文| 張奡

來源| Dolphin海豚智庫（ID：haitunzhiku ）

► 盤點2019年騰訊投資賽道

根據(jù)IT桔子數(shù)據(jù)顯示，騰訊18年投資金額合計727億，19年投資金額為495億左右。和18年相比，投資金額明顯縮水。所投賽道及投資數(shù)量占比如下：

企業(yè)服務(wù) 21%；文娛傳媒 15%；金融 12%；游戲 7%；醫(yī)療健康6%；汽車交通6%；人工智能6%；電子商務(wù) 5%；教育培訓(xùn) 5%。

2019年騰訊投資概況 海豚智庫整理 數(shù)據(jù)來源：企名片

前不久在阿里巴巴投資盤點一文中，我們可以看到阿里巴巴19年企業(yè)服務(wù)領(lǐng)域投資比例占比最高，為15%，而騰訊投資企業(yè)服務(wù)數(shù)量占總投資的21%，對應(yīng)財報，阿里云19年第三季度收入同比增長64%，騰訊云同比增長80%，騰訊阿里瘋狂布局企業(yè)服務(wù)背后是騰訊云和阿里云的爭奪戰(zhàn)。

► 騰訊投資：扎根消費互聯(lián)網(wǎng)，擁抱產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)

騰訊正在進行一場新的技術(shù)革命，要從傳統(tǒng)互聯(lián)網(wǎng)過渡到到產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)。

馬化騰表示，當(dāng)前國家在發(fā)生深刻轉(zhuǎn)型，特別是隨著5G的推進，全面的數(shù)字化、智能化的時代已經(jīng)來臨，每個產(chǎn)業(yè)都在擁抱大數(shù)據(jù)、人工智能以及云。如果不及時跟進，騰訊也會變成“傳統(tǒng)互聯(lián)網(wǎng)”。

由于互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)已經(jīng)在消費互聯(lián)網(wǎng)時期積累了大量的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)，在業(yè)務(wù)模式創(chuàng)新、技術(shù)創(chuàng)新力等諸多方面，也有了相當(dāng)?shù)慕?jīng)驗。在這種背景下，轉(zhuǎn)向To B是必然階段。

從宏觀上看，當(dāng)今的中國，信息化、數(shù)字化與云化正迅速的同步進行，目前美國B端市場滲透率較高，而中國企業(yè)數(shù)量遠遠高于美國，但在B端，中國遠遠落后于美國。

從機會上看，智能手機的普及帶來用戶數(shù)據(jù)量的飛速提升，用戶基數(shù)大幅提升的同時，B 端和 C 端的連接可以催生更多企業(yè)服務(wù)公司的機會。

► 盤點2019年騰訊重大投資事件

海豚智庫篩選出2019年騰訊十三起重大投資事件。

2019年騰訊重大投資項目 數(shù)據(jù)來源：企名片 海豚智庫整理

1.企業(yè)服務(wù)領(lǐng)域投資有贊、微盟

投資解析：

有贊為超過400萬商家提供服務(wù)，最突出的業(yè)務(wù)是搭建微信商城，基于公眾號、小程序、微信群等幫商家經(jīng)營私域流量、提高單客價值，帶來增量。

微盟上半年財報顯示總收入達到了6.57億元，同比增長97.8%。其中SaaS產(chǎn)品收入為2.19元人民幣，營收增長41.1%。

微盟是騰訊的合作伙伴，微盟、與騰訊廣點通達成長期的營銷推廣合作。微盟將借助廣點通的海量流量為商戶微信提供流量服務(wù)。通過該平臺，廣大中小商戶可在騰訊QQ、騰訊空間、微信公眾號等一系列的移動媒體中進行商品推廣。

