寶姿、朗姿、凱撒3品牌業(yè)績(jī)?cè)鏊僮?013年開(kāi)始下滑
港股寶姿時(shí)裝有限公司7月9日發(fā)布贏利預(yù)警，公司對(duì)截至2014年5月31日的5個(gè)月未經(jīng)審核的經(jīng)營(yíng)賬目及其他經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)進(jìn)行了初步評(píng)估，預(yù)計(jì)集團(tuán)截至2014年6月30日的6個(gè)月利潤(rùn)同比顯著下跌。
無(wú)獨(dú)有偶，業(yè)務(wù)涵蓋男女裝和皮具類三大塊、中高端女裝產(chǎn)品線占比約37.74%(為其第一大業(yè)務(wù)板塊)的凱撒股份7月9日也發(fā)布了中期利潤(rùn)進(jìn)一步下調(diào)的公告。
依據(jù)公告，凱撒股份在發(fā)布一季度報(bào)告時(shí)預(yù)計(jì)2014年1~6月的中期業(yè)績(jī)情況為：歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)同比變動(dòng)幅度為-50%～-20%;但依據(jù)其修正公告，其修正后的歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)同比變動(dòng)幅度為-80%～-50%，贏利約為603.72萬(wàn)元~1509.31萬(wàn)元。
在疲軟的大消費(fèi)環(huán)境下沒(méi)有任何一個(gè)品牌能夠獨(dú)善其身。事實(shí)上，這些一直被譽(yù)為“績(jī)優(yōu)股”的品牌的業(yè)績(jī)自2013年起就已經(jīng)出現(xiàn)下滑，一直持續(xù)至今。
2013年寶姿集團(tuán)的營(yíng)業(yè)額為21.371億元，較2012年的20.984億元同比上升1.8%;但是，經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)為4.111億元，較2012年的4.8億元下滑14.35%;利潤(rùn)為2.976億元，較2012年的3.542億元大幅下滑15.98%;股東應(yīng)占溢利為2.934億元，同比下降16.3%。毛利雖較2012財(cái)年的17.196億元有0.9%的小幅增長(zhǎng)，達(dá)到17.352億元，但是毛利率由2012財(cái)年的81.9%小幅下降至81.2%。在業(yè)績(jī)下滑的同時(shí)，截至2013年年末寶姿集團(tuán)的店鋪凈減少40家。
凱撒股份2013年的營(yíng)收為5.06億元，同比下滑4.75%;凈利潤(rùn)為2540萬(wàn)元，同比大幅下滑-31.92%。今年一季度，其降幅進(jìn)一步加深，營(yíng)收為1.2億元，較上年的1.588億元同比下降24.39%;凈利潤(rùn)為1053萬(wàn)元，較上年的1663.83萬(wàn)元同比大幅下降36.73%。
相較之下，A股另一家專業(yè)中高端女裝企業(yè)朗姿股份2013年的業(yè)績(jī)要好不少，仍有一定增長(zhǎng)，但其增速也出現(xiàn)了大幅下滑。 2013年朗姿股份的總營(yíng)收 13.788億元，同比增長(zhǎng)23.39%;凈利潤(rùn)為2.337億元，同比增長(zhǎng)1.06%。2012年，其總營(yíng)收為11.175億元，較2011年的8.362億元同比增長(zhǎng)33.64%;凈利潤(rùn)為2.313億元，較2011年的2.087億元同比增長(zhǎng)10.83%。
可以發(fā)現(xiàn)，2013年以來(lái)朗姿股份的營(yíng)收增幅出現(xiàn)約10個(gè)百分點(diǎn)的下滑;凈利潤(rùn)的增幅亦出現(xiàn)約10個(gè)百分點(diǎn)的下滑。尤其是扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)指標(biāo)，2013年為2.037億元,出現(xiàn)8.81%的同比下滑。其中，主品牌朗姿2013年的收入增速增幅由2012年的26.18%下降至25.84%。
