被執行人，執行數額從幾十萬到一百多萬不等；

今年2月，碧桂園占股近8成的漳州市龍文區桂溪房地產開發有限公司因民間借貸糾紛被福建省該院判決執行標的4.48億元；

北京碧桂園鳳凰置業發展有限公司，去年7月和今年1月，累計被北京市昌平區法院、三河市法院判決執行1.24億元；

去年11月，碧桂園全資子公司上海錦頤置業有限公司因金融借款糾紛被上海金融法院判決執行累計3.39億元（2021滬74執793號、795號）。

從天眼查上顯示的信息來看，碧桂園自去年下半年以來，因工程合同糾紛、金融借款糾紛等事項的增多，導致被司法執行子公司的增多、執行金額推高，僅上述不完全統計在途的執行標的就已經有16億多元；其余如商品房合同糾紛、策劃營銷合同糾紛等司法被執行金額從幾千、幾萬、幾十萬、幾百萬的被執行案件更是多的不便統計。

司法被執行案件的增多、執行金額的超高，甚至多家子公司被法院判為失信被執行人、大量公司股權遭到司法凍結等等，這些執行案件背后，有各類購房者、債權人或合作伙伴，不得已通過司法途徑在維護自身權益，因此很大程度上預示著一家企業的風險。

碧桂園，希望能安然度過周期。