2.金融領(lǐng)域投資水滴互助

投資解析：

水滴公司三塊核心業(yè)務(wù)為水滴互助、水滴籌、水滴保。迄今為止水滴公司的付費用戶已經(jīng)超過2.5億，其中水滴保是一個保險分銷平臺，持有全國性的保險經(jīng)紀(jì)牌照。騰訊投資水滴公司是看上了水滴保的保險公司職能，繼續(xù)擴張騰訊金融。

騰訊此前投資了證券公司“中金公司”，港股和美股交易服務(wù)平臺“富途證券”，跨境支付“ Airwallex”，在線金融服務(wù)平臺“微眾銀行”，投資理財平臺“陸金所”等，騰訊一直在保險、支付、理財、證券等金融行業(yè)布局。

3.網(wǎng)傳騰訊30億美元投資快手

**傳聞騰訊將出30億美元領(lǐng)投快手，持股20%，如消息屬實相信春節(jié)后很快就會知道分曉了。騰訊投資快手可以說是一舉多得，即垂直布局了下沉市場，又加強了短視頻領(lǐng)域，搶占了用戶的時間。

投資解析：

為下沉市場人群提供更好的產(chǎn)品與服務(wù)

此前騰訊投資了拼多多、趣頭條、名創(chuàng)優(yōu)品等在多個行業(yè)深耕下沉市場的公司，其實騰訊自QQ起，就已經(jīng)和下沉市場結(jié)下了不解之緣，騰訊懂下沉市場，這就是騰訊投資快手、拼多多、趣頭條的原因。

彌補短視頻短板，搶占用戶時間

投資快手還有一個更重要的戰(zhàn)略意義，就是彌補自己短視頻的不足，可以通過快手爭奪短視頻的市場份額，眾所周知，騰訊一直大力扶持微視、貓餅、閃咖、音兔等自家app，但都沒有做好。

投資快手不僅可以擴大短視頻的市場份額，搶占用戶時間，鞏固下沉市場，還可以以快手app為基礎(chǔ)，在上面開拓電商、游戲等業(yè)務(wù)。

4.投資快看漫畫、環(huán)球唱片

投資解析：

為了增強對內(nèi)容的長期領(lǐng)導(dǎo)地位，騰訊一直在電視劇、文學(xué)、音樂、動漫游戲上進行投入，投資快看漫畫平臺和環(huán)球唱片補充了騰訊的文娛產(chǎn)業(yè)鏈。

快看漫畫成立4年多，已獲取超過2億用戶，月活用戶超過4000萬，投資快看漫畫可以補充大文娛產(chǎn)業(yè)鏈。

騰訊此前在文學(xué)領(lǐng)域已經(jīng)投資了閱文集團，快看漫畫不僅可以承擔(dān)一部分改變閱文IP的需求，還能為騰訊的一系列影游聯(lián)動等提供優(yōu)質(zhì)IP庫。

近年來騰訊一直涉及IP產(chǎn)業(yè)鏈的商業(yè)模式，其中漫畫和小說是主要IP來源。以斗羅大陸為例，斗羅大陸從人氣小說改編到漫畫、動畫，然后再改成電視劇，游戲，衍生品等變現(xiàn)。

IP變現(xiàn)模式 海豚智庫整理

環(huán)球音樂是世界規(guī)模最大的唱片公司，其版權(quán)曲庫一度占到全世界錄音曲庫的四分之一左右。投資環(huán)球音樂后，雙方在版權(quán)曲上的合作將會更加緊密。

5. 投資戰(zhàn)錘系列游戲公司Fatshark

投資解析：

19年第三季度財報顯示《PUBG MOBILE》及《Call of Duty Mobile》在國際市場為騰訊游戲帶來超過10%營收貢獻。國際市場正成為騰訊的主攻方向。

19年騰訊投資了不少優(yōu)質(zhì)的海外游戲公司，尤其是瑞典公司Fatshark，F(xiàn)atshark的《戰(zhàn)錘：末世鼠疫2》全球銷量已經(jīng)超過200萬套，是2018年Steam上玩家評價最高的游戲之一。Fatshark表示，騰訊以投資市場領(lǐng)先的頂級公司而聞名，該投資將鞏固其作為獨立開發(fā)商的地位，并有助于促進未來的增長。