但是到了2014年一季度，朗姿股份也開(kāi)始出現(xiàn)“雙下滑”。一季度其營(yíng)收為3.339億元，同比下滑9.75%;凈利潤(rùn)為6180.26萬(wàn)元，同比下滑28.04%;扣非后的凈利潤(rùn)為3159.34萬(wàn)元，更是同比大幅下滑62.22%。
消費(fèi)疲軟、店鋪?zhàn)饨鸶咂蟆㈦娚虥_擊拖累業(yè)績(jī)
拖累這幾家企業(yè)業(yè)績(jī)的，無(wú)非也是當(dāng)前零售業(yè)共同的、最大的“敵人”——消費(fèi)環(huán)境的繼續(xù)疲軟、持續(xù)上漲的終端店鋪?zhàn)饨鹨约鞍▎T工薪酬福利在內(nèi)的用工成本的剛性上升。
寶姿集團(tuán)表示，2014年半年度利潤(rùn)顯著下滑，主要是由于疲弱的零售氣氛導(dǎo)致?tīng)I(yíng)業(yè)額下滑以及店鋪?zhàn)饨痖_(kāi)支增加所致。凱撒股份表示，今年上半年預(yù)計(jì)業(yè)績(jī)進(jìn)一步下滑，主要是受經(jīng)濟(jì)形勢(shì)影響，服裝市場(chǎng)需求繼續(xù)疲軟，營(yíng)收下降幅度較大，贏利低于預(yù)期。
對(duì)于2014年一季度的業(yè)績(jī)下滑，朗姿股份表示，是由于市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈、紡織服裝行業(yè)整體疲軟、廣大消費(fèi)者對(duì)消費(fèi)品尤其是對(duì)服裝的個(gè)性化需求逐漸提高，導(dǎo)致收入下滑，成本費(fèi)用增加。
以寶姿集團(tuán)為例，2013財(cái)年其經(jīng)營(yíng)開(kāi)支由2012財(cái)年的12.467億元增13.314億元，同比增幅為6.8%。
其中，分銷(xiāo)開(kāi)支(主要包含租金費(fèi)用、薪酬福利、商店和商場(chǎng)費(fèi)用、折舊費(fèi)用以及廣告費(fèi)用)從2012財(cái)年的9.734億元上升至2013財(cái)年的10.508億元，漲幅為8%，較2013財(cái)年同比5.3%的漲幅進(jìn)一步提升;分銷(xiāo)開(kāi)支占零售營(yíng)業(yè)額的比重也由2012財(cái)年的49.9%上升至53.3%。
門(mén)店租金費(fèi)用的上漲是推動(dòng)費(fèi)用上升的一大主因。其租金費(fèi)用從2012財(cái)年的4.311億元上升至2013財(cái)年的4.69億元，同比上升8.8%，較2012財(cái)年同比1.9%的增幅大幅提升6.9個(gè)百分點(diǎn);租金費(fèi)用在2013財(cái)年占零售營(yíng)業(yè)額的比重也由2012財(cái)年的22.1%上升至23.8%。
寶姿集團(tuán)表示，租金費(fèi)用的增長(zhǎng)是由于集團(tuán)將零售門(mén)店網(wǎng)絡(luò)普遍升級(jí)至高端地段，包括位于高檔購(gòu)物商場(chǎng)的門(mén)店和優(yōu)質(zhì)購(gòu)物地段的旗艦店，這些地段都產(chǎn)生了較高的租金費(fèi)用。
管理員工薪酬福利費(fèi)用的上漲是推動(dòng)費(fèi)用上升的又一個(gè)主因。2013年，寶姿集團(tuán)零售分部員工的薪酬福利從2012財(cái)年的1.97億元上升至2.126億元，同比增幅為8%，較2012財(cái)年同比6.3%的增幅進(jìn)一步上漲1.7個(gè)百分點(diǎn);薪酬福利占零售營(yíng)業(yè)額的比重為10.8%，較2012財(cái)年10.1%的比重也微幅上漲0.7個(gè)百分點(diǎn)。
