正如市場所預計，蘇寧云商(002024)與阿里巴巴(NYSE:BABA)的交換持股與戰略合作消息宣布后，最受傷的京東(NASDAQ:JD)股價果然應聲下跌。

　　美國當地時間8月10日收盤，京東股價跌至30.06美元，跌幅達6.27％，創4個月之最。阿里巴巴股價則一路震蕩上揚，收盤報80.47美元，漲幅為2.09％。

　　“期待不算太久，(經過)兩個月緊鑼密鼓的談判，剛剛走進來像是婚禮一樣，確實是一場很了不起的婚禮！我相信是中國商業史上很重要的日子，也是商業界很重要的一個結合。”8月10日，阿里巴巴董事局主席馬云現身南京，攜著蘇寧董事長張近東為雙方合作拍手互賀。

　　只見新人笑，這場張燈結彩的婚禮背后，兩天前，京東CEO劉強東與南京妹子“奶茶”剛剛曬出結婚證，熱度未消，卻被蘇寧阿里聯姻搶走風頭。

　　曾記否“三年之后見勝負”

　　當年，劉強東曾連發數條微博唱衰蘇寧，宣稱將派遣京東價格情報員潛入蘇寧的實體店面，逼迫后者正視線上線下異價問題。

　　時值蘇寧大規模發債融資的關口，張近東被惹惱，“兩東”遂展開激烈的價格大戰，京東與蘇寧還各自插旗、成立了“打蘇寧指揮部”和“炮打京東指揮部”。劉強東當時在微博上還高調喊話，“三年之后見勝負!”

　　“兩東”大戰的時間為2012年8月，距今不多不少正好三載光陰。

　　三年時間里，蘇寧云商轉型初見成效，市值千億人民幣，仍是A股中小板的龍頭;京東也在2014年成功赴美上市，市值438億美元(折合超過2500億人民幣)，阿里巴巴還沒上的時候，也算中概股排名第二的小老虎。由此說來，三年后兩東各霸一方，并沒有誰絕對勝出。

　　京東哪里被擊中了？

　　但蘇寧戰略結盟阿里的消息，無疑給了京東沉重一擊。

　　摩根士丹利反應最激烈，8月10日即以“短期競爭壓力加劇”為由，火速將京東的股票評級從“增持”至“與大盤持平”，目標股價從41美元調低至35美元。《巴倫周刊》也報道稱，阿里投資蘇寧將直接威脅京東電子的產品銷售這一核心業務。

　　阿里+蘇寧對京東可能產生三個方面的重大影響：

　　首先是如前述《巴倫周刊》所報道的3C家電業務，阿里巴巴集團CEO張勇也在發布會上強調“蘇寧的3C家電品類將與天貓電器城形成最強組合”；

　　其次，蘇寧1600多個的線下門店將成為阿里O2O實驗的主戰場；

　　第三，蘇寧多年來打造的物流配送體系將成為淘寶和天貓“落地”的有力支撐。

　　后兩點也是有據可循的，蘇寧在公告中透露，通過此次向阿里等定增所籌的293.4億元資金，在扣除發行費用后將主要用于四個部分，其中最大頭的就是發展“蘇寧易購云店”，包括租賃、改造及購置等方式，預計投入將超過100億元，占此次融資金額超過三分之一。

　　“公司所有門店向阿里用戶開放，對消費者的物流服務、售后服務和支付結算服務，提升用戶體驗;同時協助阿里巴巴集團開展用戶的線下營銷活動和客戶關系維護工作。”蘇寧方面表示。

　　蘇寧融資的第二大塊將投入物流平臺建設(包括自動化揀選、區域配送中心和物流運營業務)，耗資約87.3億元。除了常規物流業務，蘇寧接下來還將擴展攬件配送、跨境物流和冷鏈物流。

　　值得一提的是，物流體系正是京東多年引以為傲的資本，是寧可承受虧損也要大力發展的業務。有消息稱，當年京東與蘇寧成立互相炮打指揮部的真正起因，正是劉強東聽聞蘇寧暗中動用資源阻撓京東的物流建設，導致其“亞洲一號”進展緩慢。

　　國美怎么看

　　蘇寧聯姻阿里的數日前，8月7日，京東宣布入股永輝超市(601933)的消息：京東以總計43.1億元人民幣入股永輝超市，若交易完成，京東將持有永輝超市10%的股份，并擁有提名永輝兩名董事(包括一名獨立董事)的權利。此外，京東與永輝結成了戰略合作伙伴關系，計劃通過聯合采購來強化供應鏈管理水平，拓展O2O領域的合作模式，以及進行倉儲物流協作。

　　據介紹，永輝超市的門店在福建、重慶和北京三地居多。

　　電商巨擘結盟線下強手的模式，似乎是近兩年的流行。在聯姻蘇寧之前，阿里巴巴就已入股銀泰百貨，且先后與華聯股份(000882)、新世界百貨中國(00825)、王府井(600859)等大型實體零售企業達成了O2O的合作協議;騰訊也曾與王府井、華南城深度結盟;近期沃爾瑪又全面收編了1號店。

　　巧合的是，萬達集團董事長王健林8月10日在蘇寧總部南京的一個論壇上的發言很應景：“純粹發展線上是無法找到出路的，線上線下融合，互聯網與實業結合才是發展方向。10年內將不會有所謂的互聯網公司和實業公司。”

　　只是眼下，京東聯合永輝，阿里入股蘇寧，沃爾瑪控股1號店，幾筆大的“線上-線下”交易都完成了，其余平臺的議價能力被削弱，包括國美和萬達電商。

　　【延伸閱讀】圈內人怎么看“三國大戰”

　　謝文：阿里入股蘇寧為抵御京東擴張

　　原雅虎中國總經理謝文認為，從阿里方面來看，聯姻蘇寧更多是抵御京東的擴張，畢竟京東后面有騰訊。更重要的是，京東是真電商，真賣實體物品，但阿里更多的還是賣服務。所以如果京東真的越來越大，那對不賣實物的平臺會是非常大的制約。

　　洪波：阿里正把京東當成越來越重要的對手

　　目前看不出對于京東的影響，可能就好比財大氣粗的人花錢比較任性吧，反正對于阿里這樣市值2000多億美元的公司，入股蘇寧是小錢。馬云之前多次被曝看空京東，我覺得一個人的真正想法，不要看他說什么，要看他做什么。馬云的種種舉措證明，京東在他的整個競爭戰略里的重要性越來越提升，阿里正把京東當成一個越來越重要的對手。

　　方興東：阿里入股蘇寧對雙方無益，也無創新

　　互聯網觀察人士方興東表示，這種土豪式的抱團取暖，除了進一步把數字搞大之外，既沒有任何技術含量，也沒有商業模式上的創新，更無助于創業創新生態的改善。

　　曹軍波：阿里與蘇寧新生態如何落地是關鍵

　　艾瑞咨詢分析師曹軍波提出雙方合作尚需觀察：一是資源打通上，阿里的用戶流量是優勢，蘇寧線下門店是優勢，雙方優勢如何互補？二是在支付場景方面，雙方各自有自己的支付系統，未來雙方怎么協同？以及未來雙方要考慮三四線城市以及農村市場渠道如何下沉。
　　（澎湃新聞記者 莊春暉）