騰訊投資Fatshark充分說明，游戲市場逐漸從無創(chuàng)新、套皮等游戲轉(zhuǎn)型向創(chuàng)新游戲和進入精耕細(xì)作時代，騰訊19年投資的公司無一例外不是孵化研發(fā)和創(chuàng)新性游戲公司。

6.投資誼品生鮮

投資解析：

誼品生鮮是一家生鮮連鎖超市，采用原產(chǎn)地供貨，自建物流體系。目前已覆蓋16個城市，2019年自營門店已有800多家，年銷售額破百億。騰訊此前已經(jīng)投資了每日優(yōu)鮮、食享會、興盛優(yōu)選等，十分看中布局線下零售的騰訊繼續(xù)跟進。

7.投資蔚來汽車和 Go-Jek

投資解析：

投資蔚來汽車主要是因為騰訊在布局新能源汽車和無人駕駛領(lǐng)域。

Go-Jek在印度尼西亞有2920萬月度活躍用戶，在越南有430萬，在泰國有200萬，在新加坡有80萬活躍用戶。

他不僅僅是一個摩托車版的服務(wù)平臺，他正在像一個超級app演變，除了出行，它還提供食品外賣、上門美容、娛樂預(yù)訂甚至是電子支付等業(yè)務(wù)。他包含了美團、滴滴、閃送、58同城、支付寶的服務(wù)。

8.投資企鵝杏仁

投資解析：

騰訊已經(jīng)在醫(yī)療上進行了大量布局。在醫(yī)生問診服務(wù)方面布局了好大夫，在垂直社區(qū)方面布局了丁香園和醫(yī)聯(lián)，在綜合醫(yī)療服務(wù)機構(gòu)布局了微醫(yī)集團。

在AI報告解讀方面布局了覓影，在醫(yī)藥SAAS系統(tǒng)方面布局了太美醫(yī)療，在心血管方面布局了器械供應(yīng)商先健科技。

醫(yī)療數(shù)字化是目前的趨勢，企鵝杏仁是由企鵝醫(yī)生和杏仁醫(yī)療合并組成，重點會布局線上線下融合的一站式綜合醫(yī)療服務(wù)平臺和健康服務(wù)體系，形成從線上咨詢到線下問診，從醫(yī)師服務(wù)平臺到機構(gòu)端信息化管理系統(tǒng)和線下智能檢測硬件終端的業(yè)內(nèi)布局。

9.投資Udaan和轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)

投資解析：

Udaan是印度一家B2B在線交易平臺，Udaan起初是一家物流平臺，在為買家賣家提供物流服務(wù)的同時建立了買家和賣家的數(shù)據(jù)庫。隨后Udaan開始轉(zhuǎn)向B2B交易，并為中小商戶提供貸款，并收取15%-18%的利息。

目前Udaan在印度覆蓋超過900個城市和村莊，連接200萬個零售終端，3萬個批發(fā)商和制造商，每月的交易量已經(jīng)達到了1.7億-2億美元。

預(yù)計到2020年，我國閑置物品交易規(guī)�？蛇_到1萬億元。海豚智庫電商2019年TOP100排行榜顯示，2018年轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)的GMV達到了378億，位列第7，明確的市場前景，再加上轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)自身夠努力，能夠得到騰訊的持續(xù)投資也在情理之中。

► 結(jié)論

通過2019年騰訊投資盤點，可以看到騰訊正在從消費互聯(lián)網(wǎng)過渡到產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)，騰訊云的增長依靠的是布局產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)和投資企業(yè)服務(wù)。文娛、游戲行業(yè)已經(jīng)進入下半場精耕細(xì)作時代，生鮮、醫(yī)療、金融、AI等領(lǐng)域騰訊都在持續(xù)投入。