持續(xù)擴(kuò)大的折舊費(fèi)也拉動(dòng)分銷(xiāo)開(kāi)支上漲。2013年，其折舊費(fèi)由2012財(cái)年的9140萬(wàn)元上升至1.127億元，同比增幅高達(dá)23.3%;折舊費(fèi)占零售營(yíng)業(yè)額的比重由2012財(cái)年的4.7%上升至5.7%。寶姿集團(tuán)表示，折舊費(fèi)大幅上漲的主要原因，是由于集團(tuán)投入更多的資金用來(lái)進(jìn)行門(mén)店裝修和配備，以提升門(mén)店形象。
此外，店鋪和商場(chǎng)費(fèi)用也拉動(dòng)分銷(xiāo)開(kāi)支上漲。2013年，該部分費(fèi)用由2012財(cái)年的8900萬(wàn)元上升至9500萬(wàn)元，同比上漲6.7%;占零售營(yíng)業(yè)額的比重由2012財(cái)年的4.6%上升至4.8%。
行政開(kāi)支是在分銷(xiāo)開(kāi)支之外的又一大經(jīng)營(yíng)開(kāi)支。2013年，寶姿集團(tuán)的行政開(kāi)支從2012財(cái)年的8540萬(wàn)元上升至1.041億元，同比上升21.9%;占總營(yíng)業(yè)額的比重由2012財(cái)年的4.1%小幅上升至4.9%。
而行政類員工的薪酬福利是行政開(kāi)支中最大的一項(xiàng)開(kāi)支，它從2012財(cái)年的4970萬(wàn)元迅速上升至2013財(cái)年的6250萬(wàn)元，同比上升25.8%;占總營(yíng)業(yè)額的比重由2012財(cái)年的2.4%上升至2.9%。寶姿集團(tuán)表示，該部分的增長(zhǎng)主要是由于公司對(duì)海外市場(chǎng)的發(fā)展和擴(kuò)張需要更多專業(yè)的雇員。
截至2013年年末，寶姿集團(tuán)員工總數(shù)約5000人，包括工資、薪酬及福利在內(nèi)的員工總開(kāi)支為3.881億元，較2012財(cái)年的3.592億元上升8.1%;其開(kāi)支占寶姿集團(tuán)總營(yíng)業(yè)額的比例由2012財(cái)年的17.1%上升至18.2%。
朗姿股份的費(fèi)用同樣持續(xù)提升，2013年其銷(xiāo)售費(fèi)用為3.9億元，同比增長(zhǎng)53.89%，主要為自營(yíng)店數(shù)量增加、營(yíng)銷(xiāo)管理人員增加導(dǎo)致相關(guān)費(fèi)用增長(zhǎng)。而2012年，其銷(xiāo)售費(fèi)用為2.54億元，同比增長(zhǎng)更是高達(dá)71.74%。
在國(guó)內(nèi)女裝界，像寶姿這樣的品牌屬于高溢價(jià)品牌，品牌溢價(jià)倍率通常在10倍以上，毛利率高達(dá)80%以上。但即便是這樣的品牌，面對(duì)各種經(jīng)營(yíng)成本的持續(xù)上漲尚無(wú)法消化，其他品牌的經(jīng)營(yíng)壓力就可想而知了。
此外，電商沖擊、渠道變革加劇、內(nèi)地倡導(dǎo)的反過(guò)度消費(fèi)的大政策也對(duì)中高端品牌的銷(xiāo)售造成相當(dāng)?shù)臎_擊。
寶姿集團(tuán)表示，2013年內(nèi)地經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，同時(shí)中國(guó)政府實(shí)行反腐倡廉，倡導(dǎo)反過(guò)度消費(fèi)，這使內(nèi)地的奢侈品消費(fèi)市場(chǎng)受到挑戰(zhàn)，對(duì)奢侈品消費(fèi)造成沖擊。數(shù)據(jù)顯示，2013年中國(guó)內(nèi)地的奢侈品消費(fèi)增長(zhǎng)率從2012年的7%下降至2%。
凱撒股份表示，2013年在國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速放緩、消費(fèi)低迷的環(huán)境下，國(guó)內(nèi)服裝銷(xiāo)售增速明顯放緩，多渠道競(jìng)爭(zhēng)加劇，特別是傳統(tǒng)服裝品牌在電商沖擊下，經(jīng)營(yíng)形勢(shì)更加嚴(yán)峻。面對(duì)如此嚴(yán)峻的經(jīng)濟(jì)和行業(yè)環(huán)境，公司必須加速轉(zhuǎn)型升級(jí)。
朗姿股份表示，自2013年、尤其是下半年以來(lái)，我國(guó)服裝消費(fèi)市場(chǎng)、尤其是中高端品牌服裝消費(fèi)市場(chǎng)遇到了前所未有的寒流，高端百貨市場(chǎng)下滑明顯，中高端品牌服裝企業(yè)經(jīng)營(yíng)壓力迅速增大。尤其是近年來(lái)，互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的迅猛發(fā)展使得越來(lái)越多的消費(fèi)者快速?gòu)膫鹘y(tǒng)市場(chǎng)轉(zhuǎn)向了便捷的網(wǎng)絡(luò)市場(chǎng)，紡織服裝網(wǎng)絡(luò)銷(xiāo)售渠道的快速擴(kuò)張對(duì)實(shí)體店鋪形成了一定的沖擊。
加緊布局電商和收購(gòu)，拓展多元業(yè)務(wù)尋求新贏利點(diǎn)
面對(duì)嚴(yán)峻形勢(shì)，從目前看3家企業(yè)大的應(yīng)對(duì)策略主要體現(xiàn)在兩方面。最突出的一點(diǎn)，就是加緊布局電商。
2013年，凱撒股份在原有天貓旗艦店及自主平臺(tái)的基礎(chǔ)上，拓展了唯品會(huì)、亞馬遜等電商平臺(tái)，線上銷(xiāo)售實(shí)現(xiàn)了快速增長(zhǎng)。
事實(shí)上，凱撒股份自2011年下半年起就啟動(dòng)電商項(xiàng)目，運(yùn)營(yíng)淘寶旗艦店和獨(dú)立商城。依托凱撒的品牌效應(yīng)，當(dāng)年還新推旗下偏高端定位的年輕男裝品牌KAISER PRINCE和年輕女裝品牌LUSEFA。2012年上半年，公司成立電子商務(wù)部，加大力度發(fā)展電商模式，逐漸探索線上與線下相結(jié)合的品牌運(yùn)營(yíng)模式。
凱撒股份表示，2014年將加大對(duì)電商的投入，收購(gòu)或設(shè)立電商公司，吸收電商人才，利用國(guó)家對(duì)電商的扶持政策等，加快發(fā)展線上業(yè)務(wù)，力求線上銷(xiāo)售有新的突破。
朗姿股份也正在加速布局電商。它指出，未來(lái)的基本趨勢(shì)是線上線下一體化，更多的實(shí)體店將成為消費(fèi)體驗(yàn)場(chǎng)所，更多的交易將會(huì)在虛擬空間實(shí)現(xiàn)。面對(duì)消費(fèi)模式變革和國(guó)際化競(jìng)爭(zhēng)的雙重影響，公司將繼續(xù)加大研發(fā)設(shè)計(jì)和線上交易平臺(tái)的投入，不斷完善供應(yīng)鏈體系和管理模式，向市場(chǎng)及時(shí)提供能滿足消費(fèi)者個(gè)性需求的高端時(shí)尚服裝。
其電商業(yè)務(wù)也是自2011年開(kāi)始布局，2013年電商收入占比約15%。但據(jù)前去朗姿股份調(diào)研的券商機(jī)構(gòu)透露，目前朗姿還沒(méi)有決定今后究竟是專做電商品牌，還是專做電商產(chǎn)品。但該機(jī)構(gòu)判斷，朗姿股份今年有可能會(huì)與電商品牌合作開(kāi)拓市場(chǎng)。
寶姿集團(tuán)也表示，接下來(lái)將拓展線上銷(xiāo)售作為存貨管理策略的一部分。
在電商之外，投資、收購(gòu)成為企業(yè)尋求突破性發(fā)展的又一個(gè)著力點(diǎn)，這包括同業(yè)收購(gòu)以及跨行業(yè)投資、收購(gòu)，拓展多元業(yè)務(wù)。
凱撒股份這兩年進(jìn)行多次同業(yè)收購(gòu)，拓展新業(yè)務(wù)，提升競(jìng)爭(zhēng)力。2013年8月，它宣布以現(xiàn)金1550萬(wàn)元受讓合作方訊盈投資持有的訊盈汕頭其余28%股權(quán)，訊盈汕頭是凱撒股份服裝生產(chǎn)加工基地之一。2012年，它以6090萬(wàn)元收購(gòu)?fù)袠I(yè)的宇鑫(廣東)貿(mào)易有限公司51%的股權(quán)。
朗姿股份也試圖進(jìn)行收購(gòu)。今年4月29日，朗姿股份因籌劃重大事項(xiàng)一度停牌，但此后“經(jīng)雙方反復(fù)磋商和溝通論證，未能按規(guī)定時(shí)間在重要事項(xiàng)上達(dá)成一致意見(jiàn)”，最終終止，并于5月15日復(fù)牌。據(jù)前往朗姿股份調(diào)研的券商機(jī)構(gòu)透露，朗姿股份的這次停牌是籌劃收購(gòu)事項(xiàng)，與一家非女裝行業(yè)的公司溝通，但最后價(jià)格沒(méi)談攏，只好終止。公司一直尋找其他并購(gòu)項(xiàng)目，只是尚無(wú)合適標(biāo)的。
至于多元化拓展，凱撒股份是典型代表。2013年它投資天津市濱聯(lián)小額貸款，發(fā)起設(shè)立汕頭高新區(qū)銀信通小額貸款有限公司，前不久又宣布作價(jià)7.5億元收購(gòu)熱門(mén)游戲公司深圳市酷牛互動(dòng)。
不過(guò)，不管是加碼電商還是進(jìn)軍非相關(guān)多元領(lǐng)域、拓展新業(yè)務(wù)，企業(yè)目前都只是探索階段，其效果仍要市場(chǎng)檢驗(yàn)。
公司案例
2013年店鋪凈減少40家 寶姿謹(jǐn)慎擴(kuò)張
在國(guó)內(nèi)擁有一批擁躉、主攻30~40歲成熟女性市場(chǎng)的寶姿，品牌的“國(guó)際范兒”一直非常強(qiáng)。尤其是2011~2014年，連續(xù)4年寶姿集團(tuán)都受邀在米蘭時(shí)裝周上發(fā)布作品，莫文蔚等影視明星前去捧場(chǎng)，更是大大提升了其人氣和國(guó)際形象。但其實(shí)，寶姿集團(tuán)的品牌總部和工廠都位于廈門(mén)，其品牌掌控者是香港商人陳啟泰。
寶姿集團(tuán)在內(nèi)地市場(chǎng)以“寶姿”品牌為主打，在海外市場(chǎng)主推高端品牌“寶姿1961”，同時(shí)經(jīng)銷(xiāo)寶馬服飾、阿瑪尼旗下3個(gè)系列、VivienneTam和法拉利服飾4個(gè)品牌。2000年，寶姿獲得寶馬授權(quán)，全面代理寶馬服飾品牌在中國(guó)的銷(xiāo)售，負(fù)責(zé)產(chǎn)品設(shè)計(jì)、生產(chǎn)、市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)等，同時(shí)貼牌生產(chǎn)男女服飾、自行車(chē)和少量配件，為后者的海外市場(chǎng)供貨。2008年3月，寶姿與阿瑪尼集團(tuán)簽訂非獨(dú)家分銷(xiāo)協(xié)議，在中國(guó)分銷(xiāo)Armani Collezioni、Emporio Armani及Armani Jeans這3個(gè)系列。2008年6月，寶姿與VivienneTam集團(tuán)成立合資企業(yè)，在內(nèi)地分銷(xiāo)推廣VivienneTam品牌，其中寶姿占股58%。2009年，寶姿與法拉利簽訂了15年的獨(dú)家零售分銷(xiāo)許可。
中國(guó)內(nèi)地是寶姿集團(tuán)最大、最重要的市場(chǎng)。在寶姿集團(tuán)2013年21.371億元的總營(yíng)業(yè)額中，內(nèi)地市場(chǎng)的收入為19.71億元，較2012年的19.44億元同比增長(zhǎng)1.39%，其占比高達(dá)92.23。來(lái)自其他國(guó)家的收入為 1.66億元，較2012年的1.54億元同比增長(zhǎng)7.79%，其占比為8.4%。
在其總營(yíng)業(yè)額中，零售業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)額由2012財(cái)政年的19.517億元增長(zhǎng)到19.701億元，同比增長(zhǎng)0.9%;占總營(yíng)業(yè)額的比例由2012財(cái)年的93%下降至2013財(cái)年的92.2%;零售業(yè)務(wù)毛利由2012財(cái)年的16.775億元同比增長(zhǎng)0.9%，至16.922億元;毛利率為85.9%，與上財(cái)年持平。
其他業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)額由2012財(cái)年的1.467億元增至1.67億元,同比增加13.9%;占寶姿集團(tuán)總營(yíng)業(yè)額的比例由2012財(cái)年的7%上升至7.8%。該部分業(yè)務(wù)銷(xiāo)售額的增長(zhǎng)主要來(lái)自眼鏡批發(fā)業(yè)務(wù)的收入貢獻(xiàn)以及PORTS批發(fā)業(yè)務(wù)的增加。該部分毛利由2012財(cái)年的4210萬(wàn)元同比增加2.2%，至4300萬(wàn)元;毛利率由2012財(cái)年的28.7%下降至25.8%，主要是由于眼鏡批發(fā)業(yè)務(wù)的收入占比提升，而該部分業(yè)務(wù)的毛利率較低。
截至2013年年末，寶姿集團(tuán)在中國(guó)內(nèi)地、香港、澳門(mén)、美國(guó)及加拿大共經(jīng)營(yíng)352家零售店，較2012年年末的392家凈減少40家。門(mén)店的減少主要是對(duì)某些門(mén)店進(jìn)行了重新定位以及在不穩(wěn)定的經(jīng)濟(jì)條件下采取謹(jǐn)慎的門(mén)店擴(kuò)張政策所致。
寶姿集團(tuán)表示，盡管公司的門(mén)店網(wǎng)絡(luò)小幅縮減，但持續(xù)專注于門(mén)店升級(jí)，以更具吸引力的店內(nèi)布局和設(shè)計(jì)立足于更高端、優(yōu)越的地段。這種策略更好地為客戶提供了與其他一流國(guó)際時(shí)尚品牌的標(biāo)準(zhǔn)相一致的購(gòu)物體驗(yàn)。
寶姿管理層表示，接下來(lái)仍將采取謹(jǐn)慎的門(mén)店擴(kuò)張策略，2014財(cái)年仍以提高門(mén)店效益為目標(biāo)。2014年預(yù)計(jì)在香港、上海的高檔購(gòu)物區(qū)開(kāi)設(shè)兩家旗艦店。
盡管利潤(rùn)大幅下滑，擴(kuò)張減緩，但寶姿仍手握充裕現(xiàn)金流。2013年年末，寶姿集團(tuán)的現(xiàn)金凈額增加1.293億元，達(dá)到 12.934億元(包括已抵押銀行存款、定期存款、現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物)。充裕的現(xiàn)金流足夠保持其抓住投資機(jī)遇，尋找合適的合作伙伴，進(jìn)行業(yè)務(wù)拓展。而且目前，寶姿集團(tuán)在廈門(mén)的新辦公總部已投入運(yùn)營(yíng)，生產(chǎn)制造流程及零售分銷(xiāo)能力都得以提升。
寶姿集團(tuán)表示，接下來(lái)將努力提升 PORTS 品牌在世界各地的認(rèn)知度和價(jià)值。集團(tuán)在過(guò)去幾年均獲邀參加米蘭時(shí)裝周，并獲得積極的反響，這大大提升了品牌發(fā)展的信心。接下來(lái)，將主動(dòng)在全球探索分銷(xiāo)渠道，同時(shí)將拓展線上銷(xiāo)售作為存貨管理策略的一部分。同時(shí)，將繼續(xù)關(guān)注潛在機(jī)會(huì)，尋求與其他有著相同愿景的品牌合作，尋求協(xié)同效應(yīng)和品牌的可持續(xù)增長(zhǎng)。
（來(lái)源：中國(guó)紡織報(bào) 作者：同黎娜）
